لا يزال العديد من المستثمرين يتعرفون على مختلف المقاييس المفيدة في تحليل الأسهم. هذه المقالة موجهة لمن يرغب في التعرف على العائد على حقوق الملكية (ROE). سنستخدم ROE لتحليل شركة H2O America ( NASDAQ:HTO ) من خلال مثال عملي.

يُعدّ العائد على حقوق الملكية (ROE) عاملاً هاماً يجب على المساهمين أخذه بعين الاعتبار، لأنه يُبيّن مدى فعالية إعادة استثمار رأس مالهم. ببساطة، يُستخدم هذا المؤشر لتقييم ربحية الشركة نسبةً إلى رأس مالها.

كيف يتم حساب العائد على حقوق الملكية؟

يمكن حساب العائد على حقوق الملكية باستخدام الصيغة التالية:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

وبناءً على الصيغة المذكورة أعلاه، فإن معدل العائد على حقوق الملكية لشركة H2O America هو:

7.2% = 109 مليون دولار أمريكي ÷ 1.5 مليار دولار أمريكي (استنادًا إلى الاثني عشر شهرًا الماضية حتى سبتمبر 2025).

العائد هو الربح المحقق خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. وهذا يعني أن الشركة تحقق ربحًا قدره 0.07 دولار مقابل كل دولار واحد من استثمارات المساهمين.

هل تتمتع شركة H2O America بعائد جيد على حقوق الملكية؟

لعلّ أسهل طريقة لتقييم عائد حقوق الملكية لشركة ما هي مقارنته بمتوسط العائد في قطاعها. مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذه الطريقة ليست مثالية، إذ تختلف الشركات اختلافًا كبيرًا حتى ضمن نفس تصنيف القطاع. يوضح الرسم البياني أدناه أن عائد حقوق الملكية لشركة H2O America قريب جدًا من متوسط عائد حقوق الملكية في قطاع مرافق المياه (8.9%).

هذا ليس جيدًا ولا سيئًا بشكل خاص. على الرغم من أن عائد حقوق الملكية مماثل لمتوسط القطاع، إلا أنه ينبغي علينا إجراء المزيد من الفحوصات للتأكد مما إذا كان ارتفاع مستوى ديون الشركة يُعزز عائد حقوق الملكية لديها. فإذا تراكمت على الشركة ديون كثيرة، فإنها تكون أكثر عرضة لخطر التخلف عن سداد مدفوعات الفائدة. يجب أن تتضمن لوحة معلومات المخاطر لدينا الخطرين اللذين حددناهما لشركة H2O America.

أهمية الدين في تحقيق العائد على حقوق الملكية

تحتاج معظم الشركات إلى تمويل - من أي مصدر - لزيادة أرباحها. يمكن توفير السيولة اللازمة للاستثمار من أرباح العام السابق (الأرباح المحتجزة)، أو إصدار أسهم جديدة، أو الاقتراض. في حالتي الخيارين الأول والثاني، سيعكس العائد على حقوق الملكية هذا الاستخدام للسيولة في النمو. أما في حالة الاقتراض، فإن استخدام الدين سيُحسّن العائدات، لكنه لن يُغيّر حقوق الملكية. وبالتالي، يُمكن للدين أن يُحسّن العائد على حقوق الملكية، وإن كان ذلك مصحوبًا بمخاطر إضافية في حال حدوث تقلبات اقتصادية، على سبيل المثال.

ديون شركة H2O America وعائدها على حقوق الملكية البالغ 7.2%

تجدر الإشارة إلى اعتماد شركة H2O America الكبير على الديون، مما أدى إلى ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية لديها إلى 1.25. إن الجمع بين انخفاض عائد حقوق الملكية واستخدام الديون بشكل كبير لا يُعدّ مؤشراً إيجابياً. فالديون تُضيف مخاطر إضافية، لذا لا تُصبح مُجدية إلا عندما تُحقق الشركة عوائد جيدة منها.

خاتمة

يُعدّ العائد على حقوق الملكية أحد المقاييس التي تُتيح لنا مقارنة جودة أعمال الشركات المختلفة. فالشركة التي تُحقق عائدًا مرتفعًا على حقوق الملكية دون ديون تُعتبر شركةً ذات جودة عالية. وبشكل عام، كلما ارتفع العائد على حقوق الملكية كان ذلك أفضل.

لكن العائد على حقوق الملكية ليس سوى جزء من صورة أكبر، إذ غالبًا ما تُتداول الشركات عالية الجودة بمضاعفات أرباح مرتفعة. من المهم مراعاة عوامل أخرى، مثل نمو الأرباح المستقبلي، وحجم الاستثمار المطلوب مستقبلًا. لذا، أعتقد أنه من المفيد الاطلاع على هذا التقرير المجاني حول توقعات المحللين للشركة .

بالطبع ، قد لا تكون أسهم شركة H2O America الخيار الأمثل للشراء . لذا، قد ترغب في الاطلاع على هذه المجموعة المجانية من الشركات الأخرى التي تتميز بعائد مرتفع على حقوق الملكية وديون منخفضة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.