نص

                         07 أغسطس 2024

                           الأخبار

                                

      كين فيشر، مؤسس ورئيس مجلس إدارة شركة فيشر للاستثمارات

                                

                                

                                

   مقابلة FNC مع كين فيشر، المؤسس ورئيس مجلس الإدارة، فيشر
                             الاستثمارات

                    VIQ Media Transcription، Inc.
                   20 طريق إيست توماس، جناح 2200
                          فينيكس، أريزونا 85012
                      asc.info@viqsolutions.com

حقوق الطبع والنشر لعام 2024. مقدمة بموجب ترخيص من شركة VIQ Media Transcription, Inc.
   جميع المواد الواردة هنا محمية بموجب قانون حقوق الطبع والنشر بالولايات المتحدة
  و/أو ترخيصًا من شركة VIQ Media Transcription, Inc.، وقد لا يكون كذلك
     إعادة إنتاجها أو توزيعها أو نقلها أو عرضها أو نشرها أو
          البث دون الحصول على إذن كتابي مسبق من
                   VIQ Media Transcription، Inc.
    لا يجوز لك تغيير أو إزالة أي علامة تجارية أو حقوق الطبع والنشر أو غيرها
                  إشعار من نسخ المحتوى.


     مقابلة FNC مع كين فيشر، المؤسس ورئيس مجلس الإدارة، فيشر
     الاستثمارات

     7 أغسطس 2024

     مكبرات الصوت:
     كين فيشر، مؤسس ورئيس مجلس إدارة شركة فيشر للاستثمارات

     نيل كافوتو، مذيع FNC

نيل كافوتو، مذيع أخبار فوكس: حسنًا، أنهت الأسهم الأمريكية على انخفاض بعد كل ما قيل وفعل، حيث سجل مؤشر داو جونز أسوأ بداية له لمدة خمسة أيام لمدة شهر منذ عام 2018. هناك كل أنواع الطرق التي يمكنك من خلالها تحليل ذلك.

ومن الأفضل أن يقوم بالتحليل أكثر من كين فيشر، المستثمر الملياردير، بالطبع، العقل المدبر وراء مستثمر فيشر -- إنفستمنتس، المؤسس ورئيس مجلس الإدارة.

كين، من الجيد عودتك معنا.

ما الذي يجري هنا؟ هل هو مبالغ فيه؟ ماذا تعتقد؟

كين فيشر، مؤسس ورئيس مجلس إدارة شركة "فيشر إنفستمنتس": لذا، فإن المبالغة في المبالغة أمر يصعب قوله على المدى القصير.

هذا هو التصحيح. انها ليست سوق الدب. انه بسيط جدا. الأسواق الهابطة لا تبدأ بهذه الطريقة. المرة الوحيدة التي تبدأ فيها الأسواق الهابطة بهذه الطريقة هي عندما يكون لديك شيء استثنائي حقًا لم يفكر فيه أحد حقًا، مثل عمليات الإغلاق بسبب فيروس كورونا.

لكن بخلاف ذلك، هناك مقولة أسطورية يا نيل. وشكرا لاستضافتي مرة أخرى. تنتهي الأسواق الصاعدة بتذمر، وليس بضجة كبيرة. لقد مر وقت طويل منذ أن كان لدينا سوق هابطة حقيقية وكلاسيكية وتقليدية من حيث الحجم والضخامة لدرجة أن الناس ينسون ذلك نوعًا ما.

وهذا مباشرة قبالة القمة التي كانت قوية عالميًا في منتصف شهر يوليو. أدنى مستوى خلال اليوم، انخفض بنسبة 10% تقريبًا خلال 14 يوم تداول، والآن يبدو أنه 17 يوم تداول. هذه - ليست هذه هي الطريقة التي تبدأ بها الأسواق الهابطة.

كافوتو: لذا، دعونا نتعرف على الأسباب التي أدت إلى ذلك. الآن، قيل لنا أن تقرير التوظيف هذا يوم الجمعة الماضي قد أدى بالفعل إلى استمرار عمليات البيع. واعتبرت كارثة لأنه تم خلق 114 ألف فرصة عمل فقط. أعتقد أنهم كانوا يتوقعون المزيد.

لكن يمكننا أنا وأنت أن نتذكر، في جولات سابقة، كان ذلك ردًا على ما هو أكثر خطورة بكثير، حيث تم فقدان مئات الآلاف من الوظائف. ولكن على الرغم من ذلك، يبدو أننا لا نستطيع العثور على موطئ قدم هنا.

