يرى البعض أن التقلبات، لا الديون، هي أفضل طريقة لتقييم المخاطر كمستثمر، لكن وارن بافيت قال قولته الشهيرة: "التقلبات لا تعني بالضرورة المخاطر". عندما نفكر في مدى خطورة شركة ما، فإننا ننظر دائمًا إلى استخدامها للديون، لأن الإفراط في الاقتراض قد يؤدي إلى الإفلاس. نلاحظ أن شركة بلو لينكس هولدينغز ( المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BXC ) تستخدم الديون في أعمالها. ولكن هل ينبغي على المساهمين القلق بشأن استخدامها للديون؟

متى يصبح الدين مشكلة؟

يُعدّ الدين أداةً تُساعد الشركات على النمو، ولكن إذا عجزت الشركة عن سداد ديونها، فإنها تُصبح تحت رحمة المُقرضين. في نهاية المطاف، إذا لم تستطع الشركة الوفاء بالتزاماتها القانونية بسداد الدين، فقد يخسر المساهمون كل شيء. مع أن هذا ليس شائعًا، إلا أننا نرى غالبًا شركات مُثقلة بالديون تُخفّض قيمة أسهمها بشكل دائم لأن المُقرضين يُجبرونها على جمع رأس المال بأسعار مُتدنية. بالطبع، يُمكن أن يكون الدين أداةً مهمةً في الشركات، لا سيما الشركات التي تتطلب رأس مال كبير. عند دراسة مستويات الدين، ننظر أولًا إلى كلٍ من النقد والديون معًا.

ما هو صافي ديون شركة بلو لينكس هولدينغز؟

كما هو موضح أدناه، بلغت ديون شركة بلو لينكس هولدينغز 296.4 مليون دولار أمريكي في سبتمبر 2025، وهو مبلغ مماثل تقريبًا للعام السابق. يمكنك النقر على الرسم البياني للاطلاع على مزيد من التفاصيل. في المقابل، تمتلك الشركة أيضًا 429.4 مليون دولار أمريكي نقدًا، مما يُعطيها صافي سيولة نقدية قدرها 132.9 مليون دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة بلو لينكس هولدينغز؟

يتضح من أحدث ميزانية عمومية أن شركة بلو لينكس هولدينغز لديها التزامات بقيمة 239.1 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال عام، والتزامات أخرى بقيمة 719.9 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد ذلك. في المقابل، تمتلك الشركة سيولة نقدية بقيمة 429.4 مليون دولار أمريكي، بالإضافة إلى حسابات مستحقة القبض بقيمة 268.7 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال 12 شهرًا. وبذلك، تتجاوز التزاماتها مجموع سيولتها النقدية وحساباتها المستحقة القبض (قصيرة الأجل) بمقدار 260.9 مليون دولار أمريكي.

تبلغ القيمة السوقية لشركة بلو لينكس هولدينغز 504.5 مليون دولار أمريكي، لذا فمن المرجح جدًا أن تتمكن من جمع سيولة نقدية لتحسين وضعها المالي، إذا دعت الحاجة. لكننا بالتأكيد نرغب في مراقبة أي مؤشرات تدل على أن ديونها تشكل مخاطر كبيرة. ورغم وجود التزامات جديرة بالذكر، إلا أن بلو لينكس هولدينغز تمتلك سيولة نقدية تفوق ديونها، لذا فنحن على ثقة تامة بقدرتها على إدارة ديونها بأمان.

الأهم من ذلك، أن أرباح شركة بلو لينكس هولدينغز قبل الفوائد والضرائب انخفضت بنسبة مذهلة بلغت 38% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. إذا استمر هذا التراجع في الأرباح، فسيكون سداد ديونها أمرًا بالغ الصعوبة. عند تحليل مستويات الديون، تُعد الميزانية العمومية نقطة البداية المنطقية. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد ربحية الشركة المستقبلية ما إذا كان بإمكان بلو لينكس هولدينغز تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت.

أخيرًا، لا يمكن للشركة سداد ديونها إلا بالنقد الفعلي، وليس بأرباحها المحاسبية. قد تمتلك شركة بلو لينكس هولدينغز سيولة نقدية صافية في ميزانيتها العمومية، لكن من المهم أيضًا النظر في مدى كفاءة الشركة في تحويل أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لأن ذلك سيؤثر على حاجتها إلى الاقتراض وقدرتها على إدارة الديون. ولحسن حظ المساهمين، حققت بلو لينكس هولدينغز تدفقًا نقديًا حرًا يفوق أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) خلال السنوات الثلاث الماضية. هذا الأداء القوي في توليد النقد يُثلج صدورنا.

الخلاصة

على الرغم من أن التزامات شركة بلو لينكس هولدينغز تفوق أصولها السائلة، إلا أنها تمتلك أيضاً سيولة نقدية صافية قدرها 132.9 مليون دولار أمريكي. وقد أثارت إعجابنا بتدفقها النقدي الحر البالغ -25 مليون دولار أمريكي، والذي يمثل 161% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب. لذا، ورغم وجود بعض المجالات التي تحتاج إلى تحسين، إلا أننا لسنا قلقين للغاية بشأن ميزانية بلو لينكس هولدينغز. عند تحليل مستويات الديون، تُعد الميزانية العمومية نقطة البداية المنطقية. ولكن في نهاية المطاف، قد تنطوي أي شركة على مخاطر خارج نطاق الميزانية العمومية. لقد حددنا مؤشرين تحذيريين لشركة بلو لينكس هولدينغز ، ويجب أن يكون فهمهما جزءاً من عملية استثمارك.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.