يرى البعض أن التقلبات، لا الديون، هي أفضل طريقة لتقييم المخاطر كمستثمر، لكن وارن بافيت قال قولته الشهيرة: "التقلبات لا تعني بالضرورة المخاطر". من الطبيعي النظر إلى الميزانية العمومية للشركة عند دراسة مدى خطورتها، لأن الديون غالباً ما تكون سبباً في انهيار الشركات. وكما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة جيرون ( ناسداك: GERN ) الديون. لكن السؤال الحقيقي هو: هل تجعل هذه الديون الشركة محفوفة بالمخاطر؟

متى يصبح الدين مشكلة؟

بشكل عام، لا تُصبح الديون مشكلة حقيقية إلا عندما تعجز الشركة عن سدادها بسهولة، سواءً عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال تدفقاتها النقدية. وفي حال تفاقم الوضع، قد يستحوذ المُقرضون على الشركة. ورغم أن هذا ليس شائعًا، إلا أننا نرى غالبًا شركات مثقلة بالديون تُخفّض قيمة أسهمها بشكل دائم لأن المُقرضين يُجبرونها على زيادة رأس المال بأسعار زهيدة. بالطبع، من إيجابيات الديون أنها غالبًا ما تُمثّل رأس مال رخيص، خاصةً عندما تُغني عن تخفيض قيمة الأسهم في شركة قادرة على إعادة الاستثمار بعوائد مرتفعة. الخطوة الأولى عند دراسة مستويات ديون الشركة هي النظر إلى سيولتها النقدية وديونها معًا.

كم يبلغ دين جيرون؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه للاطلاع على الأرقام التاريخية، ولكنه يُظهر أنه اعتبارًا من سبتمبر 2025، بلغ دين شركة جيرون 119.3 مليون دولار أمريكي، بزيادة عن 83.8 مليون دولار أمريكي خلال عام واحد. إلا أن لديها أيضًا 380.5 مليون دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، مما يعني أن لديها صافي سيولة نقدية قدرها 261.3 مليون دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة جيرون؟

بالتدقيق في أحدث بيانات الميزانية العمومية، نلاحظ أن شركة جيرون لديها التزامات بقيمة 87.7 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال 12 شهرًا، والتزامات أخرى بقيمة 231 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد ذلك. في المقابل، تمتلك الشركة سيولة نقدية بقيمة 380.5 مليون دولار أمريكي، ومستحقات بقيمة 37.7 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال عام. وبذلك، تتجاوز أصولها السائلة إجمالي التزاماتها بمقدار 99.5 مليون دولار أمريكي.

تُشير هذه السيولة قصيرة الأجل إلى قدرة جيرون على سداد ديونها بسهولة، إذ أن ميزانيتها العمومية متينة. بعبارة أخرى، يُعدّ امتلاك جيرون لنقد يفوق ديونها مؤشراً جيداً على قدرتها على إدارة ديونها بأمان. لا شك أن الميزانية العمومية تُقدّم لنا معلومات قيّمة حول الديون، لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستُحدّد قدرة جيرون على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة في المستقبل. لذا، إذا كنت ترغب في معرفة رأي الخبراء، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيراً للاهتمام.

على مدار 12 شهرًا، حققت شركة جيرون إيرادات بلغت 183 مليون دولار أمريكي، أي بزيادة قدرها 522%، على الرغم من أنها لم تُعلن عن أي أرباح قبل الفوائد والضرائب. وهذا يُعدّ نموًا استثنائيًا في الإيرادات!

إذن، ما مدى خطورة جيرون؟

لا شك لدينا في أن الشركات الخاسرة، بشكل عام، أكثر خطورة من الشركات الرابحة. والحقيقة أن شركة جيرون تكبدت خسائر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب. وخلال الفترة نفسها، شهدت الشركة تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا بقيمة 133 مليون دولار أمريكي، وسجلت خسارة محاسبية قدرها 80 مليون دولار أمريكي. لكن ما يخفف من وطأة الوضع هو وجود 261.3 مليون دولار أمريكي في ميزانيتها العمومية. هذا الرصيد يعني أن الشركة قادرة على مواصلة الإنفاق على النمو لمدة عامين على الأقل، بالمعدلات الحالية. والأهم من ذلك، أن نمو إيرادات جيرون سريع للغاية. قد تكون الشركات سريعة النمو التي لم تحقق أرباحًا بعد محفوفة بالمخاطر، لكنها قد تقدم أيضًا عوائد مجزية. بالنسبة للشركات الأكثر خطورة مثل جيرون، أحرص دائمًا على متابعة تحركات المساهمين الرئيسيين، سواء كانوا يشترون أو يبيعون. لذا انقر هنا إذا كنت ترغب في معرفة ذلك بنفسك .

في نهاية المطاف، قد يكون من الأسهل أحيانًا التركيز على الشركات التي لا تحتاج إلى ديون. يمكن للقراء الوصول إلى قائمة بأسهم النمو الخالية من الديون الصافية مجانًا تمامًا، الآن.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.