وأنا أتساءل، هل هذا بسبب الارتباك حول ما يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي القيام به، وما إذا كان هذا مجرد تصحيح طبيعي في بعض القطاعات المحمومة. تتبادر التكنولوجيا إلى الذهن، وبعض مسرحيات الذكاء الاصطناعي هذه. ماذا تعتقد؟

فيشر: لذا، أولاً، اسمحوا لي أن أوضح نقطة قبل أن أجيب على سؤالك، وهي أنه خلال هذا السحب الهبوطي، ولكن بما في ذلك يوم مثل الأمس، عندما كان السوق مرتفعًا، يظل صحيحًا ما كان صحيحًا من قبل، وهو أن عندما ينخفض السوق، تنخفض التكنولوجيا أكثر من السوق. عندما يرتفع السوق، ترتفع التكنولوجيا أكثر من السوق.

هذا التحول في الأسلوب لم يتغير حقًا طوال العام. الحقيقة هي أنه كان هناك ما تحدثت عنه. هناك دائمًا خوف من قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بشيء غبي، وهو -- وقد قلت عدة مرات في برنامجك، إنهم دائمًا ما يفعلون شيئًا غبيًا.

ومن ثم كان هناك الخوف من تجارة المناقلة بالين. هناك كل ما هو جديد بشأن هاريس بصفته نائب الرئيس – كمرشح رئاسي، مرارًا وتكرارًا. وهناك كل هذا، فماذا عن المغامرات الإيرانية؟ يمكنك الاستمرار في المخاوف.

كافوتو : صحيح.

فيشر: حقيقة الأمر هي أن التصحيحات دائمًا ما تكون بها مخاوف كثيرة تظهر لاحقًا على أنها عوامل خاطئة، والخوف من العامل الزائف دائمًا ما يكون صعوديًا، لأنه موجود في سعر السوق الآن.

الحقيقة هي أنه عندما تكون قويًا مثلنا طوال فترة تواجدنا في سوق الأوراق المالية، فإن الأمر لا يتطلب الكثير لتشجيع الناس على المضي قدماً، يا إلهي!

(ضحك)

فيشر: وهذا هو كل ما يتطلبه الأمر لتكوين السوق.

كافوتو: إذن، من خلال حساباتك، قد يكون هذا مبالغًا فيه. والتصحيح بنسبة 10% من أعلى المستويات هو التعريف الكلاسيكي، بالطبع، ليس بالضرورة سوقًا هابطة، 20% أو أكثر. أعتقد أنك لا ترى ذلك بعد، أليس كذلك؟

فيشر: لذا دعوني أعود إلى نقطتي السابقة.

نعم، التصحيح هو انخفاض يتم تعريفه تقنيًا على أنه أكبر من 10 بالمائة من مؤشر السوق الواسع، وليس مجموعة فرعية. لذلك ربما يكون هذا هو مؤشر S&P 500 أو مؤشر All-World، أيًا كان، وليس شريحة صغيرة بينهما --

كافوتو : صحيح.

فيشر: - وبعد ذلك ليس انخفاضًا أكبر من 20 بالمائة. لقد كان لدينا 35 منها في التاريخ الدقيق لمؤشر S&P 500 منذ عام 1925.

ومن بين هؤلاء الـ 35، كان متوسط الانخفاض 13 بالمائة. لن تحصل أبدًا على المتوسط أبدًا، لأن المتوسط يتكون من متغيرات واسعة. ولكن لن يكون مفاجئًا بالنسبة لي أن أرى السوق ينخفض قبل أن يرتفع بسبب المخاوف.

لكن حقيقة الأمر هي أن هذا ليس هو الطريق، فالسوق هو المذل الأكبر. لقد كان دائما المذل العظيم. إنها تريد إذلال أكبر عدد ممكن من الناس مقابل أكبر عدد ممكن من الدولارات ولأطول فترة ممكنة. إنها شبه روحية في هذا الصدد. ويريد أن ينال منك، ويريد أن ينال من عائلتك، ويريد أن ينال مني، ويريد أن ينال من كل مشاهد وأمه.

وحقيقة الأمر هي أنها تفعل ذلك عن طريق الامتصاص ببطء من ذروة السوق الصاعدة فيما يبدو أنه فرص شراء. وهناك شيء ابتكرته منذ عقود، أعني، منذ عقود وعقود وعقود، عندما كنت صغيرًا، يسمى قاعدة الثلثين/الثلث، والتي تقول إن الثلثين الأولين من السوق الهابطة الحقيقية يشكلان فقط حوالي ثلث الانخفاض.

لكن الثلث الأخير يشكل ثلثي نسبة الانخفاض. هذا - أعط أو خذ القليل. هذه هي الطريقة التي تعمل بها الأسواق الهابطة. التصحيحات حادة من الأعلى، قصيرة، حادة، قصص مخيفة. إنهم يرحلون بنفس السرعة التي يأتون بها تقريبًا. وبعد ذلك يكون لديك استئناف للسوق الصاعدة.

