أوجز هوارد ماركس الأمر بشكلٍ بليغ حين قال إنه بدلاً من القلق بشأن تقلبات أسعار الأسهم، فإن "احتمالية الخسارة الدائمة هي الخطر الذي يقلقني... ويقلق كل مستثمر عملي أعرفه". لذا، قد يكون من البديهي أن تأخذ الديون في الحسبان عند تقييم مدى خطورة أي سهم، لأن الإفراط في الاقتراض قد يُغرق الشركة. وكما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة BRC Inc. ( المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BRCC ) الديون. ولكن هل تُشكل هذه الديون مصدر قلق للمساهمين؟

لماذا تشكل الديون مخاطرة؟

يُعدّ الدين أداةً مساعدةً للشركات إلى أن تواجه صعوبةً في سداده، سواءً برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. وفي نهاية المطاف، إذا عجزت الشركة عن الوفاء بالتزاماتها القانونية بسداد الدين، فقد يخسر المساهمون كل شيء. مع ذلك، يُعدّ السيناريو الأكثر شيوعًا (وإن كان مؤلمًا أيضًا) هو اضطرار الشركة إلى جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، ما يُخفّض قيمة أسهم المساهمين بشكل دائم. بالطبع، يُمكن أن يكون الدين أداةً مهمةً للشركات، لا سيما الشركات التي تتطلب رأس مال كبير. وأول ما يجب فعله عند النظر في حجم الدين الذي تستخدمه الشركة هو دراسة وضعها النقدي وديونها معًا.

ما مقدار ديون شركة BRC؟

كما هو موضح أدناه، بلغ دين شركة BRC 35 مليون دولار أمريكي في سبتمبر 2025، بانخفاض عن 64.9 مليون دولار أمريكي في العام السابق. ومع ذلك، كان لديها أيضًا 9.48 مليون دولار أمريكي نقدًا، وبالتالي فإن صافي دينها يبلغ 25.5 مليون دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة BRC؟

يتضح من أحدث ميزانية عمومية أن شركة BRC لديها التزامات بقيمة 81.3 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال عام، والتزامات بقيمة 66.9 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد ذلك. في المقابل، لديها 9.48 مليون دولار أمريكي نقدًا و30.4 مليون دولار أمريكي في حسابات القبض مستحقة الدفع خلال 12 شهرًا. وبذلك، تتجاوز التزاماتها مجموع النقد وحسابات القبض (قصيرة الأجل) بمقدار 108.3 مليون دولار أمريكي.

مع أن هذا قد يبدو مبلغًا كبيرًا، إلا أنه ليس سيئًا للغاية، إذ تبلغ القيمة السوقية لشركة BRC 260.9 مليون دولار أمريكي، وبالتالي يُمكنها على الأرجح تعزيز ميزانيتها العمومية عن طريق زيادة رأس المال إذا لزم الأمر. لكننا بالتأكيد نرغب في مراقبة أي مؤشرات تدل على أن ديونها تُشكل مخاطر كبيرة. عند تحليل مستويات الديون، تُعد الميزانية العمومية نقطة البداية المنطقية. ولكن في نهاية المطاف، ستُحدد ربحية الشركة المستقبلية ما إذا كان بإمكان BRC تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت ترغب في معرفة رأي المحللين، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباحهم مثيرًا للاهتمام.

في العام الماضي، تكبدت شركة BRC خسارة قبل احتساب الفوائد والضرائب، وانخفضت إيراداتها فعلياً بنسبة 3.4% لتصل إلى 391 مليون دولار أمريكي. ونحن نفضل بشدة أن نشهد نمواً.

احذر المشتري

خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، تكبدت شركة BRC خسارة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT). تحديدًا، بلغت هذه الخسارة 10 ملايين دولار أمريكي. عند النظر إلى هذا الرقم ومقارنة الالتزامات في ميزانيتها العمومية بالنقد، يبدو لنا من غير الحكمة أن تتحمل الشركة أي ديون. بصراحة، نعتقد أن الميزانية العمومية غير متوازنة، على الرغم من إمكانية تحسينها مع مرور الوقت. ومن دواعي الحذر أيضًا أن الشركة تكبدت تدفقات نقدية حرة سلبية بقيمة 3.6 مليون دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. لذا، يكفي القول إننا نعتبر السهم محفوفًا بالمخاطر. لا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. مع ذلك، لا تقتصر جميع مخاطر الاستثمار على ما هو مذكور في الميزانية العمومية، بل تتجاوزها بكثير. على سبيل المثال، لدى BRC مؤشران تحذيريان (وواحد مثير للقلق) نعتقد أنه يجب عليك معرفتهما.

بالطبع، إذا كنت من نوع المستثمرين الذين يفضلون شراء الأسهم دون عبء الديون، فلا تتردد في اكتشاف قائمتنا الحصرية لأسهم النمو النقدي الصافي اليوم.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.