عادت شركة غولار للغاز الطبيعي المسال (GLNG) إلى دائرة الضوء بعد تأكيدها استيفاء جميع الشروط الخاصة بعقد استئجار الغاز الطبيعي المسال العائم MKII لمدة 20 عامًا مع شركة ساوثرن إنرجي في الأرجنتين، مما يوفر رؤية أوضح للتدفقات النقدية المستقبلية واستقرار العقد.

بسعر سهم يبلغ 39.60 دولارًا أمريكيًا، حققت أسهم شركة غولار للغاز الطبيعي المسال عوائد إيجابية على المدى القصير خلال الأسابيع الأخيرة. فقد بلغ إجمالي عائد المساهمين على مدى ثلاث سنوات حوالي 86%، وعلى مدى خمس سنوات حوالي 283%، وهو رقم لافت للنظر، على الرغم من انخفاض إجمالي عائد المساهمين خلال عام واحد بنسبة 3% تقريبًا. يشير هذا إلى أن الزخم الأخير يتناقض مع تجربة أضعف على المدى المتوسط بالنسبة للمساهمين.

إذا كانت أخبار عقد شركة غولار قد دفعتك للتفكير في فرص البنية التحتية للغاز الطبيعي المسال، فقد تكون هذه أيضًا لحظة جيدة لتوسيع نطاق بحثك ليشمل الأسهم سريعة النمو ذات الملكية الداخلية العالية .

مع تداول أسهم شركة غولار للغاز الطبيعي المسال عند 39.60 دولارًا أمريكيًا، ونشر المحللين لأهداف سعرية أعلى، بالإضافة إلى عوائد قوية للمساهمين على المدى الطويل، يطرح ذلك السؤال الرئيسي بالنسبة لك: هل لا يزال هناك تسعير خاطئ هنا أم أن السوق قد أخذ في الحسبان بالفعل النمو المستقبلي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 22.5% أقل من قيمتها الحقيقية

في مقابل سعر إغلاق سهم شركة غولار للغاز الطبيعي المسال الأخير البالغ 39.60 دولارًا أمريكيًا، تشير الرواية الأكثر متابعة إلى قيمة عادلة تبلغ 51.10 دولارًا أمريكيًا، مما يؤطر النقاش الحالي حول مدى انعكاس النمو المستقبلي بالفعل في السعر.

حصلت الشركة على عقود إيجار طويلة الأجل (20 عامًا) لوحدات الغاز الطبيعي المسال العائمة الحالية، مما يوفر 17 مليار دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المتعاقد عليها و20 عامًا من وضوح التدفق النقدي، وهو ما من المتوقع أن يؤدي إلى زيادة كبيرة (4 أضعاف) في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والتدفق النقدي الحر المتعاقد عليه بحلول عام 2028، مما يشير إلى أن السوق قد يقلل من قيمة استقرار أرباحها المستقبلية ونمو إيراداتها.

هل تتساءل كيف يمكن لشركة متخصصة في الغاز الطبيعي المسال، ذات رأس مال ضخم، أن تبرر مضاعف أرباح مستقبلية مرتفع؟ يعتمد هذا التحليل بشكل كبير على افتراضات توسيع هوامش الربح ونمو الإيرادات المركب. هل تريد أن ترى كيف تتطابق هذه التوقعات مع معدل خصم 7% ونسبة سعر/ربحية مرتفعة؟ تكمن القصة الكاملة في حساب القيمة العادلة.

النتيجة: القيمة العادلة 51.10 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

لكن هذا يتوقف على استمرار الطلب على الغاز الطبيعي المسال وارتفاع أسعار التأجير. وقد تؤدي أخطاء التنفيذ في مشاريع الغاز الطبيعي المسال العائمة الجديدة أو تجاوزات التكاليف إلى تغيير هذا السيناريو المتفائل بسرعة.

وجهة نظر أخرى: نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة تضغط على التوقعات الإيجابية

تتناقض هذه التوقعات المتفائلة بشأن النمو مع قراءة أقل تسامحًا بكثير من خلال نسبة السعر إلى الأرباح. إذ يتم تداول أسهم شركة غولار بنحو 67.8 ضعفًا للأرباح، مقارنةً بنسبة عادلة تبلغ 18.9 ضعفًا، ومتوسط قطاع النفط والغاز الأمريكي البالغ 13.7 ضعفًا، ومتوسط الشركات المنافسة البالغ 30.2 ضعفًا. قد يشير هذا الفارق الكبير إلى مخاطر في التقييم إذا انخفضت التوقعات ولو قليلًا. والسؤال الحقيقي هو: هل تعتقد أن أداء الأرباح قوي بما يكفي للحفاظ على هذه النسبة المرتفعة؟

اصنع روايتك الخاصة عن غاز غولار الطبيعي المسال

إذا نظرت إلى الأرقام وتوصلت إلى استنتاج مختلف، أو كنت تفضل ببساطة اختبار افتراضاتك الخاصة، فيمكنك بناء سرد كامل عن مشروع غولار للغاز الطبيعي المسال بنفسك في غضون دقائق قليلة، بدءًا من "افعلها بطريقتك الخاصة" .

تُعد تحليلاتنا التي تسلط الضوء على 3 مكافآت رئيسية وعلامتين تحذيريتين مهمتين قد تؤثران على قرارك الاستثماري نقطة انطلاق رائعة لأبحاثك حول غاز غولار الطبيعي المسال.

هل أنت مستعد لمزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا ساهم مشروع غولار للغاز الطبيعي المسال في صقل تركيزك، فلا تتوقف هنا؛ استخدم أداة فحص سيمبلي وول ستريت لاكتشاف أفكار جديدة تتناسب مع قائمة التحقق الخاصة بك.

• اكتشف الصفقات المحتملة مبكراً من خلال الاطلاع على هذه الأسهم الـ 873 المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية التي قد تقدم أسعاراً أقل مما تشير إليه تدفقاتها النقدية.
• استغل المواضيع المستقبلية من خلال مسح هذه الأسهم الـ 24 الرخيصة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في مختلف الصناعات.
• عزز دخلك من خلال مراجعة هذه الأسهم الـ 12 التي توزع أرباحاً بنسبة تزيد عن 3% والتي يمكن أن تضيف عائداً إلى جانب العوائد الرأسمالية المحتملة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.