هل تفكر في مستقبل أنجلو جولد أشانتي؟ لست وحدك. سواء كنت تمتلك بعض الأسهم بالفعل أو تفكر في استثمارك الأول، فمن المرجح أن يكون الأداء المتميز للسهم هو ما يلفت انتباهك. في الأسبوع الماضي فقط، ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 7.8%، معززةً مكاسبها الكبيرة التي بلغت 24.9% خلال الشهر الماضي. ومنذ بداية العام حتى الآن، حقق السهم ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 206.8%. هذا الأداء يثير الدهشة بطبيعة الحال، خاصةً مع الأخذ في الاعتبار الانتعاش الأوسع لقطاع الذهب مع استجابة المستثمرين لتغيرات مخاطر السوق وتجدد إقبالهم على المعادن النفيسة.

من المثير للإعجاب أن عوائد أنجلو جولد أشانتي طويلة الأجل لا تقل روعةً، حيث حققت مكاسب بنسبة 199.3% خلال العام الماضي، ونموًا هائلًا بنسبة 469.2% خلال السنوات الثلاث الماضية. ويُعزى جزء من هذا الزخم إلى ارتفاع أسعار الذهب عالميًا، مدفوعًا بتقلبات السوق والبحث المستمر عن أصول "ملاذ آمن". ومع ذلك، لا ترتبط جميع المكاسب بعوامل خارجية. تشير الأخبار الأخيرة إلى تحسن الكفاءة التشغيلية والخطوات الاستراتيجية التي اتخذتها الشركة لتحسين محفظتها الاستثمارية العالمية، مما عزز ثقة المستثمرين تدريجيًا.

بالنظر إلى هذه العوائد، يبقى السؤال الرئيسي واضحًا: هل لا يزال السهم يُقدم قيمة جيدة، أم أنه ببساطة تجاوز أساسياته؟ وفقًا لإطار تقييم شائع الاستخدام، تُحقق أنجلو جولد أشانتي 3 من 6 نقاط في اختبارات رئيسية لتقييم الأسهم بأقل من قيمتها الحقيقية. هذا يُشير إلى احتمال وجود فرص استثمارية، ولكن مع بعض المحاذير.

دعونا نستعرض كيفية تراكم أساليب التقييم النموذجية لشركة AngloGold Ashanti، ثم نعود إلى ما أعتقد أنه طريقة أفضل لفهم ما يمكن أن يفعله هذا السهم بعد ذلك.

النهج 1: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة AngloGold Ashanti

يعتمد نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) على توقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة، ثم خصمها إلى قيمتها الحالية. يساعد هذا النهج المحللين على تقدير القيمة الحقيقية للشركة بناءً على مقدار النقد المتوقع أن تُدرّه على المساهمين على المدى الطويل.

بالنسبة لشركة أنجلو جولد أشانتي، يبلغ التدفق النقدي الحر الحالي 1.46 مليار دولار أمريكي. ووفقًا لتوقعات المحللين والنماذج، من المتوقع أن يرتفع التدفق النقدي الحر في السنوات القادمة، ليصل إلى ذروته عند 3.06 مليار دولار أمريكي في عام 2026، قبل أن ينخفض تدريجيًا خلال العقد المقبل. وبحلول عام 2028، من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 2.54 مليار دولار أمريكي، مع توقع المزيد من الانخفاضات في السنوات اللاحقة. تجمع هذه الأرقام المستقبلية بين تقديرات المحللين للسنوات الخمس المقبلة والتوقعات المستندة إلى النماذج لما بعد ذلك.

بناءً على توقعات التدفق النقدي هذه، وباستخدام نموذج التدفق النقدي الحر ذي المرحلتين إلى حقوق الملكية، تُقدر القيمة الجوهرية للسهم الواحد بـ 64.85 دولارًا أمريكيًا. وبمقارنة هذا السعر بسعر السهم الحالي، يشير تقييم التدفق النقدي المخصوم إلى أن سهم أنجلو جولد أشانتي مُبالغ في قيمته بنحو 15.1% في الوقت الحالي.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم أنجلو جولد أشانتي قد يكون مُقَيَّمًا بأعلى من قيمته الحقيقية بنسبة 15.1%. ابحث عن الأسهم المُقَيَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أنشئ مُقيِّمك الخاص للعثور على فرص استثمارية ذات قيمة أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم أنجلو جولد أشانتي مقابل الأرباح (مكرر الربحية)

يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) طريقةً شائعة الاستخدام لتقييم الشركات المُربحة، مثل أنجلو جولد أشانتي، إذ يُقارن تقييم الشركة في السوق بأرباحها الفعلية. بالنسبة للشركات التي تُحقق أرباحًا مُستمرة، يُمثِّل مُعدَّل السعر إلى الأرباح مُلخصًا سريعًا للمبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح.

