• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت Shopify لا تزال جذابة عند المستويات الحالية أم أن الربح السهل قد تحقق بالفعل، فهذا التحليل مناسب لك.
• ارتفع سعر سهم Shopify بنسبة 4.8% خلال الأسبوع الماضي، و9.1% خلال الشهر الماضي، وارتفع بنسبة 57.6% منذ بداية العام، مما يضيف إلى مكاسب بنسبة 53.8% خلال العام الماضي وعائد بنسبة 419.1% على مدى ثلاث سنوات.
• ركزت العناوين الرئيسية مؤخراً على تركيز شركة شوبيفاي على تعزيز بنيتها التحتية الأساسية للتجارة الإلكترونية، وتقليص استثماراتها غير الأساسية، وعقد شراكات جديدة مع منصات التواصل الاجتماعي والخدمات اللوجستية. وقد أثرت هذه الخطوات على نظرة المستثمرين إلى آفاق نمو الشركة على المدى الطويل ومستوى المخاطر التي تواجهها.
• على الرغم من هذا الزخم، لا تزال شركة Shopify تحصل على صفر من ستة في اختباراتنا القياسية لتقييم القيمة السوقية المنخفضة. سنستعرض دلالات طرق التقييم المختلفة على وضع السهم اليوم، ثم نتناول طريقة أكثر دقة لتقييم قيمته.

حصلت Shopify على صفر من أصل ستة في تقييماتنا. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لـ Shopify

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع النقد الذي يمكنها توليده في المستقبل وخصم تلك التدفقات النقدية إلى قيمتها الحالية.

بالنسبة لشركة Shopify، يبدأ النموذج بتدفق نقدي حرّ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، والذي بلغ حوالي 1.89 مليار دولار. يقدم المحللون توقعات مفصلة للسنوات القليلة المقبلة، وبعد ذلك، تقوم Simply Wall St باستقراء النمو، وبناء نموذج ثنائي المراحل لنسبة التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية. في ظل هذا الإطار، من المتوقع أن يرتفع التدفق النقدي الحر السنوي لشركة Shopify إلى حوالي 9.95 مليار دولار بحلول عام 2035 مع توسع أعمالها.

عند خصم التدفقات النقدية المستقبلية وتحويلها إلى قيمتها الحالية، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 97.68 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السوق الحالي، يشير هذا إلى أن سعر السهم أعلى بنسبة 73.5% تقريبًا من المستوى الذي يبرره نموذج التدفقات النقدية المخصومة. وهذا يدل على أن المستثمرين يتوقعون بالفعل نموًا وأرباحًا متفائلة للغاية.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن قيمة أسهم Shopify قد تكون مبالغًا فيها بنسبة 73.5%. اكتشف 905 أسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم Shopify مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة باستمرار مثل Shopify، يُعدّ مضاعف الربحية (PE) معيارًا مفيدًا لأنه يربط التقييم مباشرةً بالأرباح التي تدعم في نهاية المطاف عوائد المساهمين. فكلما زاد النمو المتوقع وانخفضت المخاطر المتوقعة، زادت رغبة المستثمرين في دفع المزيد مقابل مضاعف ربحية أعلى.

تُتداول أسهم Shopify حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 123.9 ضعفًا، وهي نسبة مرتفعة للغاية مقارنةً بمتوسط قطاع تكنولوجيا المعلومات الأوسع نطاقًا البالغ حوالي 29.4 ضعفًا، بل وتتجاوز بكثير متوسط نظرائها البالغ حوالي 38.6 ضعفًا. وبناءً على هذه المقارنات البسيطة وحدها، يبدو السهم باهظ الثمن. مع ذلك، لا تعكس هذه المعايير بشكل كامل خصائص Shopify المحددة، مثل آفاق نموها، ومستوى ربحيتها، وحجم أعمالها، وعوامل المخاطرة.

هنا يأتي دور مؤشر "النسبة العادلة" من Simply Wall St. وهو تقدير خاص لما يجب أن تكون عليه نسبة السعر إلى الأرباح المعقولة لشركة Shopify، بالنظر إلى نمو أرباحها وهوامش ربحها وقطاعها وقيمتها السوقية ومستوى المخاطر. بالنسبة لشركة Shopify، تُحسب النسبة العادلة بحوالي 49.9 ضعفًا، وهو أقل بكثير من النسبة الحالية البالغة 123.9 ضعفًا. ولأن هذا المعيار المُصمم خصيصًا يُراعي نقاط قوة الشركة ومخاطرها، فإنه يُقدم رؤية أكثر دقة من المقارنات المباشرة مع الشركات النظيرة أو الشركات في القطاع، ومع ذلك يُشير إلى أن سعر السهم أعلى بكثير مما تُبرره أساسيات الشركة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1459 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص على منصة Shopify

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي طريقة بسيطة لربط رؤيتكم لقصة Shopify بالأرقام التي تدعم إيراداتها وأرباحها وهوامش ربحها المستقبلية، ثم تحويل ذلك إلى قيمة عادلة يمكنكم مقارنتها بسعر السهم الحالي. "الرواية" على Simply Wall St هي قصتكم المنظمة الخاصة بالشركة، وتُعرض على صفحة المجتمع التي يستخدمها ملايين المستثمرين، حيث تحددون افتراضات حول النمو والربحية والمخاطر، والتي بدورها تُنشئ تلقائيًا توقعات وتقديرًا للقيمة العادلة. هذا يُسهّل اتخاذ قرار الشراء أو البيع، إذ يُمكنك معرفة ما إذا كانت القيمة العادلة أعلى أو أقل من السعر الحالي، وبمقدار هذا الفرق، وسيتم تحديث تحليلك باستمرار مع ورود أخبار أو أرباح أو توقعات جديدة. بالنسبة لشركة Shopify، قد يُبني أحد المستثمرين تحليلاً متفائلاً يُركّز على سرعة تبني المنتجات المدعومة بالذكاء الاصطناعي والتوسع الدولي لتبرير قيمة عادلة تقارب 200 دولار للسهم، بينما قد يُركّز آخر على المنافسة وضغوط الهامش والمخاطر الاقتصادية الكلية لدعم قيمة أقرب إلى 114 دولارًا، ويمكن لكلا الطرفين رؤية كيف ينعكس تحليلهما على الأرقام بشفافية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول Shopify؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.