قد تشهد صناعة الكيماويات عام 2025 مضطربًا بسبب زيادة الطلب وتضخم التكاليف والرئيس المنتخب سياسات دونالد ترامب بشأن PFAS .

محلل المواد الكيميائية: أصدر المحلل ستيف بيرن من بنك أوف أميركا مذكرة تغطي صناعة المواد الكيميائية يوم الثلاثاء، حيث قام بترقية وخفض تصنيف العديد من الشركات:

• تم تخفيض تصنيف شركة Archer-Daniels-Midland Co (NYSE: ADM ) من محايد إلى أداء أقل من المتوسط، مما أدى إلى خفض سعرها المستهدف من 63 دولارًا إلى 54 دولارًا.
• خفضت شركة Celanese Corporation (NYSE: CE ) تصنيفها من أداء أقل من المتوسط إلى شراء، مما أدى إلى خفض سعرها المستهدف من 95 دولارًا إلى 88 دولارًا.
• خفضت شركة إيستمان للكيماويات (NYSE: EMN ) تصنيفها من محايد إلى شراء، مما أدى إلى خفض سعرها المستهدف من 115 دولارًا إلى 109 دولارًا.
• خفضت شركة Element Solutions Inc (NYSE: ESI ) تصنيفها للسهم من شراء إلى محايد، مما أدى إلى خفض سعرها المستهدف من 32 دولارًا إلى 28 دولارًا.
• تم تخفيض تصنيف شركة FMC Corp (NYSE: FMC ) من الأداء الضعيف إلى الحياد، مما أدى إلى خفض سعرها المستهدف من 63 دولارًا إلى 61 دولارًا.
• خفضت شركة Olin Corp (NYSE: OLN ) تصنيفها من محايد إلى شراء، مما أدى إلى خفض سعرها المستهدف من 48 دولارًا إلى 40 دولارًا.
• خفضت شركة Origin Materials Inc (NASDAQ: ORGN ) تصنيفها من شراء إلى أداء أضعف، مما أدى إلى خفض سعرها المستهدف من 2.50 دولار إلى 1.50 دولار.

النقاط الرئيسية: واجهت أسهم الزراعة انخفاضًا في الأشهر الأخيرة من عام 2024، وسط مخاوف السوق بشأن السياسات التجارية المحتملة في عهد الرئيس المنتخب ترامب وتأثير ارتفاع أسعار الفائدة المرتبطة بالعجز الفيدرالي. يعتقد بايرن أن السوق أعادت بالفعل تسعير المخاطر الأعلى.

ويعتقد المحلل أن الطلب على المواد الكيميائية سوف يزداد مع وجود تحذير.

وقال بيرن "نتوقع نمو الطلب في السوق النهائية هذا العام، على الرغم من أننا قللنا من التوقعات، نظرًا للرياح المعاكسة المتزايدة من مخاوف التعريفات الجمركية، والدولار القوي، وتوقعات أسعار الفائدة المرتفعة، من بين أمور أخرى". "ومع ذلك، كان مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الولايات المتحدة ضعيفًا بشكل مفاجئ، ونسبة المخاطرة إلى المكافأة منحرفة بشكل إيجابي في رأينا".

وفي الوقت نفسه، يتوقع المحلل عودة الضغوط التضخمية على تكاليف المدخلات، مما يؤدي إلى الضغط على الهوامش.

يقول بيرن إن فوز ترامب في الانتخابات و"الحرب التجارية" المحتملة قد يؤديان إلى إبطاء نمو الناتج المحلي الإجمالي والإضرار بأرباح الشركات الكيميائية. ويشير إلى تحرير القيود التنظيمية وخفض الضرائب على الشركات باعتبارها أمراً إيجابياً. ويقترح المحلل أن إضعاف ترامب لوكالة حماية البيئة قد يؤدي إلى إيقاف بعض المبادرات التنظيمية، مما قد يؤدي إلى زيادة مخاطر التقاضي بالنسبة لمصنعي PFAS.

استنتاجات الشركة: استشهد بايرن بانخفاض الربحية وزيادة المخاطر الاقتصادية الكلية لتخفيض تصنيف آرتشر-دانييلز-ميدلاند.

قام المحلل بترقية أسهم شركة Celanese بناءً على التعافي المتوقع للطلب والتقييم الجذاب والفوائد المحتملة من نشاط المساهمين.

تعرضت شركة إيستمان للكيماويات لضربة شديدة في الربع الرابع من عام 2024. ويقول بايرن إن عمليات البيع المكثفة في السوق كانت "مبالغ فيها" وهو متفائل بشأن نمو الإيرادات والأرباح في المستقبل.

خفض بايرن تصنيف شركة Element Solutions وقال إن هناك فرصة أفضل في أماكن أخرى. وأشار إلى احتمالية وجود رياح معاكسة في العملة.

قد تواجه شركة FMC تعافيًا صعبًا من معاناتها في عام 2024، لكن بايرن متفائل بأن أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قد تتعافى. ويقول المحلل إن مضاعفات السوق "تعكس المخاطر بشكل مناسب".

يقول بايرن إن تقييم أولين "جذاب للغاية" بسبب العائد المرتفع للتدفقات النقدية الحرة. وقال المحلل أيضًا إن الشركة معزولة عن مخاطر إدارة ترامب.

يرتبط خفض تصنيف شركة Origin Materials بالشكوك حول قدرة الشركة على ترخيص تكنولوجيتها والعوائق المحتملة للمنتجات المستدامة.

حركة السعر: أظهرت العديد من الشركات حركة حادة في أعقاب ملاحظة المحلل:

• انخفض سهم آرتشر دانييلز ميدلاند بنسبة 1.8% عند 51.18 دولار.
• تم تداول سهم شركة Celanese Corporation بسعر 71.97 دولارًا، بارتفاع بنسبة 6.81%.
• تم تداول سهم شركة Eastman Chemical بسعر 91.77 دولارًا، بارتفاع بنسبة 2.99%.
• تم تداول سهم FMC Corp بسعر 53.16 دولارًا، بارتفاع بنسبة 2.17%.
• تم تداول سهم Olin Corp بسعر 33.10 دولارًا، بارتفاع بنسبة 4.38%.
• تم تداول Origin Materials بسعر 1 دولار، بانخفاض 9.9%.

اقرأ أيضاً:

• وول ستريت تنتعش مع انخفاض التضخم في أسعار المنتجين عن التوقعات، ومكاسب تسلا، وارتفاع الأسهم الصينية

الصورة: dongfang/Shutterstock.com