من المهم تذكر أن نسبة السعر إلى الربحية المثالية أو "العادلة" لسهم ما تعتمد على عدة عوامل، منها سرعة نمو الشركة المتوقعة ومدى خطورة توقعاتها المستقبلية. يمكن لتوقعات النمو المرتفعة أن تبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الربحية. في المقابل، عادةً ما تؤدي المخاطر الأكبر إلى انخفاضها. ولذلك، يمكن للمعايير المرجعية، مثل متوسطات الشركات المماثلة ومتوسطات القطاع، إلى جانب مقاييس مصممة خصيصًا، أن توفر رؤية أكثر توازنًا.

يتم تداول سهم أنجلو جولد أشانتي حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ 20.88x. وهذا أقل من متوسط قطاع المعادن والتعدين البالغ 24.13x ومتوسط الشركات المماثلة البالغ 34.87x. يشير هذا إلى تقييم أكثر تحفظًا مقارنةً بقطاعها المباشر. ومع ذلك، يبلغ مضاعف الربحية العادل لشركة أنجلو جولد أشانتي، الذي أصدرته شركة سيمبلي وول ستريت، 28.96x. ويمثل هذا مضاعف الربحية الذي تضمنه شركة تتمتع بسجل نمو أرباح وعوامل مخاطر وهوامش ربحية ومكانة في القطاع، في ظل سوق متوازن. يتجاوز مضاعف الربحية العادل المتوسطات البسيطة من خلال مراعاة الفروق الدقيقة مثل توقعات النمو المستقبلية وهوامش الربح والمخاطر الخاصة بالشركة، مما يجعله معيارًا مرجعيًا أكثر شمولًا.

بالمقارنة مع مكرر ربحية السهم الفعلي البالغ 20.88x، وهو أقل بكثير من النسبة العادلة البالغة 28.96x، يبدو سهم أنجلو جولد أشانتي مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على هذا المقياس وحده. وهذا يُشير إلى وجود مجال للصعود إذا بدأ المشاركون في السوق في تقدير إمكانات أرباحه المستقبلية.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسب السعر إلى العائد (PX) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك الخاص بـ AngloGold Ashanti

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم قيمة السهم. لنُعرّفك على السرد. السرد هو ببساطة وجهة نظرك الخاصة، أو قصتك، حول مسار الشركة، بناءً على توقعاتك بشأن قيمتها العادلة، وإيراداتها، وأرباحها، وهوامش ربحها المستقبلية. يربط السرد وجهة نظرك تجاه الشركة بتوقعات مالية ملموسة، ثم مباشرةً بقيمة عادلة مُقدّرة. هذا يُساعد على فهم العوامل المُحرّكة لسعر السهم.

من السهل إنشاء السرديات واستخدامها على صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، حيث يشارك ملايين المستثمرين وجهات نظرهم التي تتجاوز نسب التقييم القياسية. باستخدام السرديات، يمكنك مقارنة قيمتك العادلة المقدرة بالسعر الحالي. يساعدك هذا ليس فقط على تحديد قيمة الشركة، بل أيضًا على تحديد الوقت المناسب للشراء أو البيع.

تُحدَّث هذه السرديات ديناميكيًا مع ظهور معلومات جديدة، سواءً أكانت تقرير أرباح ربع سنوي أم أخبارًا جديدة من القطاع، مما يضمن بقاء قراراتك ذات صلة. على سبيل المثال، قد يُسلِّط سرد أحد المستثمرين الضوء على الطلب القوي، وتحسين الأصول، وارتفاع الهوامش. قد يدفعه هذا إلى تقييم عادل أعلى لسهم أنجلو جولد أشانتي عند 70 دولارًا أمريكيًا. أما منظور آخر أكثر حذرًا، فقد يرى مخاطر في ضغوط التكلفة أو تقلبات أسعار الذهب، مما يؤدي إلى تقييم أقل بكثير عند حوالي 38 دولارًا أمريكيًا.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة أنجلو جولد أشانتي؟ أنشئ روايتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.