أنهى بنك فارمرز آند ميرشانتس بانكورب (FMAO) السنة المالية 2025 بإيرادات بلغت 31.9 مليون دولار أمريكي وربحية للسهم الواحد بلغت 0.71 دولار أمريكي، مختتمًا بذلك أداءً متميزًا خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بإيرادات بلغت 119.4 مليون دولار أمريكي وربحية للسهم الواحد بلغت 2.39 دولار أمريكي، إلى جانب نمو في الأرباح بنسبة 29.8% خلال العام الماضي. وشهدت الشركة خلال الفترات الأخيرة ارتفاعًا في الإيرادات من 26.6 مليون دولار أمريكي وربحية للسهم الواحد بلغت 0.59 دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024 إلى 31.9 مليون دولار أمريكي وربحية للسهم الواحد بلغت 0.71 دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2025، بينما بلغ صافي الدخل 33.0 مليون دولار أمريكي. ومع هامش ربح صافٍ يبلغ الآن 27.7% مقابل 25.1% في العام السابق، تشير النتائج الأخيرة إلى أن الشركة تُحوّل الإيرادات إلى أرباح بكفاءة متزايدة.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة Farmers & Merchants Bancorp.

مع وجود الأرقام الرئيسية على الطاولة، يجدر بنا مقارنتها بالروايات الأكثر شيوعًا حول المزارعين والتجار لمعرفة أي وجهات النظر تدعمها النتائج وأيها تشكك فيها.

هامش ربح صافٍ بنسبة 27.7% مدعوم بأرباح ربع سنوية ثابتة

• خلال السنة المالية 2025، ارتفع صافي الدخل من 6.9 مليون دولار أمريكي في الربع الأول إلى 9.8 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، وعلى أساس تراكمي وصل إلى 33.0 مليون دولار أمريكي بهامش ربح صافي قدره 27.7% مقارنة بـ 25.1% في العام السابق.
• غالباً ما يشير مؤيدو وجهة النظر الأكثر تفاؤلاً إلى هذا النوع من ملف تعريف الهامش، وتمنحهم البيانات هنا بعض الدعم ولكن بحدود:
  • يتوافق صافي الدخل المتأخر البالغ 33.0 مليون دولار أمريكي وهامش الربح البالغ 27.7٪ مع فكرة وجود بنك مجتمعي قوي ومربح، خاصة عندما كانت الإيرادات المتأخرة السابقة 101.2 مليون دولار أمريكي مقابل 119.4 مليون دولار أمريكي في أحدث تقرير.
  • في الوقت نفسه، فإن معدل نمو الأرباح على المدى الطويل البالغ 4.5٪ سنوياً على مدى خمس سنوات أقل بكثير من الزيادة السنوية الأخيرة البالغة 29.8٪، لذلك يتعين على أي شخص يميل إلى التفاؤل أن يقرر مقدار الوزن الذي سيضعه على تلك السنة القوية.

خلال العام الماضي، ومع توسع هوامش الربح وارتفاع الأرباح المتراكمة، يتساءل بعض المستثمرين عما إذا كانت هذه الزيادة مؤقتة أم أنها قاعدة يمكن البناء عليها، ويدعو تاريخ الأرباح إلى إلقاء نظرة فاحصة على كلا جانبي هذا النقاش. 📊 اقرأ التقرير الكامل لشركة فارمرز آند ميرشانتس بانكورب.

هامش صافي الفائدة عند 3.4% مع نمو محفظة القروض

• تم الإبلاغ عن هامش صافي الفائدة بنسبة 3.4٪ في الربع الثالث من عام 2025 مقابل 2.71٪ في الربع الثالث من عام 2024، إلى جانب انتقال إجمالي القروض من 2536.8 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024 إلى 2659.7 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 و2581.9 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025.
• غالباً ما يخشى المستثمرون المتشائمون من أن أرباح البنوك المحلية معرضة بشكل كبير للضغوط المتعلقة بهوامش الربح وجودة القروض، وهذه الأرقام لها وجهان:
  • إن الارتفاع في هامش صافي الفائدة من 2.71٪ إلى 3.4٪، إلى جانب زيادة القروض خلال نفس فترات الربع الثالث، يدعم فكرة أن دخل الفائدة كان محركًا مهمًا لنمو الأرباح الأخير بنسبة 29.8٪.
  • من ناحية أخرى، ارتفعت القروض المتعثرة من 2.9 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024 إلى 5.2 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، مما يمنح المستثمرين الحذرين نقطة بيانات ملموسة للإشارة إليها عندما يجادلون بأن هوامش الربح الأقوى قد جاءت مصحوبة ببعض المخاطر الائتمانية الإضافية.

نسبة السعر إلى الأرباح 12.2 وفارق ضئيل عن القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة

• يتم تداول الأسهم بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 12.2 مرة، مقارنة بمتوسط نظير يبلغ 13.1 مرة ومتوسط قطاع البنوك الأمريكية البالغ 11.8 مرة، والسعر الحالي البالغ 29.57 دولارًا أمريكيًا قريب من تقدير القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة البالغ 29.91 دولارًا أمريكيًا.
• ما يلفت انتباه المستثمرين الأكثر حذراً هو كيفية مقارنة مؤشرات التقييم هذه مع ملف النمو:
  • من المتوقع أن تنمو الأرباح بنحو 8.1% سنوياً بينما من المتوقع أن تنمو الإيرادات بنحو 1% سنوياً، وهو معدل أبطأ من التوقعات البالغة 15.7% لسوق الولايات المتحدة الأوسع، لذا فإن علاوة السعر إلى الأرباح مقارنة بمتوسط الصناعة البالغ 11.8 مرة لا يدعمها توسع أسرع في الإيرادات.
  • مع كون القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة عند 29.91 دولارًا أمريكيًا أعلى بقليل من سعر السهم البالغ 29.57 دولارًا أمريكيًا، فإن إشارات التقييم ضيقة إلى حد ما، مما يترك مجالًا أقل للخطأ إذا انخفض نمو الأرباح المستقبلية عن التوقعات الحالية البالغة 8.1٪.

الخطوات التالية

لا تنظر فقط إلى هذا الربع؛ فالقصة الحقيقية تكمن في الاتجاه طويل الأجل. لقد أجرينا تحليلاً معمقاً لنمو شركة فارمرز آند ميرشانتس بانكورب وتقييمها لنرى ما إذا كان سعرها الحالي فرصة استثمارية مميزة. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية الآن حتى لا تفوتك الفرصة الاستثمارية الكبيرة القادمة.

اكتشف المزيد مما هو متاح

يشير الجمع بين نمو الأرباح المتواضع على المدى الطويل، ونمو الإيرادات المتوقع الأبطأ، ونسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة مقارنة بالقطاع، إلى أن التقييم الحالي لا يترك مجالاً كبيراً لخيبة الأمل.

إذا كان هامش الخطأ الضيق هذا يبدو غير مريح، فاستخدم أسهمنا الـ 86 المرنة ذات درجات المخاطر المنخفضة لتحديد الشركات ذات ملفات تعريف المخاطر الأكثر تحفظًا والتي يمكن أن تحقق توازنًا أفضل لمحفظتك.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.