ذات يوم، قال مدير الصندوق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر): "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تكمن في تقلب الأسعار، بل فيما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال". لذا يبدو أن الأموال الذكية تعرف أن الديون - التي عادة ما تكون متضمنة في حالات الإفلاس - هي عامل مهم للغاية، عندما تقوم بتقييم مدى خطورة الشركة. نلاحظ أن شركة Century Aluminium ( NASDAQ:CENX ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. ولكن السؤال الأكثر أهمية هو: ما حجم المخاطر التي قد تنشأ عن هذا الدين؟

متى يكون الدين خطيرا؟

الدين هو أداة لمساعدة الشركات على النمو، ولكن إذا كانت الشركة غير قادرة على سداد مستحقات مقرضيها، فهي موجودة تحت رحمتهم. في أسوأ السيناريوهات، يمكن أن تفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد دائنيها. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. ومع ذلك، من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد عالية. أول شيء يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى أموالها وديونها معًا.

اطلع على أحدث تحليلاتنا لـ Century Aluminium

ما مقدار الديون التي يحملها الألومنيوم في القرن؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها للحصول على مزيد من التفاصيل، أنه في سبتمبر 2023، كان على شركة Century Aluminium ديون بقيمة 512.0 مليون دولار أمريكي، ارتفاعًا من 491.4 مليون دولار أمريكي في عام واحد. ومع ذلك، كان لديها أيضًا 70.3 مليون دولار أمريكي نقدًا، وبالتالي يبلغ صافي ديونها 441.7 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة Century Aluminium؟

من خلال تكبير أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن شركة Century Aluminium لديها التزامات بقيمة 634.0 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 740.3 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 70.3 مليون دولار أمريكي و85.4 مليون دولار أمريكي من المستحقات المستحقة خلال عام. لذا فإن التزاماتها تفوق مجموع أموالها النقدية والمستحقات (قصيرة الأجل) بمقدار 1.22 مليار دولار أمريكي.

عندما ترى أن هذا النقص يتجاوز القيمة السوقية للشركة البالغة 1.01 مليار دولار أمريكي، فقد تميل إلى مراجعة الميزانية العمومية بعناية. ومن الناحية النظرية، ستكون هناك حاجة إلى تخفيف كبير للغاية إذا اضطرت الشركة إلى سداد التزاماتها عن طريق زيادة رأس المال بسعر السهم الحالي. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة Century Aluminium قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

في العام الماضي، تكبدت شركة Century Aluminium خسارة قبل الفوائد والضرائب، وقلصت إيراداتها فعليًا بنسبة 24%، لتصل إلى 2.2 مليار دولار أمريكي. وهذا يجعلنا متوترين، على أقل تقدير.

مسؤولية المشتري

في حين أن انخفاض إيرادات شركة Century Aluminium أمر يبعث على الطمأنينة مثل البطانية المبللة، إلا أنه يمكن القول إن أرباحها قبل خسارة الفوائد والضرائب (EBIT) أقل جاذبية. على وجه التحديد، بلغت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك 28 مليون دولار أمريكي. مع الأخذ في الاعتبار أنه إلى جانب الالتزامات المذكورة أعلاه تجعلنا متوترين بشأن الشركة. نود أن نرى بعض التحسينات القوية على المدى القريب قبل أن نهتم كثيرًا بالسهم. لأسباب ليس أقلها أنها حققت تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا بقيمة 71 مليون دولار أمريكي على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية. ويكفي أن نقول إننا نعتبر السهم محفوفًا بالمخاطر. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. انتبه إلى أن شركة Century Aluminium تظهر 3 علامات تحذيرية في تحليلنا الاستثماري ، يجب أن تعرفها عن...

في نهاية المطاف، غالبا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من صافي الديون. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). انه مجانا.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.