• هل تتساءل إن كانت كارفانا صفقة رابحة حقًا أم مجرد استغلال للضجة الإعلامية؟ لنستكشف ما قد يكون وراء سعرها الحالي وأين تكمن قيمتها الحقيقية.
• شهد سهم كارفانا تقلبات حادة، حيث ارتفع بنسبة ملحوظة بلغت 61.9% منذ بداية العام، لكنه توقف مع عائد بنسبة 0.3% في الأسبوع الماضي، بل وانخفض بنسبة 3.2% خلال الشهر الماضي.
• غالبًا ما تتبع هذه التحركات الكبيرة عناوين رئيسية. وقد أحدثت شراكات كارفانا الأخيرة وتحسينات كفاءتها التشغيلية ضجة كبيرة. ونتيجةً لذلك، تحوّلت معنويات المستثمرين، حيث أصبحت أنظارهم منصبّة على إمكانات النمو وقدرة الشركة على التكيف بسرعة.
• أما بالنسبة للتقييم، فإن كارفانا تُقيّم بأقل من قيمتها الحقيقية في فحص واحد فقط من أصل ستة فحوصات باستخدام الطرق القياسية، لذا هناك الكثير مما يجب توضيحه. تابعونا بينما نشرح بالتفصيل كيفية مقارنة مناهج التقييم المختلفة، ولماذا توجد طريقة أفضل لمعرفة القيمة الحقيقية لكارفانا، والتي سنذكرها في النهاية.

حصلت كارفانا على تقييم ١/٦ فقط في فحوصاتنا التقييمية. اطلع على المؤشرات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لكارفانا

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام سعر مناسب. يساعد هذا المستثمرين على تقييم ما إذا كان السعر الحالي يعكس النشاط التجاري الأساسي، وليس مجرد ضجة سوقية.

بالنسبة لشركة كارفانا، يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) على بيانات التدفقات النقدية الحرة (FCF) الحديثة البالغة 520.3 مليون دولار أمريكي، ويتوقع نموًا سنويًا كبيرًا. وبحلول عام 2029، من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر لشركة كارفانا إلى حوالي 2.75 مليار دولار أمريكي. وبينما يقدم المحللون تقديرات تصل إلى خمس سنوات، يتم استقراء توقعات إضافية لاستكمال العقد. جميع التوقعات مُقدمة بالدولار الأمريكي.

بعد تحليل الأرقام باستخدام نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية ذي المرحلتين، بلغت القيمة الجوهرية المقدرة لشركة كارفانا 274.62 دولارًا أمريكيًا للسهم. ومع ذلك، واستنادًا إلى سعر السهم الحالي، يُظهر نموذج التدفق النقدي المخصوم أن كارفانا تُتداول بعلاوة قدرها 17.7% عن قيمتها الجوهرية، مما يعني أنها مُبالغ في قيمتها وفقًا لهذه التوقعات.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم كارفانا قد يكون مُقَيَّمًا بأعلى من قيمته الحقيقية بنسبة 17.7%. اكتشف 892 سهمًا مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ مُقيِّمك الخاص للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر كارفانا مقابل الأرباح (PE)

يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) وسيلةً شائعةً لتقييم الشركات المُربحة، إذ يُقارن السعر الحالي للسهم بأرباحه، ويُعطي لمحةً سريعةً عن المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح. بالنسبة لشركات مثل كارفانا، تكتسب هذه المقياس أهميةً مع استقرار الربحية، ويصبح نمو الأرباح مُحركًا رئيسيًا لاتجاه السهم المُستقبلي.

تؤثر توقعات النمو ومخاطر الأعمال بشكل كبير على النسبة العادلة لمضاعفات الأرباح. تميل الشركات سريعة النمو، أو تلك التي تحقق أرباحًا ثابتة وموثوقة، إلى تحقيق نسب مضاعف أرباح أعلى، بينما عادةً ما تحقق الشركات الأكثر مخاطرة أو أبطأ نموًا مضاعفات أقل. هذه هي طريقة السوق في تسعير الفرص المستقبلية أو عدم اليقين.

تُتداول أسهم كارفانا حاليًا بمضاعف ربحية مرتفع يبلغ 72.6 ضعفًا. وللتوضيح، يبلغ متوسط مضاعف الربحية في قطاع تجارة التجزئة المتخصصة 16.6 ضعفًا فقط، بينما يبلغ متوسط مضاعف ربحية أقرب منافسيها 19.5 ضعفًا. بناءً على هذه المعايير الأساسية، تبدو أسهم كارفانا أغلى بكثير.

مع ذلك، تتميز "النسبة العادلة" الخاصة بشركة سيمبلي وول ستريت بتفاصيل أكثر. فهي لا تقيس الأرباح فحسب، بل تقيس أيضًا آفاق النمو، وهوامش الربح، ومخاطر الأعمال، والقيمة السوقية، والخصائص الفريدة لقطاع كارفانا. يوفر هذا توقعات أكثر دقة لمضاعف ربحية السهم المناسب للشركة، والذي يبلغ في هذه الحالة 37.7x. يوفر هذا النهج صورة تقييم أكثر شمولاً من مجرد مقارنة بسيطة مع شركات مماثلة أو شركات في قطاع معين.

إذن، كيف تُقيّم كارفانا أداءها؟ مكرر ربحيتها الحالي، البالغ 72.6 مرة، أعلى بكثير من مُعدَّلها العادل البالغ 37.7 مرة، مما يُشير إلى أن سعر السهم أعلى بكثير مما تُشير إليه العوامل الأساسية في الوقت الحالي.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسب السعر إلى العائد تحكي قصة واحدة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1417 شركة يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرد كارفانا الخاص بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرديات. تُعدّ السرديات نهجًا استثماريًا أكثر ذكاءً وديناميكية، يتجاوز الأرقام، إذ تُتيح للمستثمرين التعبير عن وجهة نظرهم، وقصة الشركة، وتقديراتهم الخاصة للقيمة العادلة، والإيرادات المستقبلية، والأرباح، والهوامش.

في جوهرها، تربط السرديات قصة أعمال كارفانا، بما في ذلك محركات نموها ومخاطرها ونقاط قوتها التنافسية، بتوقعات مالية مفصلة، وصولًا في النهاية إلى تقدير عادل للقيمة. هذا يعني أنك قادر على التفكير ليس فقط في ما تقوله الأرقام اليوم، بل أيضًا في ما قد تعنيه غدًا عند دمجها مع معرفتك أو نظرتك للسوق.

يُمكن الوصول إلى Narratives بسهولة عبر صفحة مجتمع Simply Wall St (التي يستخدمها الملايين حول العالم)، حيث تُساعدك على تحديد وقت الشراء أو البيع من خلال عرض مقارنات واضحة بين القيمة العادلة للسهم وسعره السوقي الحالي. مع ورود معلومات جديدة، مثل الأرباح أو تحديثات الأخبار، تُحدّث Narratives ديناميكيًا، مما يُبقي قراراتك مُحدثة وفعّالة دون عناء إضافي.

على سبيل المثال، يؤمن بعض مستثمري كارفانا بالتحول الرقمي الجريء، ويتوقعون أرباحًا مستقبلية قدرها 3.5 مليار دولار، مما يدعم أهدافًا سعرية تصل إلى 500 دولار، بينما يرى آخرون، الأكثر حذرًا، أن المخاطر المستمرة ستحد من الأرباح إلى 902.9 مليون دولار، والقيمة العادلة إلى 330 دولارًا. تساعدك الروايات على فهم هذه الآراء واتخاذ الإجراءات التي تناسب قناعاتك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول كارفانا؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.