يرجى استخدام متصفح الكمبيوتر الشخصي للوصول إلى التسجيل - تداول السعودية
حسنًا
تذكير بالفعاليات | استعدوا للفعاليات من الثلاثاء إلى الجمعة (١٥-١٨ يوليو)
إس آند بي 500 -0.24%
ناسداك +0.23%
داو جونز الصناعي -0.62%
ناسداك-100 +0.26%
مؤشر إس آند بي 500 -0.24%
إس آند بي 500 SPX | 6800.26 | -0.24% |
ناسداك IXIC | 23111.46 | +0.23% |
داو جونز الصناعي DJI | 48114.26 | -0.62% |
ناسداك-100 NDX | 25132.94 | +0.26% |
إس آند بي 500 GSPC | 6800.26 | -0.24% |
01
نظرة عامة على الحدث
بما في ذلك بداية موسم الأرباح، فمن المؤكد أن هذا الأسبوع سيكون مزدحماً للغاية.
هذا الأسبوع، ستراقب الأسواق عن كثب ثلاثة مؤشرات اقتصادية أمريكية رئيسية ــ مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو/حزيران، ومبيعات التجزئة، ومؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان لشهر يوليو/تموز .
وستساهم هذه التقارير في تشكيل التوقعات حول اتجاهات التضخم، ومرونة الإنفاق الاستهلاكي، والتحركات السياسية التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، خاصة مع بدء فرض التعريفات الجمركية المتصاعدة من جانب ترامب في التأثير على الاقتصاد.
- مؤشر أسعار المستهلك (الثلاثاء 15 يوليو) - من المتوقع أن يظهر ضغوطًا متسارعة على الأسعار ، مما قد يشير إلى التضخم الناجم عن التعريفات الجمركية.
- مبيعات التجزئة (الخميس 17 يوليو) - من المتوقع أن ترتفع قليلاً بعد شهرين من الانخفاض، لكن حذر المستهلك لا يزال قائماً.
- مؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان (الجمعة 18 يوليو) - من المرجح أن يظل ضعيفًا وسط قلق التعريفات الجمركية وعدم اليقين الاقتصادي.
ستؤثر نقاط البيانات هذه على رهانات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، وعوائد السندات، وأسواق الأسهم ، حيث يتساءل المستثمرون عما إذا كانت مخاطر الركود التضخمي ترتفع أو ما إذا كان الاقتصاد لا يزال على مسار الهبوط الناعم .
| تاريخ | توقيت الرياض | حدث | سابق | إجماع | تنبؤ بالمناخ |
|---|---|---|---|---|---|
| 15 يوليو 2025 (الثلاثاء) | 03:30 مساءً | معدل التضخم الأساسي (شهريًا) يونيو | 0.1% | 0.3% | 0.2% |
| 03:30 مساءً | معدل التضخم الأساسي (سنويًا) يونيو | 2.8% | - | 2.9% | |
| 03:30 مساءً | معدل التضخم (شهريًا) يونيو | 0.1% | 0.3% | 0.2% | |
| 03:30 مساءً | معدل التضخم (سنويًا) يونيو | 2.4% | 2.6% | 2.5% | |
| 03:30 مساءً | يونيو | 321.465 | - | 322 | |
| 03:30 مساءً | مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو | 320.580 | - | 321.2 | |
| 17 يوليو 2025 (الخميس) | 03:30 مساءً | مبيعات التجزئة (شهريًا) يونيو | -0.9% | 0% | 0.2% |
| 03:30 مساءً | أسعار التصدير (شهريًا) يونيو | -0.9% | -0.1% | - | |
| 03:30 مساءً | أسعار الاستيراد (شهريًا) يونيو | 0% | 0.2% | 0.1% | |
| 03:30 مساءً | طلبات إعانة البطالة الأولية يوليو/تموز 2012 | 227 ألف | 225 ألف | 230.0 ألف | |
| 18 يوليو 2025 (الجمعة) | 05:00 مساءً | مؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان - يوليو | 60.7 | 61.5 | 60.5 |
02
توقعات مؤشر أسعار المستهلك وتأثيراته على السوق
التوقعات الرئيسية:
- مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (على أساس شهري): +0.3% (مقابل +0.1% في مايو)
- مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (على أساس سنوي): 2.6% (مقابل 2.4%)
- مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (على أساس شهري): +0.3% (مقابل +0.1%)
- مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (على أساس سنوي): 2.9% (مقابل 2.8%)
ماذا تشاهد:
تأثير التعريفات الجمركية: يتوقع خبراء الاقتصاد ارتفاع التضخم في السلع الأساسية (مثل السيارات والإلكترونيات والأثاث) بسبب تعريفات ترامب، ولكن التضخم في الخدمات (57% من مؤشر أسعار المستهلك) قد يظل ضعيفًا.
