يقول البعض إن التقلبات، وليس الديون، هي أفضل طريقة للتفكير في المخاطر كمستثمر، لكن وارن بافيت قال عبارته الشهيرة إن "التقلبات بعيدة كل البعد عن كونها مرادفة للمخاطر". عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. كما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستفيد شركة Albany International Corp. ( NYSE:AIN ) من الديون. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

متى يكون الدين مشكلة؟

بشكل عام، يصبح الدين مشكلة حقيقية فقط عندما لا تتمكن الشركة من سداده بسهولة، إما عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال التدفق النقدي الخاص بها. في أسوأ السيناريوهات، يمكن أن تفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد دائنيها. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. ومع ذلك، من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد عالية. أول شيء يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى أموالها وديونها معًا.

تحقق من أحدث تحليلاتنا لشركة Albany International

ما هو ديون ألباني الدولية؟

يوضح الرسم البياني أدناه، والذي يمكنك النقر عليه للحصول على مزيد من التفاصيل، أن شركة ألباني إنترناشيونال كان لديها ديون بقيمة 487.0 مليون دولار أمريكي في يونيو 2023؛ عن نفس العام السابق. ومع ذلك، نظرًا لامتلاكها احتياطيًا نقديًا قدره 300.9 مليون دولار أمريكي، فإن صافي ديونها أقل، حيث يبلغ حوالي 186.1 مليون دولار أمريكي.

نظرة على التزامات شركة ألباني إنترناشيونال

يمكننا أن نرى من الميزانية العمومية الأخيرة أن شركة Albany International لديها التزامات بقيمة 181.1 مليون دولار أمريكي تستحق السداد خلال عام، والتزامات قدرها 610.3 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 300.9 مليون دولار أمريكي و387.5 مليون دولار أمريكي من المستحقات المستحقة خلال عام. لذا فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 103.0 مليون دولار أمريكي أكثر من مجموع أموالها النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

وبطبيعة الحال، تبلغ القيمة السوقية لشركة ألباني إنترناشيونال 2.72 مليار دولار أمريكي، لذلك من المحتمل أن تكون هذه الالتزامات قابلة للإدارة. ومع ذلك، فمن الواضح أننا يجب أن نستمر في مراقبة ميزانيتها العمومية، خشية أن تتغير نحو الأسوأ.

نحن نستخدم نسبتين رئيسيتين لإعلامنا بمستويات الديون مقارنة بالأرباح. الأول هو صافي الدين مقسومًا على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA)، في حين أن الثاني هو عدد المرات التي تغطي فيها أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) نفقات الفائدة (أو غطاء الفوائد، باختصار). . بهذه الطريقة، نأخذ في الاعتبار المبلغ المطلق للدين، بالإضافة إلى أسعار الفائدة المدفوعة عليه.

يبلغ صافي ديون شركة Albany International 0.76 مرة فقط من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. وتغطي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) مصاريف الفوائد بما يصل إلى 13.9 مرة. لذلك نحن مرتاحون جدًا بشأن استخدامه المفرط للديون. كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الخاصة بشركة Albany International ثابتة جدًا خلال العام الماضي، ولكن لا ينبغي أن يكون ذلك مشكلة نظرًا لعدم وجود الكثير من الديون عليها. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، ستقرر الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة Albany International قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

وأخيرا، في حين أن رجل الضرائب قد يعشق الأرباح المحاسبية، فإن المقرضين لا يقبلون إلا النقد الصعب البارد. لذا فإن الخطوة المنطقية هي النظر إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) التي يقابلها التدفق النقدي الحر الفعلي. وبالنظر إلى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت شركة Albany International تدفقًا نقديًا حرًا بنسبة 48٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو أضعف مما كنا نتوقع. هذا ليس بالأمر الرائع عندما يتعلق الأمر بسداد الديون.

رأينا

والخبر السار هو أن قدرة Albany International الواضحة على تغطية نفقات فوائدها من خلال الأرباح قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT) تسعدنا مثلما يفعل جرو رقيق مع طفل صغير. والأخبار السارة لا تتوقف عند هذا الحد، حيث أن صافي دينها إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يدعم أيضًا هذا الانطباع! مع أخذ كل هذه البيانات في الاعتبار، يبدو لنا أن شركة Albany International تتخذ نهجًا معقولًا جدًا تجاه الديون. وفي حين أن ذلك يجلب بعض المخاطر، إلا أنه يمكن أن يعزز أيضًا عوائد المساهمين. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. على سبيل المثال، اكتشفنا 3 علامات تحذيرية لشركة Albany International يجب أن تكون على دراية بها قبل الاستثمار هنا.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو تتمتع بميزانية عمومية قوية، فاطلع على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.