مخاطر عالية على VOO وSPY: التقييمات المرتفعة لمؤشر S&P 500 تضع استراتيجيات صناديق الاستثمار المتداولة على المحك

-1.01% Pre

-0.58% Pre

-3.21% Pre

-1.16% Pre

-0.06% Pre

آبل

AAPL

271.84

271.61

-1.01%

-0.08%

Pre

أمازون دوت كوم

AMZN

221.27

222.71

-0.58%

+0.65%

Pre

ألفابيت A

GOOGL

296.72

298.53

-3.21%

+0.61%

Pre

ميتا بلاتفورمس

META

649.50

652.58

-1.16%

+0.47%

Pre

مايكروسوفت

MSFT

476.12

478.40

-0.06%

+0.48%

Pre

بعد ارتفاع حاد بنسبة 85% في ثلاث سنوات فقط، عاد مؤشر S&P 500 إلى مستويات نادرة.

يتتبع صندوقا Vanguard S&P 500 ETF (بورصة نيويورك: VOO ) و SPDR S&P 500 ETF Trust (بورصة نيويورك: SPY ) المؤشر القياسي. ويبلغ مكرر الربحية المتوقع حاليًا حوالي 23 ، وهو مستوى لم نشهده منذ عصر فقاعة الإنترنت.

يُغذّي هذا الارتفاع الحالي ما يُسمى بـ"الشركات السبع الرائعة"، والتي تفخر بنموّ أرباح مذهل بفضل الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية. وتشمل هذه الشركات Apple Inc (NASDAQ: AAPL )، و Alphabet Inc (NASDAQ: GOOGL )، و Amazon.com Inc (NASDAQ: AMZN )، و Meta Platforms Inc (NASDAQ: META )، و Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA )، و Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT )، و Tesla Inc (NASDAQ: TSLA ).

انظر أيضًا: التعرض العالمي القياسي للأسهم الأمريكية قد يجعل الانهيار القادم أسوأ بكثير من انهيار شركات الإنترنت

هذه الشركات تجعل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أكثر تركيزًا من أي وقت مضى. إذ تُشكل 10 أسهم فقط الآن ما يقرب من 40% من المؤشر، بزيادة عن نسبة 27% التي كانت سائدة في ذروة فقاعة الإنترنت.

إن خطر التركيز هذا يدفع المستثمرين إلى إعادة النظر في صناديق الاستثمار المتداولة المرجحة بالقيمة السوقية مثل VOO وSPY.

نفس التعرض لمؤشر S&P 500، مع اختلاف الهيكل والسعر

صرح براندون راكسزاوسكي ، مدير إدارة المنتجات في فان إيك، في تعليق حديث له أن التقييمات المبالغ فيها والتعرض المتزايد قد يُضعفان إمكانية تحقيق عوائد طويلة الأجل. وأضاف أن المستثمرين على استعداد لدفع هذا المضاعف مع استمرار نمو الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة، لكن هامش الخطأ آخذ في التناقص.

على الرغم من أن كلاً من VOO وSPY يوفران نفس التغطية لمؤشر S&P 500، إلا أنهما يختلفان قليلاً في البنية والسعر. قد تكون هذه الاختلافات أكثر وضوحًا في سوق ممتدة. يُعدّ VOO، بنسبة مصاريف تبلغ 0.03% فقط، من أقلّ طرق متابعة المؤشر تكلفةً.

SPY، أقدم صندوق مؤشرات متداولة وأكثرها تداولاً في العالم، يكلف 0.09%، ولكنه يوفر سيولة لا مثيل لها وفروقات أسعار أضيق، مما يجعله الخيار الأمثل للمتداولين المؤسسيين على المدى القصير. في الواقع، يلقى VOO صدىً لدى المستثمرين على المدى الطويل الباحثين عن الكفاءة، وSPY هو الخيار المفضل لدى المستثمرين التكتيكيين والمؤسسيين - وجهان لعملة واحدة، يواجهان الآن نفس تحدي التقييم.

للمستثمرين الباحثين عن التوازن، تُعدّ خيارات مثل صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (المدرج في بورصة نيويورك: RSP ) أو صندوق Avantis US Small Cap Value ETF (المدرج في بورصة نيويورك: AVUV ) من الخيارات الشائعة. تحد هذه الصناديق من مخاطر التركيز من خلال توزيع الأوزان بالتساوي أو استهداف قطاعات السوق غير المُقدّرة.

يطرح هذا المضاعف المرتفع أسئلةً مُقلقة: هل يُمكن للسوق دعم هذه التقييمات دون عقدٍ آخر من العوائد الأقل من المتوسط؟ تاريخيًا، كانت الفترات التي تجاوز فيها مُضاعف السعر إلى الربحية المُستقبلي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 مستوى 22 تُحقق عوائد سنوية على مدى عشر سنوات تتراوح بين -3% و3%. ولم يسبق أن تبعت تقييمات تتجاوز 24 ضعفًا عقدًا من العوائد الإيجابية.

في الوقت الحالي، لا يزال ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قائمًا. ولكن مع امتداد التقييمات ووصول التركيز إلى مستويات تاريخية، تواجه شركتا VOO وSPY اختبارهما النهائي: هل لا يزال التنوع مرتبطًا بامتلاك المؤشر؟

اقرأ التالي:

دفع الذكاء الاصطناعي من Salesforce يجعل صناديق المؤشرات المتداولة السحابية وإدارة علاقات العملاء خيارًا جذابًا للمستثمرين

الصورة: Shutterstock

المزيد ترجمة هذه الصفحة آلية. تحاول منصة سهم تحسين الترجمة ولكن لا تضمن دقتها وموثوقيتها، ولن تتحمل المسؤولية عن أي خسارة أو ضرر بسبب عدم دقة أو إغفال في الترجمة. *المخاطر وإخلاء المسؤولية: يمثل المحتوى أعلاه المسؤولية الشخصية للمؤلف وآرائه فقط، ولا يمثل أي مسؤولية لمنصة سهم، ولا يمكن لمنصة سهم تأكيد صحة ودقة ومصداقية المحتوى أعلاه. يجب على المستثمرين مراعاة مخاطر المنتجات الاستثمارية على ضوء ظروفهم الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. عند الضرورة، يرجى استشارة مستشار استثمار محترف. لا تقدم منصة سهم أي مشورة استثمارية، ولا تقدم أي التزامات أو ضمانات.