هل شعرتَ يومًا بأنكَ على مفترق طرق مع سهمٍ مثل مجموعة زيلو، محاولًا تحديد ما إذا كان الوقت مناسبًا للشراء أم البيع أم مجرد مراقبة الوضع عن كثب؟ لستَ وحدك. لقد شهد سعر سهم زيلو ارتفاعًا حادًا، وأي شخص ينظر إلى عائده السنوي البالغ 17.3% قد يشعر ببعض الخوف من فوات الفرصة. ولكن، بالعودة إلى الوراء أسبوعًا واحدًا فقط، سترى انخفاضًا حادًا بنسبة 10.1%، مُتوّجًا انخفاضًا بنسبة 8.9% على مدار 30 يومًا. على الرغم من هذه النكسات الأخيرة، لا يزال السهم مرتفعًا بنسبة هائلة بلغت 163.0% خلال السنوات الثلاث الماضية، وهو إنجازٌ ليس بالهين في سوق اليوم المتقلب. وقد جذب هذا النوع من النمو طويل الأجل المستثمرين الباحثين عن تحولٍ تكنولوجي في عالم العقارات، خاصةً مع استمرار سوق الإسكان في التكيف مع الاتجاهات المتغيرة والتحولات الرقمية.

لكن المشكلة تكمن في أنه بينما تتصدر إمكانات النمو عناوين الصحف، فإن التقييم هو ما يدفع إلى اتخاذ قرارات حكيمة. ووفقًا لفحص تقييم متعدد الجوانب، تُعتبر مجموعة زيلو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في مقياس واحد فقط من أصل ستة. وهذا يثير تساؤلات حول ما إذا كان السعر الحالي جذابًا كما يوحي به النمو الأخير، وخاصةً لمن يأمل في اغتنام الفرصة الكبيرة القادمة (أو تجنب خطوة خاطئة مكلفة).

إذًا، كيف تُقيّم أساليب التقييم المختلفة أداء شركة Zillow اليوم؟ هل من نهج أفضل لفهم كل هذه الأرقام؟ دعونا نُحلل الأطر المُعتادة، ثم نستكشف طريقةً أذكى لربطها معًا في النهاية.

حصلت مجموعة زيلو على تقييم ١/٦ فقط في فحوصاتنا التقييمية. اطلع على المؤشرات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لمجموعة Zillow

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية، ثم خصم هذه المبالغ إلى قيمتها الحالية. الفكرة بسيطة: تُقاس قيمة الشركة بمجموع الأرباح المتوقعة لها مستقبلًا، مع مراعاة المخاطر والوقت.

بالنسبة لمجموعة زيلو، يُقدّر المحللون أن التدفق النقدي الحر للشركة خلال آخر اثني عشر شهرًا بلغ 261 مليون دولار أمريكي. ومن المتوقع أن تشهد هذه التدفقات النقدية نموًا حادًا مستقبلًا، لتصل تقديرات المحللين إلى 1.07 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2029. تجدر الإشارة إلى أنه في حين أن بيانات المحللين عادةً ما تغطي السنوات الخمس المقبلة فقط، إلا أن السنوات اللاحقة تُستَقرأ لتعكس الاتجاهات المتوقعة طويلة الأجل في الأعمال.

بناءً على هذه التوقعات، يحسب نموذج التدفقات النقدية المخصومة قيمة جوهرية قدرها 92.57 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد لشركة Zillow Group. وهذا أعلى بنحو 17.4% من سعر السهم الحالي، مما يعني أن السهم مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذه الطريقة.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

انتقل إلى قسم التقييم في تقرير شركتنا للحصول على مزيد من التفاصيل حول كيفية التوصل إلى القيمة العادلة لمجموعة Zillow.