رد فعل الاحتياطي الفيدرالي: قد يؤدي ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك عن المتوقع إلى تأجيل تخفيضات أسعار الفائدة في سبتمبر ، مما يدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع ويضغط على الأسهم. في المقابل، قد تُنعش قراءة ضعيفة (مثل +0.2% على أساس شهري) التوقعات التي تُشير إلى تيسير نقدي.
مخاطر السوق: إذا ارتفعت معدلات التضخم في السلع والخدمات ، فقد يخشى المتداولون من ضغوط الأسعار الأوسع نطاقاً الناجمة عن الطلب ، مما يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على البقاء متشدداً لفترة أطول.
03
توقعات مبيعات التجزئة وسلوك المستهلك
التوقعات الرئيسية:
- مبيعات التجزئة في يونيو (على أساس شهري): +0.0% (مقابل -0.9% في مايو)
- باستثناء السيارات/الغاز: من المتوقع حدوث انتعاش طفيف بعد أن أظهرت بيانات NRF انخفاضًا بنسبة 0.33% على أساس شهري في يونيو .
ماذا تشاهد:
الحذر بسبب التعريفات الجمركية: يؤجل المستهلكون عمليات الشراء الكبيرة (مثل السيارات والأجهزة) بسبب عدم اليقين بشأن ارتفاع الأسعار في المستقبل .
اتجاهات القطاع:
- نقاط الضعف: الإلكترونيات (-1.03% على أساس شهري)، والسلع العامة (-0.15%)
- القوة: المنتجات الرقمية (+24.11% على أساس سنوي)، الرعاية الصحية/الشخصية (+3.47%).
الإشارة الاقتصادية: إذا ظل الإنفاق بطيئًا، فقد يؤكد ذلك تراجع الطلب ، مما يعزز توقعات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي .
04
ثقة المستهلك في ميشيغان: عالقة بالقرب من أدنى مستوياتها
التوقعات الرئيسية:
- مؤشر الثقة الأولي لشهر يوليو: 60.5 (مقارنةً بـ 60.7 في يونيو، والإجماع: 61.5)
- توقعات التضخم لمدة عام واحد: 5.0% (انخفاضًا من 6.6% في مايو ولكن لا يزال مرتفعًا).
ماذا تشاهد:
القلق بشأن التعريفات الجمركية: أشار 74% من المستهلكين إلى التعريفات الجمركية باعتبارها مصدر قلق كبير، مقارنة بـ 60% في أبريل.
الانقسام السياسي: انخفضت معنويات الجمهوريين بنسبة 7% على أساس شهري ، متجاوزة المكاسب بين المستقلين.
تأثير السوق: قد يؤثر التشاؤم المستمر سلبًا على الأسهم التقديرية ، في حين قد تدعم توقعات التضخم المتراجعة السندات.
0 5
التأثير على الأسواق
السيناريو الصعودي (انخفاض مؤشر أسعار المستهلك + مبيعات التجزئة القوية + تحسن المعنويات):
- ارتفعت أسعار الأسهم (خاصة السلع الاستهلاكية التقديرية والتكنولوجيا ) مع ارتفاع رهانات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.
- ترتفع السندات (تنخفض العائدات) إذا تراجعت المخاوف بشأن التضخم.
سيناريو هبوطي (ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك + ضعف مبيعات التجزئة + انخفاض المعنويات):
- انخفاض الأسهم (الأسهم الدورية والشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة هي الأكثر تضررا) بسبب المخاوف من الركود التضخمي .
- تبيع السندات (ترتفع العائدات) إذا قام المتداولون بتسعير تخفيضات أقل أو متأخرة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي .
- تتفوق القطاعات الدفاعية (المرافق والرعاية الصحية) على
عرض خط الأساس:
من المرجح أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك انخفاضًا طفيفًا في التعريفات الجمركية ، مما يبقي على تخفيضات أسعار سبتمبر (حوالي 70٪ من السعر) سليمة .
تظل مبيعات التجزئة فاترة ، مما يعكس حذر المستهلكين .
تظل المعنويات متراجعة ، مما يحد من ارتفاع الأسهم ولكنه يحد من عمليات بيع السندات.
الخلاصة
ستختبر بيانات هذا الأسبوع ما إذا كانت الرسوم الجمركية تُغذي التضخم أخيرًا ، وما إذا كان المستهلكون قادرين على تحمل ارتفاع الأسعار . ستكون الأسواق متقلبة حول مؤشر أسعار المستهلك ، ولكن ما لم تُفاجئ التقارير الثلاثة الجميع بشكل كبير، فقد يبقى الجدول الزمني لخفض أسعار الفائدة الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر قائمًا.
المخاطر الرئيسية:
- صدمة ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك → تخفيضات متأخرة، وعمليات بيع للسندات.
- انهيار قطاع التجزئة → مخاوف من الركود وتدفقات الأسهم إلى الخارج.
- انخفاض المعنويات → مزيد من ضعف الطلب.
ترقبوا ردود أفعال المتحدثين باسم بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد صدور البيانات، مع استمرار تحذيرات باول بشأن الرسوم الجمركية
