لا شك أن ارتفاع سعر سهم شركة ليجيت آند بلات (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: LEG ) بنسبة 43% تقريبًا خلال الأشهر الثلاثة الماضية يُعدّ مؤشرًا إيجابيًا. إلا أن هذا لا يُطمئن المستثمرين الذين تكبدوا خسائر فادحة خلال نصف العقد الماضي. في الواقع، انخفض سعر السهم بشكل حاد، حيث انخفض بنحو 73% خلال تلك الفترة. فهل هذه الزيادة الأخيرة كافية لاستعادة الثقة بالسهم؟ ليس بعد. بالطبع، قد تكون هذه بداية تحول.

على الرغم من أن الأسبوع الماضي كان أكثر طمأنينة بالنسبة للمساهمين، فإنهم ما زالوا في المنطقة الحمراء على مدى السنوات الخمس الماضية، لذلك دعونا نرى ما إذا كانت الأعمال الأساسية مسؤولة عن الانخفاض.

على حد تعبير بافيت، "ستُبحر السفن حول العالم، لكن مجتمع الأرض المسطحة سيزدهر. ستظل هناك فجوات كبيرة بين السعر والقيمة في السوق...". إحدى الطرق المعيبة، وإن كانت معقولة، لتقييم مدى تغير المشاعر تجاه شركة ما هي مقارنة ربحية السهم (EPS) بسعره.

نعلم أن شركة ليجيت آند بلات حققت أرباحًا في الماضي. ومع ذلك، تكبدت خسائر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مما يشير إلى أن الربح قد لا يكون مقياسًا موثوقًا به في هذه المرحلة. قد تُساعدنا مقاييس أخرى على فهم كيفية تغير قيمتها بمرور الوقت.

من غير المرجح أن يكون عائد توزيعات الأرباح المتواضع البالغ 1.9% هو الموجه لتوقعات السوق تجاه السهم. فعلى عكس سعر السهم، ارتفعت الإيرادات بنسبة 0.03% سنويًا خلال فترة الخمس سنوات. لذا، يبدو أنه من الضروري دراسة العوامل الأساسية بدقة لفهم سبب تراجع سعر السهم. ففي النهاية، قد تكون هناك فرصة سانحة.

تُظهر الصورة أدناه كيفية تتبع الأرباح والإيرادات بمرور الوقت (إذا قمت بالنقر فوق الصورة، يمكنك رؤية تفاصيل أكبر).

يمكنك رؤية كيف تعززت (أو ضعفت) الميزانية العمومية للشركة بمرور الوقت في هذا الرسم البياني التفاعلي المجاني .

ماذا عن الأرباح؟

عند النظر في عوائد الاستثمار، من المهم مراعاة الفرق بين إجمالي عائد المساهمين (TSR) وعائد سعر السهم . فبينما يعكس عائد سعر السهم التغير في سعره فقط، يشمل إجمالي عائد المساهمين قيمة الأرباح الموزعة (بافتراض إعادة استثمارها) وفوائد أي زيادة في رأس المال أو فصل الشركة. ويمكن القول إن إجمالي عائد المساهمين يُعطي صورة أشمل عن العائد الذي يحققه السهم. ونلاحظ أن إجمالي عائد المساهمين لشركة ليجيت آند بلات على مدى السنوات الخمس الماضية بلغ -67%، وهو أفضل من عائد سعر السهم المذكور أعلاه. ولا مجال للشك في أن مدفوعات الأرباح تُفسر هذا التباين إلى حد كبير!

منظور مختلف

بينما حقق السوق الأوسع نموًا بنحو 19% في العام الماضي، خسر مساهمو ليجيت آند بلات 13% (حتى مع احتساب أرباح الأسهم). حتى أسعار أسهم الشركات الجيدة تنخفض أحيانًا، لكننا نرغب في رؤية تحسن في المؤشرات الأساسية للشركة قبل أن نبالغ في الاهتمام بها. مع ذلك، فإن الخسارة خلال العام الماضي ليست بنفس خطورة الخسارة السنوية البالغة 11% التي تكبدها المستثمرون خلال نصف العقد الماضي. نريد معلومات واضحة تشير إلى نمو الشركة، قبل أن نفترض استقرار سعر السهم. أجد من المثير للاهتمام النظر إلى سعر السهم على المدى الطويل كمؤشر على أداء الشركة. ولكن لاكتساب فهم أعمق، علينا مراعاة معلومات أخرى أيضًا.

سوف نحب شركة Leggett & Platt أكثر إذا رأينا بعض عمليات الشراء الكبيرة من الداخل.

يرجى ملاحظة أن عوائد السوق المذكورة في هذه المقالة تعكس متوسط عوائد السوق المرجحة للأسهم التي يتم تداولها حاليًا في البورصات الأمريكية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.