قال مدير الصناديق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر) ذات مرة: "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تكمن في تقلبات الأسعار، بل في احتمال تكبد خسارة دائمة لرأس المال". ومن الطبيعي النظر إلى الميزانية العمومية للشركة عند تقييم مدى خطورتها، إذ غالباً ما يكون للدين دور في انهيار الشركات. والجدير بالذكر أن شركة Xos, Inc. ( المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: XOS ) لديها ديون. ولكن هل ينبغي على المساهمين القلق بشأن استخدامها للديون؟

متى يصبح الدين مشكلة؟

تُصبح الديون والالتزامات الأخرى مُحفوفة بالمخاطر بالنسبة للشركات عندما تعجز عن الوفاء بها بسهولة، سواءً من خلال التدفقات النقدية الحرة أو عن طريق جمع رأس المال بشروط مُغرية. وفي أسوأ الأحوال، قد تُعلن الشركة إفلاسها إذا لم تتمكن من سداد ديونها. مع ذلك، يُعدّ تخفيف حصص المساهمين بسعر سهم منخفض، لمجرد السيطرة على الديون، وضعًا أكثر شيوعًا (وإن كان مُكلفًا أيضًا). بالطبع، تستخدم العديد من الشركات الديون لتمويل نموها دون أي عواقب سلبية. أول ما يجب فعله عند النظر في حجم ديون الشركة هو دراسة وضعها النقدي وديونها معًا.

كم يبلغ حجم ديون شركة Xos؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه للاطلاع على الأرقام التاريخية، حيث يُظهر أن ديون شركة Xos بلغت 21.7 مليون دولار أمريكي في سبتمبر 2025، بانخفاض عن 22.7 مليون دولار أمريكي في العام السابق. ومع ذلك، ونظرًا لوجود احتياطي نقدي لديها بقيمة 14.1 مليون دولار أمريكي، فإن صافي ديونها أقل، حيث يبلغ حوالي 7.60 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة Xos؟

بحسب آخر ميزانية معلنة، بلغت التزامات شركة Xos المستحقة خلال 12 شهرًا 26 مليون دولار أمريكي، والتزامات أخرى مستحقة بعد 12 شهرًا بقيمة 16.8 مليون دولار أمريكي. في المقابل، كان لديها 14.1 مليون دولار أمريكي نقدًا و16.4 مليون دولار أمريكي في حسابات القبض المستحقة خلال 12 شهرًا. وبذلك، تتجاوز التزاماتها مجموع النقد وحسابات القبض (قصيرة الأجل) بمقدار 12.3 مليون دولار أمريكي.

قد يبدو هذا المبلغ كبيرًا، ولكنه ليس سيئًا للغاية نظرًا لأن القيمة السوقية لشركة Xos تبلغ 25.4 مليون دولار أمريكي، وبالتالي يُمكنها على الأرجح تعزيز ميزانيتها العمومية عن طريق زيادة رأس المال إذا لزم الأمر. مع ذلك، لا يزال من المفيد دراسة قدرتها على سداد ديونها بدقة. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، ستُحدد ربحية الشركة المستقبلية ما إذا كان بإمكان Xos تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت ترغب في معرفة رأي المحللين، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباحهم مثيرًا للاهتمام.

في العام الماضي، تكبدت شركة Xos خسارة قبل احتساب الفوائد والضرائب، وانخفضت إيراداتها بنسبة 17% لتصل إلى 52 مليون دولار أمريكي. هذا ليس ما كنا نأمله.

احذر المشتري

لم يقتصر الأمر على انخفاض إيرادات شركة Xos خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، بل سجلت أيضًا خسائر قبل الفوائد والضرائب. في الواقع، تكبدت الشركة خسارة فادحة بلغت 40 مليون دولار أمريكي على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب. وبالنظر إلى هذه الخسارة إلى جانب الالتزامات المذكورة سابقًا، فإننا لا نثق في قدرة الشركة على استخدام هذا القدر الكبير من الديون. بصراحة، نعتقد أن ميزانيتها العمومية غير مستقرة، على الرغم من إمكانية تحسينها مع مرور الوقت. على سبيل المثال، لا نرغب في تكرار خسارة العام الماضي البالغة 35 مليون دولار أمريكي. باختصار، إنه سهم شديد الخطورة. لا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية، ولكن في نهاية المطاف، قد تنطوي أي شركة على مخاطر خارج نطاق الميزانية العمومية.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو ذات ميزانية عمومية متينة، فراجع قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.