مدير الصندوق الخارجي المدعوم من تشارلي مونجر من شركة بيركشاير هاثاواي، لي لو، لم يجرؤ على ذلك عندما قال "إن أكبر خطر على الاستثمار ليس تقلب الأسعار، ولكن ما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال." من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. الأهم من ذلك، أن شركة TTEC Holdings, Inc. ( TeleTech Holdings, Inc.(TTEC.US) ) تحمل ديونًا. ولكن السؤال الأكثر أهمية هو: ما حجم المخاطر التي قد تنشأ عن هذا الدين؟

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

بشكل عام، يصبح الدين مشكلة حقيقية فقط عندما لا تتمكن الشركة من سداده بسهولة، إما عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال التدفق النقدي الخاص بها. إذا ساءت الأمور حقًا، يمكن للمقرضين السيطرة على العمل. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو حيث يجب على الشركة تخفيف المساهمين بسعر سهم رخيص لمجرد السيطرة على الديون. وبطبيعة الحال، تستخدم الكثير من الشركات الديون لتمويل النمو، دون أي عواقب سلبية. عندما نفكر في استخدام الشركة للديون، فإننا ننظر أولاً إلى النقد والديون معًا.

TeleTech Holdings, Inc.(TTEC.US)

ما هو صافي ديون TTEC Holdings؟

يوضح الرسم البياني أدناه، والذي يمكنك النقر عليه للحصول على مزيد من التفاصيل، أن شركة TTEC Holdings كان لديها ديون بقيمة 995.0 مليون دولار أمريكي في ديسمبر 2023؛ عن نفس العام السابق. ومع ذلك، لديها 172.7 مليون دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، مما يؤدي إلى صافي دين يبلغ حوالي 822.3 مليون دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة TTEC Holdings؟

من خلال تكبير أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن TTEC Holdings لديها التزامات بقيمة 403.0 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات قدرها 1.17 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 172.7 مليون دولار أمريكي و413.4 مليون دولار أمريكي من المستحقات المستحقة خلال عام. لذا فإن التزاماتها تفوق مجموع أموالها النقدية والمستحقات (قصيرة الأجل) بمبلغ 983.9 مليون دولار أمريكي.

ويلقي النقص هنا بثقله على الشركة نفسها التي تبلغ قيمتها 376.6 مليون دولار، كما لو كان طفلاً يكافح تحت وطأة حقيبة ظهر ضخمة مليئة بالكتب ومعداته الرياضية والبوق. لذلك نعتقد بالتأكيد أن المساهمين بحاجة إلى مراقبة هذا الأمر عن كثب. وفي نهاية المطاف، ربما تحتاج شركة TTEC Holdings إلى عملية إعادة رسملة كبيرة إذا طالب دائنوها بالسداد.

نحن نستخدم نسبتين رئيسيتين لإعلامنا بمستويات الديون مقارنة بالأرباح. الأول هو صافي الدين مقسومًا على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA)، في حين أن الثاني هو عدد المرات التي تغطي فيها أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) نفقات الفائدة (أو غطاء الفوائد، باختصار). . بهذه الطريقة، نأخذ في الاعتبار المبلغ المطلق للدين، بالإضافة إلى أسعار الفائدة المدفوعة عليه.

على الرغم من أننا لا نقلق بشأن صافي ديون TTEC Holdings إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 3.4، فإننا نعتقد أن غطاء الفائدة المنخفض للغاية الذي يبلغ 1.9 مرة هو علامة على الرافعة المالية العالية. لذلك ربما ينبغي على المساهمين أن يدركوا أن نفقات الفائدة يبدو أنها أثرت بالفعل على الأعمال في الآونة الأخيرة. والأسوأ من ذلك هو أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة TTEC Holdings انخفضت بنسبة 26٪ خلال العام الماضي. وإذا استمرت الأرباح في اتباع هذا المسار، فإن سداد عبء الديون هذا سيكون أصعب من إقناعنا بإجراء ماراثون تحت المطر. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة TTEC Holdings قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد TeleTech Holdings, Inc.(TTEC.US) مثيرًا للاهتمام.

وأخيرا، لا يمكن للشركة سداد الديون إلا بالنقد البارد، وليس الأرباح المحاسبية. لذا فإن الخطوة المنطقية هي النظر إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) التي يقابلها التدفق النقدي الحر الفعلي. على مدى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت شركة TTEC Holdings تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 57٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو معدل طبيعي تقريبًا، نظرًا لأن التدفق النقدي الحر لا يشمل الفوائد والضرائب. هذا التدفق النقدي الحر يضع الشركة في وضع جيد لسداد الديون، عند الاقتضاء.

رأينا

في ظاهر الأمر، تركنا معدل نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) لشركة TTEC Holdings في حالة من التردد بشأن السهم، ولم يكن مستوى إجمالي التزاماته أكثر إغراءً من مطعم واحد فارغ في أكثر ليلة ازدحامًا في العام. ولكن على الأقل من الجيد تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى تدفق نقدي مجاني؛ هذا مشجع. مع الأخذ في الاعتبار جميع العوامل المذكورة أعلاه، يبدو أن شركة TTEC Holdings لديها الكثير من الديون. في حين أن بعض المستثمرين يحبون هذا النوع من اللعب المحفوف بالمخاطر، فمن المؤكد أنه ليس كوب الشاي المفضل لدينا. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. TeleTech Holdings, Inc.(TTEC.US) ، ويجب أن يكون فهمها جزءًا من عملية الاستثمار الخاصة بك.

في نهاية المطاف، غالبا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من صافي الديون. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). انه مجانا.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.