هل تفكر في سهم جنرال ميلز؟ لست وحدك. فقد شهد سعر السهم تقلبات حادة هذا العام، حيث تأثر بعض المستثمرين بتغير معنويات السوق تجاه السلع الاستهلاكية الأساسية. بعد انخفاضه الأخير، أغلق سهم جنرال ميلز عند 47.74 دولارًا، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 4.0% خلال الأسبوع الماضي وخسارة مذهلة بلغت 24.9% منذ بداية العام. حتى النظرة طويلة المدى تبدو متقلبة: فقد انخفض السهم بنسبة 29.7% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية و31.8% على مدى ثلاث سنوات. ويظل مستوى الخمس سنوات عند انخفاض كبير بنسبة 6.9%.

يشير مراقبو السوق إلى تغير تفضيلات المستهلكين وتناوب القطاعات على نطاق أوسع كتفسيرات لهذه التحركات، حيث يتخلى المستثمرون أحيانًا عن الأسهم الأساسية ذات المخاطر العالية بحثًا عن فرص استثمارية أفضل في أسواق أخرى. لكن السؤال الأهم هو ما إذا كانت جنرال ميلز قد أصبحت بالفعل أقل من قيمتها الحقيقية بعد موجة البيع هذه.

عند تحليل الأرقام، يبدو سعر جنرال ميلز جذابًا وفقًا لمعظم المقاييس. في الواقع، تحقق الشركة هذا الشرط في 5 من أصل 6 مقاييس رئيسية لتقييم القيمة المنخفضة. وهذا يعني أن تقييمها البالغ 5 نقاط سيلفت انتباه أي باحث عن صفقات جيدة.

لكن قبل أن تقرر الشراء، أو الاحتفاظ، أو الاستمرار، من المفيد التعمق في تفاصيل هذه الأرقام. في القسم التالي، سنشرح بالتفصيل أساليب التقييم الرئيسية التي يعتمد عليها المستثمرون لتحديد ما إذا كان السهم صفقة ناجحة أم فاشلة. بعد ذلك، سأشارك نهجًا أكثر تعمقًا قد يساعدك على رؤية جنرال ميلز من منظور جديد تمامًا.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة جنرال ميلز

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) القيمة الحالية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية، ثم خصم هذه المبالغ إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل يغطي المخاطر والقيمة الزمنية للنقود. تُساعد هذه الطريقة المستثمرين على فهم القيمة الحقيقية للشركة، بما يتجاوز مجرد الأرباح أو توزيعات الأرباح الحالية.

بالنسبة لشركة جنرال ميلز، يستخدم تحليل التدفقات النقدية المخصومة طريقة التدفق النقدي الحر ذي المرحلتين إلى حقوق الملكية. يبلغ التدفق النقدي الحر الحالي للشركة 2.01 مليار دولار أمريكي، وتشير تقديرات المحللين إلى استمرار النمو خلال السنوات القادمة. وبحلول عام 2029، من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 2.29 مليار دولار أمريكي. وبينما يقدم المحللون تقديراتهم حتى عام 2029، تقوم شركة سيمبلي وول ستريت باستقراء توقعات مستقبلية أبعد لإكمال توقعات السنوات العشر. هذا يعني أن الأرقام اللاحقة هي تقديرات مستقبلية تستند إلى الاتجاهات وليست توقعات مباشرة من المحللين.

بعد تطبيق هذا التوقع وخصمه إلى قيمة الدولار الحالية، توصل النموذج إلى قيمة جوهرية قدرها 101.85 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد لشركة جنرال ميلز. ونظرًا لتداول السهم حاليًا عند 47.74 دولارًا أمريكيًا، فهذا يعني أن السهم يُتداول بخصم 53.1% من قيمته العادلة المحسوبة. بمعنى آخر، يبدو أن قيمة جنرال ميلز أقل بكثير من قيمتها الحقيقية وفقًا لمقاييس التدفقات النقدية المخصومة القياسية.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن شركة جنرال ميلز مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 53.1%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم جنرال ميلز مقابل الأرباح (PE)

يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) من أكثر الطرق موثوقية لتقييم الشركات المربحة، مثل جنرال ميلز، لأنه يربط سعر الشركة السوقي بأرباحها الفعلية. ويُقيّم الشركات المربحة والمستقرة على أفضل وجه باستخدام مُعدَّل السعر إلى الأرباح، لأنه يعكس قوة الأرباح التي يدفع المستثمرون ثمنها. وبالطبع، تلعب توقعات النمو والمخاطر دورًا كبيرًا في تحديد ما يُعتبر "طبيعيًا". فارتفاع النمو وانخفاض المخاطر عادةً ما يُبرِّران ارتفاع مُعدَّل السعر إلى الأرباح، بينما يُشير تباطؤ النمو أو ازدياد عدم اليقين إلى أن انخفاض مُعدَّل السعر إلى الأرباح يُعدّ معقولًا.

تُتداول أسهم جنرال ميلز حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ 8.75x. وهذا أقل بكثير من متوسط قطاع الأغذية البالغ 17.91x، وأقل بكثير من متوسط الشركات المماثلة البالغ 23.36x. في الواقع، يُقدّر السوق جنرال ميلز بخصم كبير مقارنةً بقطاعها ونظرائها.

مع ذلك، يبلغ مضاعف الربحية العادل لشركة جنرال ميلز، المُسجل من قِبل شركة سيمبلي وول ستريت، 12.16x. يتجاوز هذا المضاعف العادل المقارنات البسيطة، إذ يأخذ في الاعتبار نمو أرباح الشركة، وهوامش الربح، وديناميكيات القطاع، وحجمه، وملف المخاطر. ويوفر هذا المضاعف أساسًا أوضح للقيمة العادلة مقارنةً بمتوسطات القطاع أو الشركات المماثلة. ونظرًا لأن مضاعف الربحية الحالي لشركة جنرال ميلز، والبالغ 8.75x، أقل بكثير من مضاعف الربحية العادل، فإنه يُشير إلى أن السهم مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية على هذا المقياس.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك الخاص بشركة جنرال ميلز

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرد القصصي. السرد القصصي هو قصتك ورؤيتك لشركة مثل جنرال ميلز، ويربط ما تعتقده بشأن مستقبلها (مثل الإيرادات والأرباح والهوامش) بالتوقعات المالية، وصولًا إلى تقدير القيمة العادلة. يتيح لك السرد القصصي تجاوز الأرقام الثابتة، مُقدمًا سياقًا يوضح سبب اعتقادك بأن السهم مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية أو بأكثر منها، ويجعل حججك واضحة وقابلة للمشاركة على صفحة مجتمع Simply Wall St، التي يستخدمها ملايين المستثمرين حول العالم.

مع Narratives، يمكنك مقارنة وجهة نظرك مع الآخرين واتخاذ قرارات شراء أو بيع أكثر ذكاءً من خلال قياس القيمة العادلة لسهمك مقابل سعره الفعلي. تُحدّث Narratives ديناميكيًا كلما ظهرت أخبار جديدة أو تقارير أرباح أو اتجاهات قطاعية، مما يُبقي توقعاتك مُلائمة. على سبيل المثال، يعتقد بعض المستثمرين أن تركيز جنرال ميلز على الابتكار وإعادة الاستثمار المُوفر للتكاليف سيُعزز نمو الأرباح ويُبرر قيمة عادلة تصل إلى 63.00 دولارًا للسهم، بينما يعتقد آخرون أن التحديات قصيرة الأجل وتقلص الهوامش تُشير إلى قيمة عادلة تُقارب 45.00 دولارًا. باختصار، تُمكّنك Narratives من ربط القصة والأرقام وأفعالك، مما يمنحك طريقة استثمار أكثر ذكاءً وديناميكية.

هل تعتقد أن قصة جنرال ميلز تحمل المزيد من التفاصيل؟ أنشئ روايتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.