ذات يوم، قال مدير الصندوق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر): "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تكمن في تقلب الأسعار، بل فيما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال". من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. الأهم من ذلك، أن شركة Martin Marietta Materials, Inc. ( Martin Marietta Materials, Inc.(MLM.US) ) تحمل ديونًا. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

متى يكون الدين مشكلة؟

الدين هو أداة لمساعدة الشركات على النمو، ولكن إذا كانت الشركة غير قادرة على سداد مستحقات مقرضيها، فهي موجودة تحت رحمتهم. إذا ساءت الأمور حقًا، يمكن للمقرضين السيطرة على العمل. ومع ذلك، فإن الأمر الأكثر تكرارًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو عندما يتعين على الشركة إصدار أسهم بأسعار منخفضة للغاية، مما يؤدي إلى إضعاف المساهمين بشكل دائم، فقط لدعم ميزانيتها العمومية. وبطبيعة الحال، يمكن أن يكون الدين أداة هامة في الشركات، وخاصة الشركات ذات رأس المال الثقيل. أول شيء يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى أموالها وديونها معًا.

Martin Marietta Materials, Inc.(MLM.US)

ما مقدار الديون التي تحملها مواد مارتن ماريتا؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها للحصول على مزيد من التفاصيل، أن شركة Martin Marietta Materials كانت عليها ديون بقيمة 4.35 مليار دولار أمريكي في نهاية ديسمبر 2023، وهو انخفاض من 5.04 مليار دولار أمريكي على مدار عام. ومع ذلك، كان لديها أيضًا 1.27 مليار دولار أمريكي نقدًا، وبالتالي فإن صافي ديونها يبلغ 3.07 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة Martin Marietta Materials؟

من خلال تكبير أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن شركة Martin Marietta Materials لديها التزامات بقيمة 1.17 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 5.92 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. ولتعويض ذلك، كان لديها 1.27 مليار دولار أمريكي نقدًا و769.9 مليون دولار أمريكي في شكل مستحقات مستحقة خلال 12 شهرًا. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 5.05 مليار دولار أمريكي، وهو ما يزيد عن مجموع أموالها النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

وبالنظر إلى أن شركة Martin Marietta Materials تتمتع بقيمة سوقية ضخمة تبلغ 37.7 مليار دولار أمريكي، فمن الصعب تصديق أن هذه الالتزامات تشكل تهديدًا كبيرًا. ومع ذلك، نعتقد أنه من المفيد مراقبة قوة ميزانيتها العمومية، لأنها قد تتغير بمرور الوقت.

من أجل تحديد حجم دين الشركة بالنسبة إلى أرباحها، نقوم بحساب صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) وأرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مقسومة على مصاريف الفوائد ( غطاء الفائدة). وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.

تمتلك شركة Martin Marietta Materials نسبة صافي دين منخفضة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ 1.5 فقط. وتغطي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) مصاريف الفوائد بما يصل إلى 13.5 مرة. لذا، يمكنك القول إنها لم تعد مهددة بسبب ديونها أكثر من تهديد الفأر للفيل. علاوة على ذلك، زادت شركة Martin Marietta Materials أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 47% على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، وسيسهل هذا النمو التعامل مع ديونها. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كان بإمكان شركة Martin Marietta Materials تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني Martin Marietta Materials, Inc.(MLM.US) .

لكن الاعتبار الأخير مهم أيضًا، لأن الشركة لا تستطيع سداد الديون بالأرباح الورقية؛ إنها تحتاج إلى أموال نقدية باردة. لذلك يجدر التحقق من مقدار الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) المدعومة بالتدفق النقدي الحر. خلال السنوات الثلاث الماضية، أنتجت شركة Martin Marietta Materials تدفقًا نقديًا حرًا قويًا يعادل 56% من أرباحها قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT)، وهو ما كنا نتوقعه تقريبًا. هذه الأموال النقدية الباردة تعني أنها تستطيع خفض ديونها عندما تريد ذلك.

رأينا

يشير غطاء الفائدة الخاص بشركة Martin Marietta Materials إلى أنها تستطيع التعامل مع ديونها بنفس السهولة التي يمكن بها لكريستيانو رونالدو أن يسجل هدفًا في مرمى حارس مرمى أقل من 14 عامًا. والأخبار الجيدة لا تتوقف عند هذا الحد، حيث أن معدل نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك يدعم أيضًا هذا الانطباع! وبالتصغير، يبدو أن شركة Martin Marietta Materials تستخدم الديون بشكل معقول تمامًا؛ وهذا يحصل على موافقة منا. في حين أن الدين يجلب المخاطر، إلا أنه عند استخدامه بحكمة يمكن أن يحقق أيضًا عائدًا أعلى على حقوق المساهمين. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. ولتحقيق هذه الغاية، يجب أن تكون على دراية Martin Marietta Materials, Inc.(MLM.US) .

بالطبع، إذا كنت من المستثمرين الذين يفضلون شراء الأسهم دون عبء الديون، فلا تتردد في اكتشاف قائمتنا الحصرية لأسهم النمو النقدي الصافي ، اليوم.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.