إنهم يعيدون المشاعر إلى مستوى أدنى عن طريق تخويف المتسللين من الناس.

(الحديث المتبادل)

كافوتو: إذن أنت تقول أننا سنستأنف هذا -- أنا أتفق معك هنا، ولكن -- لفترة زمنية محددة. هل تقول أن السوق الصاعدة لا تزال قائمة؟ هذا لم يتغير - وجهة نظرك هذه لم تتغير؟

فيشر: وعواقب التصحيحات عبارة عن تحركات كبيرة على مدى الأشهر الستة أو الـ 12 أو الـ 24 شهرًا القادمة، ليس الأمر كذلك تمامًا بالطبع، لكن هذه الأرقام في الواقع قوية جدًا.

كافوتو: إذن يا كين، عندما يكون لديك مستثمرون متوترون، وأعتقد - وأنت تذكرني بذلك دائمًا - فإن ذلك يعتمد على الأفق الزمني لديك. رجل في عمري، على المدى الطويل هو الغداء غدا. لذلك هذا يختلف عن شخص أصغر سنا بكثير.

لكن كيف تنصحهم، خاصة شخص أحتاج فقط إلى النوم، لقد سئمت من هذا، أريد -- لا تزال الأسعار جيدة بما يكفي حتى أتمكن من وضع أموالي في قرص مضغوط أو أي شيء تراهن عليه وحمايته ؟ لأنني الآن أتدافع. ماذا تقول؟

فيشر: سأقول إنك سبقتك أكثر مما تعتقد. لديك أفق زمني أطول مما تعتقد.

وإذا كانت لديك حاجة إلى عوائد تتوافق مع حقوق الملكية، فإن البيع أثناء التصحيح هو أحد أغبى الأشياء التي يمكنك القيام بها على الإطلاق، لأن عواقب التصحيحات هي تحركات كبيرة، كما قلت من قبل.

كافوتو: حسنًا، لقد ذكرتني بالحملة الانتخابية والانتخابات وسنوات الانتخابات، بأن أداء الأسواق دائمًا يكون جيدًا.

هل نفكر في الانتخابات في وقت مبكر جدًا؟ عادة ما يكون هذا من نوع سبتمبر وأكتوبر. لكن ماذا تظن؟

فيشر: لذا، هذا العام، على عكس معظم الأعوام، كان من المفترض بشكل عام في بداية العام أن بايدن مقابل ترامب.

وحقيقة الأمر هي أن هذا قد أزال قدرًا لا بأس به من عدم اليقين من على الطاولة مبكرًا. كان لدينا مستوى منخفض من عدم اليقين على نحو غير عادي، لأننا عادة حصلنا على جميع الانتخابات التمهيدية المثيرة للجدل وكذا وكذا وكذا. نحن نعرف هذين الرجلين جيدًا، مقارنةً بأي رجلين سبقا بعضهما البعض، وقد قلت ذلك في برنامجك من قبل، ولم يكن هناك ما يدعو للقلق.

ولكن الآن بعد أن عاد هاريس من جديد، وتم تشديد استطلاعات الرأي، وهناك المزيد مما يدعو للقلق، لذلك زادت حالة عدم اليقين. وهذا يتوافق مع الفترة الزمنية التي انخفض فيها السوق أيضًا. سوف نصل إلى الفائز. نحن دائمًا نحصل على فائز في نوفمبر. نحن نحب الفائز في نوفمبر بشكل أفضل مما كنا نعتقد عندما بدأنا.

وستنخفض حالة عدم اليقين وسيكون ذلك متسقًا مع استئناف السوق عندما يستأنف. متى بالضبط، لا أعرف. يمكن أن يكون الأسبوع المقبل. يمكن أن يكون غدا. يمكن أن يكون بعد ثلاثة أسابيع من الآن أو بعد أسبوع من ذلك.

ولكن الحقيقة هي أن التصحيحات تعود إلى الأسواق الصاعدة، وسوف تستمر هذه السوق الصاعدة. وبالمناسبة، دعني أقول --

(الحديث المتبادل)

كافوتو: تفضل.

فيشر: اسمحوا لي أن أقول إن الشيء الوحيد الذي لم يقله أحد عن الحاكم والز هو أنه يذكرني بإلمر فاد أكثر من أي شخص ترشح لمنصب نائب الرئيس.

كافوتو: هذه رؤية مذهلة للغاية، لذا شكرًا لك على ذلك. أعتقد أن مشجعي إلمر فاد سوف --

(الحديث المتبادل)

فيشر: أنت وابيت، أنت.

كافوتو: نعم، حقاً.

فيشر: لقد كنت وابيت.

كافوتو: أنت ملياردير. أنت ملياردير.

حسنًا، كين فيشر، شكرًا جزيلاً لك ولرؤيتك حول هذا السباق السياسي.

نهاية