حقق سهم شركة إيلي ليلي ( المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز LLY ) أداءً قويًا بعد إعلانها مؤخرًا عن أرباح قوية. ومع ذلك، نعتقد أن المساهمين قد يغفلون بعض التفاصيل المثيرة للقلق في الأرقام.

نظرة عن كثب على أرباح شركة إيلي ليلي

في قطاع التمويل العالي، تُعدّ نسبة الاستحقاق (من التدفق النقدي) النسبة الرئيسية المستخدمة لقياس مدى نجاح الشركة في تحويل أرباحها المُعلنة إلى تدفقات نقدية حرة. للحصول على نسبة الاستحقاق، نطرح أولًا التدفق النقدي الحر من ربح الفترة، ثم نقسم هذا الرقم على متوسط الأصول التشغيلية لتلك الفترة. تُبيّن هذه النسبة مقدار أرباح الشركة غير المدعومة بالتدفقات النقدية الحرة.

نتيجةً لذلك، تُعدّ نسبة الاستحقاق السالبة إيجابيةً للشركة، وتُعدّ نسبة الاستحقاق الموجبة سلبيةً أيضًا. هذا لا يعني أنه ينبغي علينا القلق بشأن نسبة الاستحقاق الموجبة، ولكن تجدر الإشارة إلى الحالات التي تكون فيها نسبة الاستحقاق مرتفعةً نسبيًا. ذلك لأن بعض الدراسات الأكاديمية أشارت إلى أن نسب الاستحقاق المرتفعة عادةً ما تؤدي إلى انخفاض الأرباح أو نموّها.

بلغت نسبة استحقاق شركة إيلي ليلي 0.23 للسنة المالية المنتهية في سبتمبر 2025. وبالتالي، نعلم أن تدفقها النقدي الحر كان أقل بكثير من أرباحها القانونية، وهو أمرٌ غير جيد. بمعنى آخر، حققت الشركة تدفقًا نقديًا حرًا قدره 7 مليارات دولار أمريكي خلال تلك الفترة، وهو أقل بكثير من أرباحها المعلنة البالغة 18.4 مليار دولار أمريكي. ونظرًا لأن إيلي ليلي سجلت تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا في الفترة المقابلة السابقة، فإن تحقيق نتائج اثني عشر شهرًا الماضية البالغة 7 مليارات دولار أمريكي يُعد خطوةً في الاتجاه الصحيح. ومع ذلك، ليس هذا كل ما يجب مراعاته. يمكننا أن نرى أن بعض العوامل غير الاعتيادية قد أثرت على أرباحها القانونية، وبالتالي على نسبة الاستحقاق.

قد يدفعك هذا إلى التساؤل حول توقعات المحللين بشأن الربحية المستقبلية. لحسن الحظ، يمكنك النقر هنا لمشاهدة رسم بياني تفاعلي يوضح الربحية المستقبلية، بناءً على تقديراتهم.

تأثير العناصر غير العادية على الربح

لسوء الحظ (على المدى القصير) شهدت شركة إيلي ليلي انخفاضًا في أرباحها بسبب بنود غير عادية بقيمة 3.3 مليار دولار أمريكي. لو كانت هذه رسومًا غير نقدية، لكان من الممكن أن تحسن نسبة الاستحقاق، لو ظل التدفق النقدي قويًا، لذا ليس من المشجع رؤيتها مع نسبة استحقاق غير مُلهمة. ليس من المشجع أبدًا رؤية بنود غير عادية تُكلف الشركة أرباحًا، ولكن على الجانب الإيجابي، قد تتحسن الأمور عاجلاً وليس آجلاً. لقد نظرنا إلى آلاف الشركات المدرجة ووجدنا أن البنود غير العادية غالبًا ما تكون غير متكررة بطبيعتها. وهذا ليس مفاجئًا نظرًا لأن هذه البنود تُعتبر غير عادية. وبافتراض عدم ظهور هذه النفقات غير العادية مرة أخرى، نتوقع أن تحقق إيلي ليلي ربحًا أعلى في العام المقبل، مع ثبات جميع العوامل الأخرى.

رأينا في أداء أرباح شركة إيلي ليلي

في الختام، يشير معدل الاستحقاق لشركة إيلي ليلي إلى أن أرباحها القانونية غير مدعومة بتدفقات نقدية، على الرغم من أن بنودًا غير اعتيادية أثرت على الأرباح. ونظرًا للاعتبارات المتناقضة، ليس لدينا رأي قاطع حول ما إذا كانت أرباح إيلي ليلي تعكس بشكل دقيق إمكاناتها الكامنة لتحقيق الربح. لذا، إذا كنت ترغب في التعمق في هذا السهم، فمن الضروري مراعاة أي مخاطر قد يواجهها. على سبيل المثال، لدى إيلي ليلي علامتان تحذيريتان (إحداهما تُثير قلقنا) نعتقد أنه يجب عليك معرفتهما.

ركزت دراستنا لشركة إيلي ليلي على عوامل معينة قد تجعل أرباحها تبدو أفضل مما هي عليه. ولكن هناك دائمًا المزيد لاكتشافه إذا كنت قادرًا على التركيز على التفاصيل الدقيقة. على سبيل المثال، يعتبر الكثيرون ارتفاع عائد حقوق الملكية مؤشرًا على أداء اقتصادي جيد للأعمال، بينما يفضل آخرون "تتبع مسار المال" والبحث عن الأسهم التي يشتريها المطلعون. لذا، قد ترغب في الاطلاع على هذه المجموعة المجانية من الشركات التي تحقق عائدًا مرتفعًا على حقوق الملكية ، أو هذه القائمة بالأسهم ذات الملكية الداخلية العالية .

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.