• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت هوم ديبوت تتحول بهدوء إلى صفقة رابحة، أو ما إذا كان السوق حذرًا، فأنت لست وحدك. هذا بالضبط ما سنكشفه هنا.
• انخفض السهم مؤخرًا، بنسبة 2.5% تقريبًا خلال الأسبوع الماضي، و7.0% خلال الشهر الماضي، و11.1% منذ بداية العام، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 11.9% على مدى 3 سنوات و45.5% على مدى 5 سنوات.
• ركزت عناوين الأخبار الأخيرة على تحول إنفاق المستهلكين نحو مشاريع المنازل الصغيرة، والنقاشات الدائرة حول كيفية تأثير ارتفاع أسعار الفائدة على الطلب على تجديدات المنازل الكبيرة. وقد أثّر هذان العاملان على معنويات السوق. في الوقت نفسه، يواصل المحللون ومراقبو القطاع تسليط الضوء على هيمنة هوم ديبوت في السوق، والعوامل المواتية لسوق الإسكان على المدى الطويل، كأسباب قد تجعل التراجع مبالغًا فيه.
• في اختباراتنا، حصلت هوم ديبوت على تقييم ١/٦ فقط لكونها مُقَدَّرة بأقل من قيمتها الحقيقية. سنتناول ما تشير إليه مناهج التقييم الرئيسية، ثم نختتم بتحليل أكثر دقة لما قد يُسَعِّره السوق فعليًا.

حصلت هوم ديبوت على سدس تقييم فقط في فحوصاتنا التقييمية. اطلع على المؤشرات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة Home Depot

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم قيمة الشركة من خلال تقدير التدفقات النقدية التي يُمكن أن تُدرّها مستقبلًا، ثم خصم هذه التدفقات النقدية من قيمتها الحالية. ويهدف هذا النموذج في جوهره إلى معرفة قيمة الأرباح النقدية المستقبلية لشركة هوم ديبوت في الوقت الحالي.

حققت هوم ديبوت تدفقًا نقديًا حرًا بلغ حوالي 14.1 مليار دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ويتوقع المحللون ارتفاعًا مطردًا في هذا التدفق بمرور الوقت. وتشير التوقعات، التي تجاوزت توقعات المحللين التي نشرتها سيمبلي وول ستريت، إلى تدفق نقدي حر يبلغ حوالي 22.6 مليار دولار أمريكي في عام 2035، مما يعني نموًا مركبًا معتدلًا بدلًا من توسع هائل.

باستخدام توقعات التدفقات النقدية هذه في نموذج ثنائي المراحل لنسبة التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية، تُقدَّر القيمة الجوهرية بحوالي 296 دولارًا أمريكيًا للسهم. وبناءً على هذا التقدير، يبدو أن سعر السهم الحالي أعلى بنحو 16.7%، مما يشير إلى أن شركة هوم ديبوت قد تكون مُبالغًا في قيمتها بناءً على التدفق النقدي الصافي.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن قيمة هوم ديبوت قد تكون مبالغًا فيها بنسبة 16.7%. اكتشف 903 أسهمًا منخفضة القيمة، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر هوم ديبوت مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة والناضجة مثل هوم ديبوت، غالبًا ما تُعدّ نسبة السعر إلى الأرباح المعيارَ المُعتمد، لأنها تربط مباشرةً ما يدفعه المستثمرون لشراء السهم بالأرباح التي تُحققها الشركة حاليًا. يُمكن تبرير ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح إذا توقع المستثمرون نموًا أقوى مستقبلًا أو اعتبروا تدفق الأرباح منخفض المخاطر نسبيًا، بينما يُبرر تباطؤ النمو أو ارتفاع حالة عدم اليقين عادةً مُضاعفًا أقل وأكثر تحفظًا.

تُتداول أسهم هوم ديبوت حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ حوالي 23.6 ضعفًا، وهو أعلى من متوسط قطاع تجارة التجزئة المتخصصة الأوسع نطاقًا والبالغ حوالي 18.9 ضعفًا، ولكنه أقل بقليل من متوسط الشركات المماثلة البالغ حوالي 25.9 ضعفًا. كما تحسب سيمبلي وول ستريت نسبة عادلة تبلغ 23.8 ضعفًا لهوم ديبوت، وهو ما يعكس ما قد يدفعه المستثمرون بشكل معقول بالنظر إلى توقعات نموها وربحيتها وحجمها ومستوى مخاطرها، بدلًا من مجرد تقليد أي مضاعف تتداول به بقية أسهم القطاع.

وبما أن هذه النسبة العادلة قريبة للغاية من نسبة السعر إلى العائد الحالية، فإنها تشير إلى أن السوق في النطاق الصحيح عمومًا عند تقييم هوم ديبوت على أساس الأرباح، مع عدم وجود علاوة صارخة أو صفقة واضحة معروضة في الوقت الحاضر.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

نسب السعر إلى العائد (PX) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1450 شركة يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك الخاص بـ Home Depot

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعنا نقدم لك السرديات، وهو إطار عمل بسيط تصف فيه القصة التي تؤمن بها حول شركة ما، ثم تربط هذه القصة بتوقعات ملموسة للإيرادات والأرباح والهوامش، وأخيرًا بقيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر السهم اليوم.

في سيمبلي وول ستريت، تُعرض القصص في صفحة المجتمع، ويستخدمها ملايين المستثمرين كأداة سهلة الاستخدام لتحويل آرائهم إلى أرقام. فبدلاً من مجرد رؤية نتائج مكرر الربحية أو التدفقات النقدية المخصومة، يمكنك رؤية كيفية انعكاس قصة الشركة في نموذج مالي ورؤية واضحة للشراء أو الاحتفاظ أو البيع.

كما تُحدَّث السرديات باستمرار، وتُحدَّث تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة، مثل الأرباح أو الأخبار أو التوجيهات. هذا يعني أن نظرتك للقيمة العادلة يمكن أن تتطور مع تغير الحقائق، بدلًا من أن تبقى ثابتة على نموذج قديم.

بالنسبة لشركة هوم ديبوت، على سبيل المثال، قد يميل مستثمرٌ يُدعى "ناراتيف" إلى الاستثمار في التكنولوجيا، ونموّ قاعدة عملاء "برو"، وسوق الإسكان المُتهالكة لدعم قيمة عادلة أعلى تُقارب الهدف الأكثر ترجيحًا للمحللين، وهو حوالي 481 دولارًا للسهم. أما "ناراتيف" الأكثر حذرًا، فقد يُركز على ضعف الطلب الكبير، وضغط الهامش، ومخاطر الاقتصاد الكلي، لتبرير قيمة عادلة تُقارب الهدف الأكثر ترجيحًا، وهو حوالي 335 دولارًا للسهم. وهذا يُعطيك فكرةً أوضح عمّا إذا كنت تعتقد أن السعر الحالي يقع في نطاق الفرص أم المخاطر.

هل تعتقد أن هناك المزيد من أخبار هوم ديبوت؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.