لقد أحسن ديفيد إيبن التعبير عندما قال: "التقلبات ليست خطرًا نهتم به. ما يهمنا هو تجنب الخسارة الدائمة لرأس المال". من الطبيعي مراعاة الميزانية العمومية للشركة عند دراسة مدى خطورتها، إذ غالبًا ما يكون هناك ديون عند انهيار الشركة. نلاحظ أن شركة بيغلاري القابضة ( المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BH.A ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. لكن السؤال الأهم هو: ما مقدار المخاطرة التي يُسببها هذا الدين؟

متى يصبح الدين مشكلة؟

الدين أداةٌ تُساعد الشركات على النمو، ولكن إذا عجزت الشركة عن سداد ديونها للمقرضين، فإنها تُصبح تحت رحمة هؤلاء المُقرضين. إذا ساءت الأمور، يُمكن للمقرضين السيطرة على الشركة. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعًا (وإن كان مؤلمًا) هو اضطرار الشركة إلى جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، مما يُضعف حقوق المساهمين بشكل دائم. مع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو أن تُدير الشركة ديونها بشكل جيد - ولصالحها. عند دراسة مستويات الدين، نأخذ في الاعتبار أولًا كلاً من مستويات النقد والديون معًا.

ما هو دين شركة بيجلاري القابضة؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه للاطلاع على الأرقام التاريخية، ولكنه يُظهر أنه اعتبارًا من مارس 2025، كانت ديون شركة بيغلاري القابضة 48.4 مليون دولار أمريكي، بزيادة عن عام واحد. ومع ذلك، تُظهر ميزانيتها العمومية أنها تحتفظ بسيولة نقدية قدرها 135.3 مليون دولار أمريكي، أي أن صافي السيولة النقدية لديها في الواقع 86.9 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة بيجلاري هولدينجز؟

تُظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن شركة بيغلاري القابضة لديها التزامات بقيمة 150.3 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام، والتزامات بقيمة 138.9 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. وفي المقابل، كان لديها 135.3 مليون دولار أمريكي نقدًا و22.5 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا. وبالتالي، فإن إجمالي التزاماتها يزيد بمقدار 131.4 مليون دولار أمريكي عن مجموع النقد والمستحقات قصيرة الأجل.

نظراً لأن القيمة السوقية لشركة بيغلاري القابضة تبلغ 773.9 مليون دولار أمريكي، فمن الصعب تصديق أن هذه الالتزامات تُشكل خطراً كبيراً. مع ذلك، من البديهي أنه ينبغي علينا مواصلة مراقبة ميزانيتها العمومية، خشية أن تتدهور. على الرغم من التزاماتها الكبيرة، تتمتع بيغلاري القابضة بسيولة نقدية صافية، لذا من الإنصاف القول إنها لا تعاني من عبء ديون كبير!

ينبغي على المساهمين أن يدركوا أن أرباح بيغلاري القابضة قبل الفوائد والضرائب انخفضت بنسبة 44% العام الماضي. إذا استمر هذا الانخفاض، فسيكون سداد الديون أصعب من بيع كبد الإوز في مؤتمر نباتي. عند تحليل مستويات الديون، تُعدّ الميزانية العمومية نقطة البداية البديهية. لكن أرباح بيغلاري القابضة هي التي ستؤثر على كيفية صمود الميزانية العمومية في المستقبل. لذا، عند النظر في الديون، من المفيد بالتأكيد النظر إلى اتجاه الأرباح. انقر هنا لمشاهدة لمحة تفاعلية .

أخيرًا، بينما قد يُعجب مُحصّل الضرائب بأرباح المحاسبة، لا يقبل المُقرضون إلا النقد الجاهز. مع أن شركة بيغلاري القابضة لديها صافي نقد في ميزانيتها العمومية، إلا أنه من الجدير النظر في قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لمساعدتنا على فهم سرعة بناء (أو تآكل) رصيدها النقدي. على مدار السنوات الثلاث الماضية، حققت بيغلاري القابضة تدفقًا نقديًا حرًا أكبر من الأرباح قبل الفوائد والضرائب. لا شيء أفضل من النقد الوارد للحفاظ على رضا المُقرضين.

تلخيص

في حين أن التزامات شركة بيغلاري القابضة أكبر من أصولها السائلة، إلا أن صافي السيولة النقدية لديها يبلغ 86.9 مليون دولار أمريكي. والأمر المذهل هو تحويل 158% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب إلى تدفقات نقدية حرة، محققةً 13 مليون دولار أمريكي. لذا، لا نواجه أي مشكلة في لجوء بيغلاري القابضة إلى الديون. ورغم أن بيغلاري القابضة تكبدت خسائر في صافي الربح، إلا أن أرباحها قبل الفوائد والضرائب الإيجابية تشير إلى إمكانات واعدة للشركة. لذا، قد ترغب في الاطلاع على اتجاهات الأرباح خلال السنوات القليلة الماضية .

في نهاية المطاف، من الأسهل أحيانًا التركيز على الشركات التي لا تحتاج حتى إلى ديون. يمكن للقراء الآن الوصول إلى قائمة بأسهم النمو الخالية من الديون مجانًا تمامًا .

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.