تضع شركة HIVE Digital Technologies Ltd (NASDAQ: HIVE ) أموالها ، أو بالأحرى، عملة البيتكوين (CRYPTO: BTC )، حيث فمها.

بينما يكافح معظم مُعدّني بيتكوين للحصول على رأس المال أو الاقتراض بفوائد مرتفعة، تتخذ HIVE نهجًا مختلفًا: استخدام بيتكوين في ميزانيتها العمومية لتمويل نموها. ولكن، كما يُقرّ المدير المالي دارسي دوباراس في مقابلة حصرية عبر البريد الإلكتروني مع بنزينغا، فإن هذه الاستراتيجية سلاح ذو حدين.

بيتكوين كوقود للميزانية العمومية - مع مخاطر التقلبات

يقول دوباراس: "إن استخدام بيتكوين من خزينتنا لتمويل النمو يوفر لنا مرونةً دون تكبد ديون. ومع ذلك، يتطلب ذلك توقيتًا منضبطًا وإدارةً فعّالة للخزينة".

ترجمة؟ جريئة، لكنها ليست خالية من المخاطر. قد تُلحق تقلبات أسعار بيتكوين الشهيرة ضررًا كبيرًا بسيولة HIVE وصافي أصولها. ببساطة: عندما ينخفض سعر بيتكوين، قد ينخفض هامش تحرك HIVE.

هذا ليس مجرد خطر ورقي. يُحذّر دوباراس من أن التقلبات قد "تؤثر على القدرة على الاقتراض، والالتزامات المالية، وقدرتها على تحمل المخاطر بين المُقرضين أو المستثمرين". في ظلّ الركود الاقتصادي، وفي الوقت الذي تشتد فيه الحاجة إلى رأس المال، قد تجد HIVE نفسها مُقيّدة.

اقرأ أيضًا: HIVE Digital تُنشط موقعًا في باراغواي بتوسعة كبيرة لتعدين البيتكوين

لا ضمانات، لا وسادة: شرح استراتيجية HIVE عالية المخاطر

والضبابية التنظيمية لا تُساعد. قد يُعقّد تغيير معايير المحاسبة للأصول المشفرة كيفية تطبيق استراتيجية الميزانية العمومية هذه. ومع ذلك، ورغم هذه المخاطر، فإن دوباراس واضح في أمر واحد: "لا تستخدم HIVE عملات البيتكوين الخاصة بنا كرهن أو ضمانة على ديون أو التزامات أخرى".

بمعنى آخر، هم لا يراهنون على الكازينو. مع ذلك، فهم يلعبون بوكر عالي المخاطر.

إنه تناقض صارخ مع المنافسين الذين يراكمون الديون أو يُضعفون حقوق المساهمين. استراتيجية HIVE أقل تكلفةً وأكثر مراعاةً للبيئة (حيث تستخدم الطاقة الكهرومائية)، وتعتمد على الاستدانة بشكل كبير - ولكن فقط من حيث إقناع المستثمرين ببيتكوين.

يجب على المستثمرين الذين يراقبون تطور هذا الرهان أن يسألوا: هل يمكن لـ HIVE تحديد توقيت السوق بشكل جيد بما يكفي لتحويل Bitcoin إلى محرك نمو مستدام؟

أم أن الأصول التي تجعل HIVE فريدًا ستصبح أكبر عائق له؟

إنها رهان جريء - وتذكير بأن العملات المشفرة تظل أداة ذات حدين في استراتيجية رأس المال.

اقرأ التالي:

• حساب كاتي وود لعام ٢٠٣٠: صواريخ تسلا تتجاوز سبيس إكس بـ ٥٫٧ تريليون دولار

الصورة تم إنشاؤها باستخدام الذكاء الاصطناعي عبر Midjourney.