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن مجموعة Zillow مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 17.4%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: سعر مجموعة Zillow مقابل المبيعات

غالبًا ما تُعدّ نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) مقياس التقييم المُعتمد للشركات التي لا تزال في بداية رحلة الربح أو التي تُعاني من تذبذب في الأرباح، مما يُقلل من أهمية المقاييس التقليدية مثل نسبة السعر إلى الأرباح. تُتيح نسبة السعر إلى المبيعات للمستثمرين التركيز على قدرة الشركة على توليد الإيرادات، وهو أساسٌ أساسيٌّ للربحية طويلة الأجل ونموّها في القطاعات سريعة التغير، مثل العقارات القائمة على التكنولوجيا.

من المهم إدراك أن ما يُعتبر نسبة ربحية إلى مبيعات "طبيعية" أو "عادلة" يتشكل بناءً على توقعات النمو والمخاطر. فالشركات عالية النمو التي تشهد توسعًا كبيرًا في المستقبل قد تحقق مضاعفات ربحية عالية، بينما عادةً ما تُتداول الشركات الأبطأ نموًا أو التي تواجه تحديات كبيرة بخصم. وللتوضيح، تبلغ نسبة الربحية إلى المبيعات الحالية لمجموعة زيلو 7.76 ضعفًا. وهذا أعلى بشكل ملحوظ من متوسط قطاع العقارات البالغ 3.21 ضعفًا ومتوسط أقرب الشركات المماثلة البالغ 3.94 ضعفًا، مما يعكس التفاؤل بشأن آفاق نمو زيلو.

ومع ذلك، فإن المقارنة بمعايير بسيطة لا تكفي دائمًا. وهنا يأتي دور "النسبة العادلة" الخاصة بشركة سيمبلي وول ستريت، وهي مضاعف ربحية قائم على البيانات، مُصمم خصيصًا لإمكانات أرباح الشركة المستقبلية، وهوامش ربحها، وملف مخاطرها، وقطاعها، وقيمتها السوقية. هذه النسبة العادلة، المحددة لشركة زيلو عند 4.54x، أكثر متانة من مقارنات الشركات المماثلة أو الشركات في القطاع، لأنها لا تشمل النمو فحسب، بل تشمل أيضًا عوامل مثل التقلبات وحجم العمليات. عند مقارنة نسبة زيلو الفعلية البالغة 7.76x مع النسبة العادلة البالغة 4.54x، يبدو السهم مبالغًا في قيمته وفقًا لهذا الإطار.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسب الربحية تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرد مجموعة Zillow الخاص بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرديات: نهج أوضح وأذكى يستخدمه مستثمرو سيمبلي وول ستريت لفهم جميع هذه الأرقام. السردية هي قصتك عن شركة، تربط بين رؤيتك لخطة أعمالها وفرصها (أو مخاطرها) وتوقعاتك المالية وقيمتها العادلة. بدلًا من أن تُحصر نفسك في إطار عمل واحد أو تقدير محلل واحد، تُمكّنك السرديات من التعبير عن وجهة نظرك الخاصة حول إيرادات مجموعة زيلو المستقبلية أو هامش ربحها أو نموها، ثم رؤية كيفية ترجمة هذه الافتراضات إلى سعر سهم.

ما يجعل السرديات قويةً للغاية هو أنها تربط قصة الشركة بنتائجها المالية، وتُحدّث تلقائيًا مع ورود الأخبار الواقعية وتحديثات الأرباح، وتساعدك على مقارنة القيمة العادلة لسرديتك بسرعة بسعر سهم Zillow الحالي، مما يُوضّح لك ما إذا كان الوقت مناسبًا للشراء أو البيع أو الانتظار. كل هذا متاح بسهولة على صفحة مجتمع Simply Wall St، حيث يشارك ملايين المستثمرين سردياتهم ويناقشونها. على سبيل المثال، قد يرى أحد المستثمرين أن النظام البيئي الرقمي المتنامي لشركة Zillow وميزات الذكاء الاصطناعي سببٌ للتنبؤ بنمو قوي وقيمة عادلة تقترب من 100 دولار. بينما قد يُركز مستثمر آخر أكثر حذرًا على المخاطر التنظيمية أو ضغوط العمولات، مُقدّرًا القيمة بأقل من 66 دولارًا. تتيح لك السرديات اتخاذ القرار والاستثمار بثقة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول مجموعة Zillow؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.