لسوء حظ بعض المساهمين، انخفض سعر سهم شركة إنترلينك إلكترونيكس ( ناسداك: لينك ) بنسبة 25% خلال الثلاثين يومًا الماضية، مما زاد من وطأة المعاناة الأخيرة. في الواقع، أدى هذا الانخفاض الأخير إلى خفض مكاسبها السنوية إلى مستوى هادئ نسبيًا بلغ 3.2% خلال الأشهر الاثني عشر الماضية.

حتى بعد هذا الانخفاض الكبير في السعر، قد لا يزال من الممكن اعتبار سهم إنترلينك إلكترونيكس سهمًا لا يستحق البحث، نظرًا لمضاعف سعره إلى مبيعاته (أو "P/S") البالغ 3.9x، مع الأخذ في الاعتبار أن ما يقرب من نصف شركات صناعة الإلكترونيات في الولايات المتحدة لديها مضاعف سعر إلى مبيعات أقل من 2.2x. ومع ذلك، نحتاج إلى البحث بشكل أعمق لتحديد ما إذا كان هناك أساس منطقي لارتفاع مضاعف السعر إلى المبيعات.

كيف كان أداء شركة إنترلينك إلكترونيكس

على سبيل المثال، لنفترض أن الأداء المالي لشركة إنترلينك إلكترونيكس كان ضعيفًا مؤخرًا، نظرًا لانخفاض إيراداتها. أحد الاحتمالات هو أن نسبة السعر إلى المبيعات مرتفعة لاعتقاد المستثمرين أن الشركة ستواصل تحقيق أداء كافٍ للتفوق على أداء القطاع ككل في المستقبل القريب. ومع ذلك، إذا لم يكن الأمر كذلك، فقد يقع المستثمرون في فخ دفع مبالغ باهظة مقابل السهم.

ليس لدينا توقعات تحليلية، ولكن يمكنك رؤية كيف تساهم الاتجاهات الأخيرة في إعداد الشركة للمستقبل من خلال الاطلاع على تقريرنا المجاني حول أرباح شركة Interlink Electronics وإيراداتها وتدفقاتها النقدية.

هل تتوافق توقعات الإيرادات مع نسبة السعر إلى المبيعات المرتفعة؟

هناك افتراض متأصل بأن الشركة يجب أن تتفوق على الصناعة حتى تعتبر نسب السعر إلى المبيعات مثل تلك الخاصة بشركة Interlink Electronics معقولة.

بأثر رجعي، شهد العام الماضي انخفاضًا مُحبطًا في إيرادات الشركة بنسبة 19%. ومع ذلك، شهدت آخر ثلاث سنوات ارتفاعًا ممتازًا في الإيرادات بنسبة 42%، على الرغم من أدائها غير المُرضي على المدى القصير. ورغم أن الشركة واجهت صعوبات خلال الفترة الماضية، إلا أنه من الإنصاف القول إن نمو الإيرادات مؤخرًا كان أكثر من كافٍ للشركة.

وبالمقارنة مع الصناعة، التي من المتوقع أن تحقق نمواً بنسبة 18% في الأشهر الـ12 المقبلة، فإن زخم الشركة أضعف، استناداً إلى نتائج الإيرادات السنوية متوسطة الأجل الأخيرة.

بناءً على هذه المعلومات، نجد أنه من المثير للقلق أن تُتداول شركة إنترلينك إلكترونيكس بسعر ربحية أعلى من سعر السوق. يبدو أن معظم المستثمرين يتجاهلون معدلات النمو المحدودة نسبيًا مؤخرًا، ويأملون في تحسن آفاق أعمال الشركة. الأكثر جرأةً فقط هو من يفترض أن هذه الأسعار مستدامة، إذ من المرجح أن يُؤثر استمرار اتجاهات الإيرادات الأخيرة سلبًا على سعر السهم في نهاية المطاف.

الكلمة الأخيرة

على الرغم من ضعف سعر سهم الشركة مؤخرًا، لا يزال ربحية السهم لشركة إنترلينك إلكترونيكس أعلى من معظم الشركات الأخرى في هذا القطاع. ونعتقد أن قوة نسبة السعر إلى المبيعات لا تكمن في كونها أداة تقييم بالدرجة الأولى، بل في قياس معنويات المستثمرين الحالية وتوقعاتهم المستقبلية.

أظهر فحصنا لشركة إنترلينك إلكترونيكس أن اتجاهات إيراداتها الضعيفة على مدى السنوات الثلاث الماضية لم تؤثر على ربحية السهم كما توقعنا، نظرًا لأنها تبدو أسوأ من توقعات القطاع الحالية. عندما نلاحظ نموًا أبطأ من نمو الإيرادات مع ارتفاع نسبة الربحية، نفترض وجود خطر كبير بانخفاض سعر السهم، مما سيؤدي إلى انخفاض نسبة الربحية. ما لم يحدث تحسن كبير في أداء الشركة على المدى المتوسط، فسيكون من الصعب منع انخفاض نسبة الربحية إلى مستوى أكثر منطقية.

من المهم التأكد من البحث عن شركة متميزة، وليس مجرد الفكرة الأولى التي تصادفك. لذا، إذا كان نمو الربحية يتوافق مع فكرتك عن شركة متميزة، فاطلع على هذه القائمة المجانية للشركات المميزة التي حققت نموًا قويًا في الأرباح مؤخرًا (ونسبة سعر إلى ربحية منخفضة).

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.