قال مدير الصناديق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر): "إن أكبر مخاطر الاستثمار ليست تقلب الأسعار، بل احتمالية تكبد خسارة دائمة لرأس المال". من الطبيعي مراعاة الميزانية العمومية للشركة عند دراسة مدى خطورتها، لأن انهيارها غالبًا ما يتضمن ديونًا. وكما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تلجأ شركة بوكس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BOX ) إلى الديون. ولكن هل يُثير هذا الدين قلق المساهمين؟

نتحقق من جميع الشركات بحثًا عن مخاطر مهمة. اطلع على ما وجدناه بشأن بوكس في تقريرنا المجاني .

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

تُصبح الديون والالتزامات الأخرى محفوفة بالمخاطر بالنسبة للشركة عندما لا تتمكن من الوفاء بها بسهولة، سواءً من خلال التدفق النقدي الحر أو من خلال جمع رأس المال بسعر مغرٍ. في النهاية، إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها القانونية بسداد الديون، فقد يخسر المساهمون كل شيء. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعًا (وإن كان مؤلمًا) هو اضطرارها إلى جمع رأس مال أسهم جديد بسعر منخفض، مما يُضعف حقوق المساهمين بشكل دائم. بالطبع، تلجأ العديد من الشركات إلى الديون لتمويل النمو، دون أي عواقب سلبية. الخطوة الأولى عند دراسة مستويات ديون الشركة هي النظر في نقدها وديونها معًا.

ما هو صافي دين بوكس؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يُمكنك النقر عليها لمزيد من التفاصيل، أن ديون شركة بوكس بلغت 652.5 مليون دولار أمريكي في يناير 2025، بزيادة عن 370.8 مليون دولار أمريكي في عام واحد. ولكن لديها أيضًا 722.8 مليون دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، أي أن صافي السيولة النقدية لديها يبلغ 70.3 مليون دولار أمريكي.

نظرة على التزامات الصندوق

تُظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن على شركة بوكس ديونًا بقيمة 922.1 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام، وديونًا بقيمة 548.2 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. وفي المقابل، كان لديها 722.8 مليون دولار أمريكي نقدًا و292.7 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا. وبالتالي، تفوق ديونها مجموع ديونها النقدية ومستحقاتها (قريبة الأجل) بمقدار 454.7 مليون دولار أمريكي.

بالطبع، تبلغ القيمة السوقية لشركة بوكس 4.26 مليار دولار أمريكي، لذا من المرجح أن تكون هذه الالتزامات قابلة للإدارة. مع ذلك، نعتقد أنه من الجدير مراقبة قوة ميزانيتها العمومية، إذ قد تتغير بمرور الوقت. على الرغم من التزاماتها الكبيرة، تتمتع بوكس بسيولة نقدية صافية، لذا من الإنصاف القول إنها لا تعاني من عبء ديون كبير!

علاوة على ذلك، حققت شركة بوكس نموًا في أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنسبة 54% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وهذا النمو سيُسهّل عليها إدارة ديونها. لا شك أن البيانات المالية تُظهر لنا بوضوح أكبر أهمية الديون. لكن الأرباح المستقبلية، قبل كل شيء، هي التي ستحدد قدرة بوكس على الحفاظ على ميزانية عمومية قوية مستقبلًا.

أخيرًا، تحتاج الشركة إلى تدفق نقدي حر لسداد ديونها؛ فالأرباح المحاسبية لا تكفي. مع أن لدى شركة بوكس صافي نقد في ميزانيتها العمومية، إلا أنه من المفيد النظر في قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لمساعدتنا على فهم سرعة بناء (أو تآكل) رصيدها النقدي. لحسن الحظ، حققت شركة بوكس تدفقًا نقديًا حرًا أكبر من الأرباح قبل الفوائد والضرائب خلال السنوات الثلاث الماضية. لا شيء أفضل من التدفق النقدي الوارد للحفاظ على رضا المقرضين.

تلخيص

في حين أن التزامات شركة بوكس تفوق أصولها السائلة، إلا أن صافي السيولة النقدية لديها يبلغ 70.3 مليون دولار أمريكي. وقد أبهرتنا بتدفقها النقدي الحر البالغ 302 مليون دولار أمريكي، والذي يمثل 524% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب. لذلك، لا نعتقد أن لجوء بوكس إلى الديون ينطوي على مخاطرة. يسعدنا للغاية معرفة ما إذا كان المطلعون على بواطن الأمور في بوكس قد استحوذوا على أسهم الشركة. إذا كنت كذلك، فانقر على هذا الرابط الآن لإلقاء نظرة (مجانية) على قائمتنا لمعاملات المطلعين المبلغ عنها.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.