افتتحت شركة هيلمريش آند باين (HP) الربع الأول من عام 2026 بإيرادات بلغت حوالي مليار دولار أمريكي وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.97 دولار أمريكي، حيث بلغ صافي الدخل، باستثناء البنود الإضافية، خسارة قدرها 96.7 مليون دولار أمريكي. وخلال العام الماضي، حافظت الشركة على إيرادات ربع سنوية تقارب مليار دولار أمريكي، بينما تذبذبت ربحية السهم من ربح قدره 0.55 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025 إلى خسائر بلغت 1.64 دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، و0.58 دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2025، والآن 0.97 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026. وهذا يُنذر بموسم إعلان النتائج الذي من المرجح أن يركز فيه المستثمرون على مدى سرعة استقرار هوامش الربح بعد هذه المستويات الخاسرة.

مع ظهور الأرقام الرئيسية، تتمثل الخطوة التالية في معرفة كيف تتوافق هذه الأرقام الأخيرة مع الروايات التي تحظى بمتابعة واسعة النطاق حول مسار شركة Helmerich & Payne للعودة إلى الربحية وما يمكن أن يعنيه ذلك بالنسبة لهوامش الربح من الآن فصاعدًا.

اتسعت الخسائر المتأخرة لتصل إلى 316.6 مليون دولار أمريكي

• على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، سجلت شركة Helmerich & Payne خسارة صافية قدرها 316.6 مليون دولار أمريكي على إيرادات بلغت 4.1 مليار دولار أمريكي، مقارنة بنمط ربع سنوي حيث انتقل صافي الدخل باستثناء البنود الإضافية من خسارة قدرها 163.1 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 إلى خسارة قدرها 57.7 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2025 وخسارة قدرها 96.7 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026.
• بالنسبة للنظرة المتفائلة التي تركز على العودة إلى الربحية، فإن إحدى النقاط الرئيسية هي التباين بين هذه الخسائر المتأخرة وتقلب الأرباح المتوقع، مع نمو متوقع في ربحية السهم يبلغ حوالي 152.5٪ سنويًا، في حين أن الربع الأول من عام 2026 لا يزال يُظهر خسارة أساسية في ربحية السهم تبلغ 0.97 دولار أمريكي.
  • قد يشير مؤيدو التفاؤل إلى انخفاض خسائر الشركة خلال السنوات الخمس الماضية بنسبة 36.8% سنويًا. مع ذلك، تشير خسارة السهم الأخيرة البالغة 3.18 دولار أمريكي إلى أن هذا التحول لا يزال جاريًا ولم يكتمل بعد.
  • بالنسبة لك كمستثمر، هذا يعني أن الحالة المتفائلة بشأن الربحية المستقبلية موجودة جنبًا إلى جنب مع ملف تعريف الأرباح الحالي حيث لا تزال الخسائر كبيرة، ولم تعد الفصول الأخيرة بعد إلى صافي دخل إيجابي.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف يربط المستثمرون الآخرون هذا النمط من الخسائر بقصص النمو والمخاطر على المدى الطويل، فمن المفيد الاطلاع على آراء المجتمع الأوسع من خلال "كيف تتحول الأرقام إلى قصص تشكل الأسواق؟" استكشف روايات المجتمع .

