مدير الصندوق الخارجي، لي لو، المدعوم من تشارلي مونجر، من بيركشاير هاثاواي، يُصرّح صراحةً بقوله: "إن أكبر مخاطر الاستثمار ليست تقلب الأسعار، بل احتمالية تكبد خسارة دائمة لرأس المال". لذا، يبدو أن أصحاب رؤوس الأموال الأذكياء يدركون أن الديون - التي عادةً ما تُؤثّر في حالات الإفلاس - تُمثّل عاملاً بالغ الأهمية عند تقييم مدى خطورة الشركة. والجدير بالذكر أن شركة درافت كينجز ( المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز DKNG ) تحمل ديونًا بالفعل. ولكن، هل ينبغي على المساهمين القلق بشأن استخدامها للديون؟

متى يصبح الدين مشكلة؟

الدين أداةٌ تُساعد الشركات على النمو، ولكن إذا عجزت الشركة عن سداد ديونها للمقرضين، فإنها تُصبح تحت رحمة هؤلاء المُقرضين. في النهاية، إذا عجزت الشركة عن الوفاء بالتزاماتها القانونية بسداد الديون، فقد يخسر المساهمون أموالهم. ومع ذلك، فإن الحالة الأكثر شيوعًا (وإن كانت مُكلفة) هي اضطرار الشركة إلى إصدار أسهم بأسعار زهيدة، مما يُضعف حقوق المساهمين بشكل دائم، لمجرد دعم ميزانيتها العمومية. مع ذلك، فإن الحالة الأكثر شيوعًا هي أن تُدير الشركة ديونها بشكل جيد - ولصالحها. عند دراسة مستويات الدين، نأخذ في الاعتبار أولاً كلاً من مستويات النقد والديون معًا.

ما هو دين DraftKings؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه للاطلاع على الأرقام التاريخية، ولكنه يُظهر أنه اعتبارًا من مارس 2025، بلغت ديون شركة DraftKings 1.84 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 1.25 مليار دولار أمريكي خلال عام واحد. ومع ذلك، لديها 1.12 مليار دولار أمريكي نقدًا تُعوّض هذا المبلغ، مما يُؤدي إلى دين صافٍ يبلغ حوالي 722.8 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة DraftKings؟

يتضح من أحدث ميزانية عمومية أن لدى شركة DraftKings التزامات بقيمة 1.50 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال عام، والتزامات أخرى بقيمة 2.14 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. وبتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد بقيمة 1.12 مليار دولار أمريكي، بالإضافة إلى مستحقات بقيمة 66.6 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا. وبالتالي، فإن إجمالي التزاماتها يزيد بمقدار 2.46 مليار دولار أمريكي عن مجموع النقد والمستحقات قصيرة الأجل.

بالطبع، تتمتع شركة DraftKings برأس مال سوقي ضخم يبلغ 17.4 مليار دولار أمريكي، لذا من المرجح أن تكون هذه الالتزامات قابلة للإدارة. ولكن هناك التزامات كافية تجعلنا نوصي المساهمين بمواصلة مراقبة الميزانية العمومية مستقبلًا. عند تحليل مستويات الديون، تُعدّ الميزانية العمومية نقطة البداية البديهية. لكن الأرباح المستقبلية، قبل كل شيء، هي التي ستحدد قدرة DraftKings على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة مستقبلًا. لذا، إذا كنت ترغب في معرفة آراء الخبراء، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

على مدار اثني عشر شهرًا، أعلنت شركة DraftKings عن إيرادات بلغت 5 مليارات دولار أمريكي، بزيادة قدرها 23%، على الرغم من أنها لم تُعلن عن أي أرباح قبل الفوائد والضرائب. مع قليل من الحظ، ستتمكن الشركة من النمو نحو الربحية.

المشتري الحذر

على الرغم من أن شركة DraftKings نجحت في تنمية إيراداتها ببراعة، إلا أن الحقيقة المرة هي أنها تخسر المال في بند الأرباح قبل الفوائد والضرائب. وبشكل أكثر تحديدًا، بلغت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب 505 ملايين دولار أمريكي. وبالنظر إلى ذلك، إلى جانب الالتزامات المذكورة أعلاه، لا يمنحنا ذلك ثقة كبيرة في أن الشركة يجب أن تستخدم هذا القدر الكبير من الديون. وبصراحة، نعتقد أن الميزانية العمومية بعيدة كل البعد عن التناسب، على الرغم من إمكانية تحسينها مع مرور الوقت. على سبيل المثال، لا نرغب في رؤية تكرار خسارة العام الماضي البالغة 399 مليون دولار أمريكي. لذلك نعتقد أن هذا السهم محفوف بالمخاطر إلى حد كبير. عندما أعتبر شركة ما محفوفة بالمخاطر إلى حد ما، أعتقد أنه من المسؤول التحقق مما إذا كان المطلعون قد أبلغوا عن أي مبيعات أسهم. لحسن الحظ، يمكنك النقر هنا لمشاهدة الرسم البياني الذي يوضح معاملات المطلعين في DraftKings .

في نهاية المطاف، قد يكون من الأسهل أحيانًا التركيز على الشركات التي لا تحتاج حتى إلى ديون. يمكن للقراء الآن الوصول إلى قائمة بأسهم النمو الخالية من الديون مجانًا تمامًا .

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.