لقد عبر ديفيد إيبن عن الأمر بشكل جيد عندما قال: "إن التقلبات ليست من المخاطر التي نهتم بها. ما نهتم به هو تجنب الخسارة الدائمة لرأس المال". من الطبيعي أن نضع في اعتبارنا الميزانية العمومية للشركة عندما نفحص مدى خطورتها، لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عندما تنهار الشركة. وكما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة Rocket Lab USA, Inc. ( NASDAQ:RKLB ) الديون. ولكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟

لماذا يحمل الدين المخاطر؟

وبشكل عام، لا يصبح الدين مشكلة حقيقية إلا عندما لا تتمكن الشركة من سداده بسهولة، سواء من خلال جمع رأس المال أو من خلال تدفقاتها النقدية الخاصة. وفي أسوأ السيناريوهات، قد تفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد ديونها. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعًا (ولكنه مؤلم أيضًا) هو أنها مضطرة إلى جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، وبالتالي تخفيف حقوق المساهمين بشكل دائم. ومع ذلك، من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس مال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد عالية. أول شيء يجب فعله عند التفكير في مقدار الدين الذي تستخدمه الشركة هو النظر إلى النقد والديون معًا.

ما هو صافي ديون شركة Rocket Lab USA؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه لمعرفة الأرقام التاريخية، لكنه يوضح أنه اعتبارًا من يونيو 2024، كان لدى Rocket Lab USA ديون بقيمة 405.8 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 104.4 مليون دولار أمريكي، على مدار عام واحد. ولكن لديها أيضًا 496.8 مليون دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، مما يعني أن لديها صافي نقدي بقيمة 91.0 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة Rocket Lab USA؟

وبالتركيز على أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن شركة Rocket Lab USA لديها التزامات بقيمة 266.4 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 467.0 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 496.8 مليون دولار أمريكي ومستحقات بقيمة 83.1 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام. لذا فإن لديها التزامات إجمالية تبلغ 153.6 مليون دولار أمريكي أكثر من النقد والمستحقات قصيرة الأجل مجتمعة.

وبما أن أسهم Rocket Lab USA المتداولة علنًا تبلغ قيمتها الإجمالية 3.56 مليار دولار أمريكي، فمن غير المرجح أن يشكل هذا المستوى من الالتزامات تهديدًا كبيرًا. ومع ذلك، نعتقد أنه من الجدير مراقبة قوة الميزانية العمومية للشركة، حيث قد تتغير بمرور الوقت. وعلى الرغم من التزاماتها الجديرة بالملاحظة، تتمتع Rocket Lab USA بسيولة نقدية صافية، لذا فمن العدل أن نقول إنها لا تعاني من عبء ديون ثقيل! لا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة Rocket Lab USA على الحفاظ على ميزانية عمومية صحية في المستقبل.

على مدار 12 شهرًا، أعلنت شركة Rocket Lab USA عن إيرادات بلغت 327 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 41%، على الرغم من أنها لم تعلن عن أي أرباح قبل الفوائد والضرائب. ربما يعقد المساهمون آمالهم على أن تتمكن الشركة من النمو وتحقيق الأرباح.

إذن ما مدى خطورة شركة Rocket Lab USA؟

بطبيعتها، الشركات التي تخسر المال أكثر خطورة من تلك التي لديها تاريخ طويل من الربحية. والحقيقة هي أنه على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية، خسرت Rocket Lab USA أموالاً في خط الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT). في الواقع، خلال ذلك الوقت، أحرقت 149 مليون دولار أمريكي من النقد وتكبدت خسارة قدرها 177 مليون دولار أمريكي. لكن النعمة المنقذة هي 91.0 مليون دولار أمريكي في الميزانية العمومية. وهذا يعني أنها يمكن أن تستمر في الإنفاق بمعدلها الحالي لأكثر من عامين. مع نمو الإيرادات القوي جدًا في العام الماضي، قد تكون Rocket Lab USA على طريق الربحية. غالبًا ما تكون الشركات التي تحقق أرباحًا محفوفة بالمخاطر، لكنها يمكن أن تقدم أيضًا مكافآت كبيرة. الميزانية العمومية هي بوضوح المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في النهاية، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.