تُشكل الفوائد والأرباح الموزعة ضغطاً على الأرباح الحالية

• تشير البيانات السابقة إلى أن الأرباح لا تغطي مصروفات الفائدة، وأن توزيعات الأرباح بنسبة 2.9% غير مدعومة بشكل كافٍ بالأرباح الحالية. ويتوافق هذا مع صافي الخسارة السابقة البالغة 316.6 مليون دولار أمريكي، وخسارة ربحية السهم الأساسية البالغة 3.18 دولار أمريكي خلال الفترة نفسها.
• يركز المتشائمون على هذا التغطية الضعيفة، بحجة أن دفع الفوائد والأرباح من قاعدة غير مربحة يمكن أن يضغط على التدفقات النقدية، والأرقام هنا تدعم هذا القلق إلى حد كبير.
  • يتمثل بند المخاطرة الرئيسي في عدم كفاية الأرباح لتغطية مدفوعات الفائدة. ويتماشى هذا مع تسجيل خسائر في أربعة من الأرباع الخمسة الأخيرة، بما في ذلك الربع الثالث من عام 2025 والربع الأول من عام 2026، حيث بلغت خسارة صافي الدخل، باستثناء البنود الإضافية، 163.1 مليون دولار أمريكي و96.7 مليون دولار أمريكي على التوالي.
  • بالإضافة إلى ذلك، فإن عائد توزيعات الأرباح البالغ 2.9٪ لا تدعمه الأرباح الحالية وفقًا للبيانات السابقة، لذلك يجب على أي شخص يعتمد على هذا العائد أن يدرك أنه يستند حاليًا إلى قاعدة خسارة بدلاً من فائض الربح.

نسبة السعر إلى المبيعات 0.9x بينما تبلغ الإيرادات حوالي 1.0 مليار دولار أمريكي

• في ظل قاعدة إيرادات تراكمية تبلغ 4.1 مليار دولار أمريكي وإيرادات ربع سنوية حديثة تقارب 1.0 مليار دولار أمريكي، يتم تداول أسهم شركة هيلمريش آند باين بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 0.9. وهذا أقل من متوسط قطاع خدمات الطاقة الأمريكي البالغ 1.2، وأقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 1.4، بينما يقل سعر السهم الحالي البالغ 34.53 دولارًا أمريكيًا بنحو 39.9% عن القيمة العادلة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة، والتي تبلغ حوالي 57.46 دولارًا أمريكيًا كما هو موضح في البيانات.
• يُبرز مؤيدو الموقف الأكثر تفاؤلاً هذا السعر المنخفض نسبياً. ومع ذلك، تشير البيانات نفسها أيضاً إلى أنه من المتوقع انخفاض الإيرادات بنحو 0.6% سنوياً على مدى السنوات الثلاث المقبلة، مما يخلق تناقضاً بين تقييم الشركة وتوقعات الإيرادات.
  • من ناحية أخرى، فإن انخفاض نسبة السعر إلى المبيعات مقارنة بالشركات المنافسة والقطاع، بالإضافة إلى الفجوة مع القيمة العادلة المعلنة للتدفقات النقدية المخصومة، يدعم فكرة أن سعر السهم قد يكون حذرًا مقارنة بتقديرات النموذج المقدمة.
  • من ناحية أخرى، فإن التوقعات بانخفاض طفيف في الإيرادات، إلى جانب عدم الربحية المتأخرة ومشكلة تغطية الفوائد، تُظهر أن المضاعف المنخفض يتم وضعه في مواجهة تحديات حقيقية للأعمال بدلاً من أن يكون منفصلاً ببساطة عن الأساسيات.

الخطوات التالية

لا تنظر فقط إلى هذا الربع؛ فالقصة الحقيقية تكمن في الاتجاه طويل الأجل. لقد أجرينا تحليلاً معمقاً لنمو شركة هيلمريش آند باين وتقييمها لنرى ما إذا كان سعرها الحالي فرصة استثمارية مميزة. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية الآن حتى لا تفوتك الفرصة الكبيرة القادمة.

اكتشف المزيد مما هو متاح

تعمل شركة Helmerich & Payne على تجاوز الخسائر المادية، وضعف تغطية الفوائد، وتوزيعات الأرباح غير المدعومة بالأرباح الحالية، الأمر الذي يثير معاً مؤشرات واضحة للمخاطر.

إذا كنت ترغب في الحصول على أفكار تبدأ من أساس أقوى، فراجع اليوم 79 سهمًا مرنًا بدرجات مخاطر منخفضة ، وركز بحثك على الشركات ذات ملفات تعريف المخاطر الأكثر مرونة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.