قال مدير الصناديق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر) ذات مرة: "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تكمن في تقلبات الأسعار، بل في احتمال تكبد خسارة دائمة لرأس المال". لذا يبدو أن المستثمرين المحنكين يدركون أن الديون - التي عادةً ما تكون سببًا رئيسيًا للإفلاس - تُعد عاملًا بالغ الأهمية عند تقييم مدى خطورة أي شركة. نلاحظ أن شركة باك بليز ( ناسداك: BLZE ) تستخدم الديون في أعمالها. لكن السؤال الحقيقي هو: هل تجعل هذه الديون الشركة محفوفة بالمخاطر؟

متى يصبح الدين مشكلة؟

بشكل عام، لا تُصبح الديون مشكلة حقيقية إلا عندما تعجز الشركة عن سدادها بسهولة، سواءً عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال تدفقاتها النقدية. ومن سمات الرأسمالية عملية "التدمير الإبداعي" حيث تُصفّى الشركات المتعثرة بلا رحمة من قِبل البنوك. مع ذلك، ثمة حالة أكثر شيوعًا (وإن كانت مكلفة أيضًا) وهي اضطرار الشركة إلى إصدار أسهم بأسعار زهيدة، مما يُخفّض قيمة أسهم المساهمين بشكل دائم، وذلك فقط لتعزيز ميزانيتها العمومية. بالطبع، يُمكن أن تكون الديون أداة مهمة في الشركات، لا سيما الشركات التي تتطلب رأس مال كبير. الخطوة الأولى عند دراسة مستويات ديون الشركة هي النظر إلى سيولتها النقدية وديونها معًا.

ما هو دين شركة باك بليز؟

كما هو موضح أدناه، بلغ دين شركة باك بليز 2.45 مليون دولار أمريكي في سبتمبر 2025، بانخفاض عن 4.68 مليون دولار أمريكي في العام السابق. ولكن في المقابل، تمتلك الشركة أيضاً 50.3 مليون دولار أمريكي نقداً، مما يُعطيها صافي سيولة نقدية قدرها 47.8 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة باك بليز؟

تُظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن شركة باك بليز لديها التزامات بقيمة 59.3 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال عام، والتزامات أخرى بقيمة 49.4 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد ذلك. في المقابل، لديها سيولة نقدية بقيمة 50.3 مليون دولار أمريكي ومستحقات بقيمة 6.86 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال عام. وبذلك، تتجاوز التزاماتها مجموع سيولتها النقدية ومستحقاتها (قصيرة الأجل) بمقدار 51.6 مليون دولار أمريكي.

بالنظر إلى أن القيمة السوقية لشركة باك بليز تبلغ 261.9 مليون دولار أمريكي، فمن الصعب تصديق أن هذه الالتزامات تشكل تهديدًا كبيرًا. ومع ذلك، فإن حجم هذه الالتزامات كافٍ لنوصي المساهمين بمواصلة مراقبة الميزانية العمومية مستقبلًا. على الرغم من التزاماتها الملحوظة، تتمتع باك بليز بسيولة نقدية صافية، لذا يمكن القول إنها لا تعاني من عبء ديون ثقيل! من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد ربحية الشركة المستقبلية قدرة باك بليز على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت.

على مدار 12 شهرًا، حققت شركة باك بليز إيرادات بلغت 142 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 16%، على الرغم من أنها لم تُعلن عن أي أرباح قبل الفوائد والضرائب. يُعدّ معدل النمو هذا بطيئًا بعض الشيء، ولكن لكل شيءٍ وجهان.

إذن، ما مدى خطورة برنامج Backblaze؟

رغم تكبّد شركة باك بليز خسائر على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب، إلا أنها حققت تدفقات نقدية حرة إيجابية بقيمة 3.1 مليون دولار أمريكي. وبناءً على ذلك، وبالنظر إلى وضع السيولة النقدية، لا نعتقد أن السهم ينطوي على مخاطر كبيرة على المدى القريب. وحتى نرى أرباحًا إيجابية قبل الفوائد والضرائب، فإننا نتوخى الحذر تجاه السهم، لا سيما مع النمو المتواضع نسبيًا في الإيرادات. من الواضح أن الميزانية العمومية هي محور التركيز عند تحليل الديون. مع ذلك، لا تقتصر جميع مخاطر الاستثمار على الميزانية العمومية، بل تتجاوزها بكثير. على سبيل المثال، لدى باك بليز مؤشران تحذيريان نعتقد أنه ينبغي عليك الانتباه إليهما.

في نهاية المطاف، غالباً ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من الديون. يمكنك الاطلاع على قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). الخدمة مجانية.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.