ربما يكون الذكاء الاصطناعي بصدد إحداث ثورة في الاقتصاد، ولكن في عام 2025، سوف يتفوق عليه شيء أقدم بكثير - الذهب.

في حين تواصل شركة Palantir Technologies Inc. (NASDAQ: PLTR ) ركوب موجة الذكاء الاصطناعي، حيث ارتفعت بنسبة 104% حتى الآن هذا العام، فإنها تتخلف عن الركب من قبل منافس غير متوقع: شركة تعدين الذهب.

سجلت شركة نيومونت كورب (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز NEM )، أكبر منتج للذهب في العالم وشركة تعدين الذهب الوحيدة المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، ارتفاعاً بنسبة 105% منذ بداية العام.

يُعدّ السهم ثاني أفضل الأسهم أداءً في المؤشر، ويُمثّل الآن رمزًا لعودة الذهب. ارتفع سعر المعدن الأصفر بأكثر من 38% منذ بداية العام، في طريقه لتحقيق أفضل أداء سنوي له منذ عام 1978.

الرسم البياني: شركة نيومونت تتفوق على بالانتير، الشركة الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، في عام ٢٠٢٥

القيمة فوق الضجيج؟

إن جوهر هذه القصة لا يتعلق بالأداء فحسب، بل بالتقييم أيضًا.

تُتداول أسهم نيومونت عند نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 15 ضعفًا فقط خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، بينما يبلغ مضاعف السعر إلى الربحية المتوقع لشركة بالانتير 212 ضعفًا، وهو رقم قياسي. بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى النمو دون مضاعفات ضخمة، تُصبح قيمة الذهب - ونيومونت - مُقنعة بشكل مفاجئ.

يتزايد إقبال المستثمرين على شراء أسهم شركات التعدين الذهبية.

حقق صندوق VanEck Gold Miners ETF (NYSE: GDX ) تدفقات صافية بلغت 531 مليون دولار أمريكي في أغسطس وحده، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2023. وفي الأسبوع الماضي، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالذهب تدفقات بقيمة 3.9 مليار دولار أمريكي، وهي الأكبر منذ أبريل.

في منشور بتاريخ 7 سبتمبر، ذكرت صحيفة كوبيسي ليتر أن "عمال مناجم الذهب في حالة اشتعال"، مشيرة إلى أن مؤشر GDX قد ارتفع بنسبة 95% في عام 2025، وهو ما يقرب من ثلاثة أمثال أداء سعر الذهب الفوري نفسه.

قال جيف جاكوبسون، المحلل في شركة 22V للأبحاث، إن تجارة السلع الأساسية طويلة الأمد لديهم شهدت "أسبوعا جيدا آخر" حيث وصلت مناجم الذهب والفضة والنحاس إلى مستويات مرتفعة جديدة في 52 أسبوعا.

وقال جاكوبسون "لا تظهر أي من هذه الصفقات أي علامات على تباطؤ زخمها الصعودي"، مشيرا إلى بيانات أمريكية أضعف وتقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة كمحفزات رئيسية لانخفاض الدولار.

يستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) الآن عند دعم الاتجاه الصعودي الذي استمر 15 عامًا ويبدو مستعدًا للانخفاض - وهي الخطوة التي من شأنها أن ترفع أسعار الذهب والسلع الأخرى بشكل أكبر.

وفقًا لتافي كوستا ، الشريك ومدير المحفظة في كريسكات كابيتال، فقد وصل صندوق مناجم الذهب المتداول في البورصة إلى مستويات قياسية من حيث الأصول المُدارة. لكن كوستا يعتقد أن هذا قد يكون في مراحله الأولى.

وقال "على الرغم من أن أسهم تعدين المعادن الثمينة حققت أداء جيدا خلال العام الماضي، فإن أداءها مقارنة بالذهب يشير إلى أننا ربما لا نزال في بداية التحرك"، مشيرا إلى أن نسبة شركات تعدين الذهب إلى الذهب تظل أقل بنحو 60% من أعلى مستوياتها في عام 2011.

قال كوستا: "لن أتفاجأ برؤية هذه المستويات تُعاد اختبارها، وربما تتجاوزها بكثير مع تطور هذه الدورة". وأضاف: "هذه مجرد وجهة نظري، ولكن بالنسبة لمستثمري التعدين، أعتقد أن هذا الوضع مُقنع للغاية".

خلاصة القول

ربما يكون الذكاء الاصطناعي هو الذي يشكل المستقبل، ولكن في عام 2025، سيصبح الذهب هو المسيطر على الحاضر.

مع تزايد المخاطر السياسية وتراجع الثقة في المؤسسات، يُصدر المستثمرون بيانًا قويًا: القيمة والأصول الملموسة وندرة العالم الحقيقي لا تزال مهمة. وإذا كانت دورة الذهب هذه قد بدأت للتو، فقد يكون لدى شركات التعدين مثل نيومونت مجال أكبر بكثير للنمو.

اقرأ التالي:

• ترامب لا يستطيع إيقاف هذا - مخزون الصين من الذهب بقيمة 253 مليار دولار هو ضربة صامتة للدولار

الصورة: شاترستوك