أعلنت شركة Graphic Packaging Holding (GPK) مؤخرًا عن نتائجها المالية للربع الثالث من السنة المالية 2025، حيث بلغت الإيرادات حوالي 2.2 مليار دولار أمريكي، وربحية السهم الأساسية 0.48 دولار أمريكي، وصافي الدخل 142 مليون دولار أمريكي. في حين تُظهر نتائج الأشهر الاثني عشر الماضية إيرادات بلغت 8.6 مليار دولار أمريكي، وربحية السهم 1.70 دولار أمريكي، وصافي الدخل 511 مليون دولار أمريكي. وخلال الأرباع القليلة الماضية، تراوحت الإيرادات ضمن نطاق ضيق من 2.09 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024 إلى ما بين 2.12 مليار دولار أمريكي و2.20 مليار دولار أمريكي حتى عام 2025، بينما تراوحت ربحية السهم الفصلية بين 0.35 دولار أمريكي و0.62 دولار أمريكي خلال الفترات الست الأخيرة. ومع انخفاض هوامش صافي الربح إلى 5.9% خلال العام الماضي من 8%، تُسلط هذه النتائج الأخيرة الضوء على مدى قدرة الشركة على تحقيق الأرباح المستدامة.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة Graphic Packaging Holding.

بعد تحديد الأرقام الرئيسية، تتمثل الخطوة التالية في مقارنة هذه النتائج بالروايات الشائعة حول النمو والهوامش ومخاطر الدخل لمعرفة أي القصص تصمد وأيها تبدأ في الظهور بمظهر مبالغ فيه.

تراجعت هوامش الربح مع انخفاض أرباح آخر 12 شهرًا من 721 مليون دولار أمريكي إلى 511 مليون دولار أمريكي

• على مدى آخر ستة فترات زمنية مدتها 12 شهرًا، انخفض صافي الدخل من 721 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من السنة المالية 2024 إلى 511 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من السنة المالية 2025، مع هامش ربح صافي عند 5.9٪ مقارنة بـ 8٪ في العام السابق.
• يمكن للمتشائمين الذين يركزون على ضغوط الأرباح الإشارة إلى فجوة الأرباح البالغة 210 ملايين دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وانخفاض هامش الربح من 8% إلى 5.9%. ويأتي ذلك جنبًا إلى جنب مع تاريخ نمو الأرباح السنوي على مدى خمس سنوات بنسبة 23.5%، وهو ما
  • يسلط هذا الضوء على التوتر بين انخفاض هامش الربح الأخير وسجل الأداء الطويل الذي دعم سابقاً مستوى ربحية أقوى،
  • يترك ذلك مجالاً للنقاش حول ما إذا كانت فترة الـ 12 شهرًا الأخيرة أو النمط متعدد السنوات يعكس بشكل أفضل قدرة الشركة على تحقيق الأرباح.

استقرت الإيرادات عند حوالي 8.6 مليار دولار أمريكي، بينما انخفض ربح السهم خلال الاثني عشر شهرًا الماضية إلى 1.70 دولار أمريكي.

• بينما تحركت إيرادات الأشهر الـ 12 الماضية بشكل طفيف من 9.1 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني من السنة المالية 2024 إلى 8.6 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من السنة المالية 2025، انخفض ربح السهم الأساسي خلال نفس الفترة من 2.35 دولار أمريكي إلى 1.70 دولار أمريكي، على الرغم من أن الإيرادات الفصلية ظلت تتراوح بين 2.09 مليار دولار أمريكي و2.24 مليار دولار أمريكي.
• ما يبرز في سياق التوقعات المتشائمة هو أن نمو الإيرادات بنحو 1.7% سنوياً لم يترجم إلى مرونة في ربحية السهم مؤخراً، بالنظر إلى انخفاض ربحية السهم خلال الاثني عشر شهراً الماضية من حوالي 2.35 دولار أمريكي إلى 1.70 دولار أمريكي. في الوقت نفسه،
  • لا تزال توقعات المحللين في البيانات تشير إلى نمو سنوي في الأرباح بنسبة 9.9% تقريبًا، مما يوحي بأن توقعات الأرباح ستختلف عن توقعات الإيرادات الأقل حدة،
  • إن هذه الفجوة بين انخفاض ربحية السهم السابقة والنمو المتوقع هي بالضبط ما قد يدفع المستثمرين الحذرين إلى التساؤل عن مدى إمكانية تكرار معدل نمو الأرباح السنوي السابق البالغ 23.5٪.

