لا شك في إمكانية جني الأموال من خلال امتلاك أسهم شركات غير مربحة. على سبيل المثال، على الرغم من أن شركة أمازون تكبدت خسائر لسنوات عديدة بعد إدراجها، لو اشتريت أسهمها واحتفظت بها منذ عام ١٩٩٩، لحققت ثروة طائلة. ولكن، مع أن النجاحات معروفة للجميع، لا ينبغي للمستثمرين تجاهل الشركات غير المربحة الكثيرة التي تستنزف كل أموالها وتنهار.

نظراً لهذه المخاطر، ارتأينا أن ندرس ما إذا كان ينبغي على مساهمي شركة كومبيوجين ( ناسداك: CGEN ) القلق بشأن استنفاد السيولة النقدية لديها. في هذا التقرير، سنتناول التدفق النقدي الحر السلبي السنوي للشركة، والذي سنشير إليه من الآن فصاعداً بـ"استنفاد السيولة النقدية". لنبدأ بتحليل السيولة النقدية للشركة مقارنةً باستنفادها النقدي.

هل لدى Compugen مسار نقدي طويل؟

يُعرَّف "مدرج السيولة النقدية" بأنه المدة التي تستغرقها الشركة حتى تنفد أموالها إذا استمرت في الإنفاق بمعدلها الحالي لاستنزاف السيولة النقدية. في يونيو 2025، كانت لدى كومبيوجين 94 مليون دولار أمريكي نقدًا، وكانت خالية من الديون. وفي العام الماضي، بلغ معدل استنزاف السيولة النقدية 9.0 ملايين دولار أمريكي. هذا يعني أن لديها مدرجًا نقديًا لسنوات عديدة حتى يونيو 2025. والأهم من ذلك، أن المحللين يعتقدون أن كومبيوجين ستصل إلى نقطة التعادل في التدفق النقدي قبل ذلك التاريخ. إذا حدث ذلك، فإن طول مدرج السيولة النقدية لديها، اليوم، سيصبح نقطة خلافية. كما هو موضح أدناه، يمكنك أن ترى كيف تغيرت حيازاتها النقدية بمرور الوقت.

هل تنمو إيرادات شركة Compugen؟

نتردد في استقراء التوجه الأخير لتقييم استهلاكها النقدي، لأن شركة Compugen حققت تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا العام الماضي، لذا يُرجَّح أن يكون نمو الإيرادات التشغيلية هو أفضل رهان لدينا للقياس حاليًا. للأسف، كان العام الماضي مخيبًا للآمال، حيث انخفضت الإيرادات التشغيلية بنسبة 48% خلال هذه الفترة. مع أن الماضي جدير بالدراسة دائمًا، إلا أن المستقبل هو الأهم. لذلك، من المنطقي جدًا إلقاء نظرة على توقعات محللينا للشركة .

هل تستطيع شركة Compugen جمع المزيد من الأموال بسهولة؟

نظراً لانخفاض إيراداتها الإشكالي، ينبغي على مساهمي شركة كومبيوجين النظر في كيفية تمويل نموها إذا ما تبين أنها بحاجة إلى المزيد من السيولة النقدية. يُعد إصدار أسهم جديدة، أو الاقتراض، من أكثر الطرق شيوعاً للشركات المدرجة لجمع المزيد من الأموال لأعمالها. عادةً، تبيع الشركة أسهماً جديدة لجمع السيولة النقدية ودفع عجلة النمو. من خلال دراسة معدل استهلاك الشركة للسيولة النقدية مقارنةً بقيمتها السوقية، نتعرف على مقدار انخفاض قيمة أسهم المساهمين إذا احتاجت الشركة إلى جمع سيولة نقدية كافية لتغطية استهلاكها النقدي لعام آخر.

يُمثل استهلاك شركة كومبيوجين النقدي البالغ 9 ملايين دولار أمريكي حوالي 6.5% من قيمتها السوقية البالغة 137 مليون دولار أمريكي. ونظرًا لصغر هذه النسبة، فمن المرجح أن يكون من السهل على الشركة تمويل نموها لعام آخر بإصدار أسهم جديدة للمستثمرين، أو حتى بالحصول على قرض.

إذن، هل ينبغي لنا أن نقلق بشأن حرق الأموال النقدية لشركة Compugen؟

ربما يتضح لك أننا مرتاحون نسبيًا لكيفية إنفاق شركة Compugen لأموالها. على سبيل المثال، نعتقد أن وفرة السيولة النقدية لديها تشير إلى أن الشركة تسير على الطريق الصحيح. مع أننا لا ننكر أن انخفاض إيراداتها أمر مثير للقلق بعض الشيء، إلا أن العوامل الأخرى المذكورة في هذه المقالة توفر راحة كبيرة فيما يتعلق باستنزاف السيولة النقدية. لا شك أن المساهمين سيشعرون براحة كبيرة من توقعات المحللين ببلوغ الشركة نقطة التعادل قريبًا. بعد دراسة مجموعة من العوامل في هذه المقالة، نشعر بارتياح كبير تجاه استنزاف السيولة النقدية، حيث يبدو أن الشركة في وضع جيد لمواصلة تمويل نموها.

بالطبع، قد تجد استثمارًا رائعًا بالبحث في مكان آخر. لذا، ألقِ نظرة على هذه القائمة المجانية للشركات التي تمتلك حصصًا كبيرة من المطلعين، وهذه القائمة بأسهم النمو (وفقًا لتوقعات المحللين).

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.