بقلم جيمس ثالر

14 مارس - من المتوقع أن تقوم شركة (ذا إنشورير) آرتش بتفكيك شركتها التابعة MGA McNeil & Company في صفقة قد تصل قيمتها إلى 500 مليون دولار.

وبحسب أربعة مصادر رفيعة المستوى في الصناعة تغطي كل من الاكتتاب والوساطة، ستبدأ آرتش عملية بيع للأعمال في الشهرين المقبلين.

وقالت مصادر إن بيع أعمال التوزيع التي يقع مقرها في كورتلاند بولاية نيويورك من شأنه أن يمثل واحدة من عدد من المعاملات المحتملة التي تنطوي على شركات النقل التي تتطلع إلى التخلص من عمليات MGA للاستفادة من مضاعفات التقييم القوية المستمرة للأعمال.

ولم يتسن تأكيد أرقام أقساط التأمين الحالية لشركة ماكنيل، ولكن عندما تم الاستحواذ على شركة MGA في عام 2018، قالت شركة Arch إنها حققت 154 مليون دولار من أقساط التأمين لشركة النقل في عام 2017.

أشارت مصادر متعددة في قطاع التأمين إلى أن قيمة أقساط التأمين الحالية قد تصل إلى نحو 300 مليون دولار.

وبافتراض أن ماكنيل يكتب حول هذا المستوى من العلاوة، مع الأخذ في الاعتبار متوسط عمولات الصناعة والهوامش ومضاعفات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في المعاملات الأخيرة لشركات التوزيع، فإن الصفقة التي تبرمها آرتش لشراء ماكنيل قد تقدر قيمة شركة إم جي إيه بنحو 500 مليون دولار.

تتمتع ماكنيل بمجموعة واسعة من البرامج، والتي تشمل تلك التي تغطي صناعة الترفيه في الهواء الطلق والضيافة، والمنظمات المشاركة في منع القسوة على الحيوانات، وملاجئ الحيوانات ومنظمات الرعاية، وخدمات الإسعاف الخاصة وخدمات النقل في حالات الطوارئ، ومنظمات رجال الإطفاء المتطوعين وخدمات الطوارئ الطبية.

وتشمل البرامج الأخرى تلك التي تركز على المقاولين البيئيين والترميم، وتعويضات العمال التي تغطي صناعة القنب في نيويورك، والمنتجات التي تؤمن صناعة الطب المنزلي، والتأمين ضد الحوادث للمقاولين المستقلين، ومقاولي مكافحة الحرائق في المناطق البرية.

تخلّت آرتش عن وكالاتها للتأمين "كاستل أندر رايتينغ أجينسيس" (Castel Underwriting Agencies) التابعة لها، ومقرها المملكة المتحدة، العام الماضي، في صفقة بيع إلى شركة رايان سبيشالتي مقابل حوالي 250 مليون دولار. وقد استحوذت آرتش على منصة "إم جي يو" (MGU) كجزء من صفقة استحواذها على شركة التأمين "باربيكان" التابعة لشركة لويدز عام 2019.

كما أتمت صفقة بقيمة 1.4 مليار دولار للاستحواذ على أعمال التأمين Midcorp and Entertainment التابعة لشركة Allianz.

زخم عمليات الدمج والاستحواذ في القطاعات

ومن شأن بيع شركة ماكنيل أن يضيف إلى الزخم المتزايد لعمليات الدمج والاستحواذ في مجال شركات إدارة الثروات (MGA) ومشهد توزيع التأمين الأوسع.

كانت شركة Ryan Specialty نشطة بشكل خاص في مجال MGA في العامين الماضيين، بعد أن استحوذت على Innovisk Capital Partners، وUS Assure، وVelocity Risk Underwriters، وأعمال الممتلكات والحوادث الخاصة بـ Ethos من Ascot في الأشهر التسعة الماضية، بالإضافة إلى Castel وغيرها.

أشارت شركة CRC Group المنافسة للشركة إلى طموحها في أن تكون مستحوذًا نشطًا، بما في ذلك في مجال MGA، في حين قامت شركة Amwins أيضًا بعمليات استحواذ مختارة في السنوات الأخيرة.

وفي مجال الوساطة بالجملة، أفادت شركة The Insurer أن مجموعة CRC المستقلة حديثًا تجري محادثات نشطة للاستحواذ على شركة الوساطة المدعومة من Stone Point، ARC Excess & Surplus.

شهد العام الماضي تباطؤًا في إجمالي تدفق صفقات الدمج والاستحواذ بين الوكلاء والوسطاء في أمريكا الشمالية، لكنه شهد انتعاشًا في المعاملات واسعة النطاق.

وفي أحدث تقرير لها عن القطاع، توقعت شركة أوبتيس بارتنرز المزيد من النشاط في الأشهر الـ12 إلى 24 المقبلة فيما يتعلق بصفقات الدمج والاستحواذ على نطاق أوسع.

شهدت شركات التجزئة موجةً من عمليات الدمج الكبرى. وأعلنت شركة التأمين الشهر الماضي أن آرثر جيه غالاغر على وشك إبرام صفقة استحواذ على وودروف سوير، والتي أُعلن عنها لاحقًا كصفقة بقيمة 1.2 مليار دولار أمريكي في وقت سابق من هذا الشهر.

بالإضافة إلى صفقة آرثر جيه غالاغر بقيمة 13.5 مليار دولار لشراء AssuredPartners، أفادت شركة The Insurer في ديسمبر 2023 أن Aon ستستحوذ على شركة NFP المتخصصة في السوق المتوسطة، وكانت أول من أفاد بأن شركة TIH Insurance كانت تستقبل عروضًا لشركة الوساطة بالتجزئة McGriff.

وفي نهاية المطاف، تم بيع ماكجريف إلى مارش في نوفمبر/تشرين الثاني في صفقة بلغت قيمتها 7.75 مليار دولار.

وتظل شركة هاودن أيضًا في محادثات نشطة بشأن دخولها المتوقع منذ فترة طويلة إلى سوق الوساطة في التجزئة في الولايات المتحدة، حيث تعد شركة Accession Risk Management Group، الشركة الأم لشركة Risk Strategies ومقرها بوسطن، من بين الأطراف التي تتعامل معها حاليًا.

ورفض متحدث باسم شركة آرتش التعليق.