نسبة السعر إلى الأرباح 7.2 ضعف مقابل 20.2 ضعف في القطاع مع تغطية مخاطر التدفق النقدي

• تُتداول الأسهم بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 7.2 ضعف، مقارنةً بمتوسط 24.5 ضعف للشركات المماثلة ومتوسط 20.2 ضعف للقطاع. تبلغ القيمة العادلة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة 28.84 دولارًا أمريكيًا، مقابل سعر سهم حالي قدره 12.42 دولارًا أمريكيًا، ويبلغ عائد توزيعات الأرباح 3.54%، على الرغم من أن التدفقات النقدية الحرة لا تغطي توزيعات الأرباح بشكل كافٍ، كما أن التدفقات النقدية التشغيلية لا تغطي الديون بشكل كافٍ.
• من وجهة نظر متفائلة، يشير المؤيدون غالبًا إلى هذه الفجوة الواسعة بين سعر السهم البالغ 12.42 دولارًا أمريكيًا والقيمة العادلة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة البالغة 28.84 دولارًا أمريكيًا، إلى جانب نسبة السعر إلى الأرباح المنخفضة البالغة 7.2 ضعف، بحجة أن السوق يُبالغ في تقدير مشاكل الهامش والتدفقات النقدية. ومع ذلك،
  • يُشير النقاد إلى أن ضعف التغطية النقدية لكل من توزيعات الأرباح والديون يعني أن مخاطر الدخل والرافعة المالية تتزامن مع هذا الارتفاع الظاهر في التقييم،
  • من المرجح أن يكون التوازن بين عائد بنسبة 3.54%، ومضاعفات أقل من نظرائها، وضغوط التغطية هذه، محورًا رئيسيًا لأي شخص يوازن بين المخاطر والمكافآت.

تابع هذه القصة بينما تتطور التقييمات وهوامش الربح وتغطية النقد انطلاقًا من قاعدة نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 7.2 وسعر السهم البالغ 12.42 دولارًا أمريكيًا، ثم شاهد كيف يُفسر المستثمرون المختلفون الفصل التالي من خلال الأرقام. هل أنت فضولي لمعرفة كيف تتحول الأرقام إلى قصص تُشكل الأسواق؟ استكشف روايات المجتمع.

الخطوات التالية

لا تكتفِ بالنظر إلى هذا الربع فقط؛ فالقصة الحقيقية تكمن في الاتجاه طويل الأمد. لقد أجرينا تحليلاً معمقاً لنمو شركة Graphic Packaging Holding وتقييمها لنرى ما إذا كان سعرها الحالي فرصة استثمارية مميزة. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية الآن حتى لا تفوتك الفرصة الكبيرة القادمة.

استكشف البدائل

إن ضعف هوامش الربح الأخيرة لشركة GPK، وانخفاض ربحية السهم خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وضيق التغطية النقدية لكل من توزيعات الأرباح والديون، يثير تساؤلات واضحة حول مرونة الدخل وقوة الميزانية العمومية.

إذا كنت ترغب في شركات تكون فيها نقاط الضغط هذه أقل إثارة للقلق، فاستخدم أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات القوية (388 نتيجة) للتركيز على الشركات ذات الأساس المالي الأقوى والدعم النقدي الأكثر استقرارًا.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.