لقد ارتفع سهم شركة سينسيناتي فاينانشال (NASDAQ:CINF) بنسبة كبيرة بلغت 19% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وكما يعلم معظم الناس، فإن العوامل الأساسية هي التي توجه عادة تحركات أسعار السوق على المدى الطويل، لذلك قررنا إلقاء نظرة على المؤشرات المالية الرئيسية للشركة اليوم لتحديد ما إذا كانت تلعب أي دور في تحركات الأسعار الأخيرة. في هذه المقالة، قررنا التركيز على عائد حقوق المساهمين لشركة سينسيناتي فاينانشال .

إن العائد على حقوق المساهمين أو ROE هو اختبار لمدى فعالية الشركة في تنمية قيمتها وإدارة أموال المستثمرين. وبعبارة أخرى، فإنه يكشف عن نجاح الشركة في تحويل استثمارات المساهمين إلى أرباح.

كيف يتم حساب العائد على حقوق المساهمين؟

صيغة العائد على حقوق الملكية هي:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

وبناءً على الصيغة أعلاه، فإن العائد على حقوق الملكية لشركة سينسيناتي المالية هو:

17% = 2.2 مليار دولار أميركي ÷ 13 مليار دولار أميركي (على أساس الأشهر الاثني عشر الماضية حتى يونيو 2024).

"العائد" هو الربح الذي تحقق خلال الأشهر الاثني عشر الماضية. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار واحد من حقوق المساهمين، حققت الشركة 0.17 دولار من الأرباح.

ما هي العلاقة بين العائد على حقوق المساهمين ونمو الأرباح؟

حتى الآن، تعلمنا أن العائد على حقوق الملكية هو مقياس لربحية الشركة. وبناءً على مقدار الأرباح التي تختار الشركة إعادة استثمارها أو "الاحتفاظ بها"، نستطيع بعد ذلك تقييم قدرة الشركة في المستقبل على توليد الأرباح. وبصورة عامة، إذا تساوت كل العوامل الأخرى، فإن الشركات التي تتمتع بعائد مرتفع على حقوق الملكية واحتفاظ بالأرباح، تتمتع بمعدل نمو أعلى من الشركات التي لا تشترك في هذه السمات.

مقارنة جنبًا إلى جنب بين نمو أرباح شركة سينسيناتي المالية وعائد حقوق المساهمين بنسبة 17%

للوهلة الأولى، يبدو أن شركة سينسيناتي فاينانشال تتمتع بمعدل عائد على حقوق المساهمين جيد. علاوة على ذلك، فإن معدل العائد على حقوق المساهمين للشركة يقارن بشكل إيجابي للغاية بمتوسط الصناعة البالغ 13%. ومع ذلك، سجلت شركة سينسيناتي فاينانشال نموًا هزيلًا بنسبة 4.3% على مدار السنوات الخمس الماضية. وهذا ليس هو الحال عمومًا، فعندما تتمتع الشركة بمعدل عائد مرتفع، يجب أن يكون لديها أيضًا معدل نمو مرتفع للأرباح. ومن المرجح أن يحدث مثل هذا السيناريو عندما تدفع الشركة جزءًا كبيرًا من أرباحها كأرباح، أو تواجه ضغوطًا تنافسية.

وفي الخطوة التالية، قمنا بمقارنة نمو صافي الدخل لشركة سينسيناتي المالية مع الصناعة، وشعرنا بخيبة أمل عندما وجدنا أن نمو الشركة أقل من متوسط نمو الصناعة البالغ 10% في نفس الفترة.

يعد نمو الأرباح مقياسًا مهمًا يجب مراعاته عند تقييم الأسهم. من المهم للمستثمر أن يعرف ما إذا كان السوق قد قام بتسعير نمو الأرباح المتوقعة للشركة (أو انخفاضها). من خلال القيام بذلك، سيكون لديه فكرة عما إذا كان السهم يتجه نحو مياه زرقاء صافية أو ما إذا كانت المياه المستنقعية تنتظره. هل يتم تقييم CINF بشكل عادل؟ يحتوي هذا الرسم البياني التوضيحي حول القيمة الجوهرية للشركة على كل ما تحتاج إلى معرفته.

هل تستغل شركة سينسيناتي المالية أرباحها بكفاءة؟

تتمتع شركة سينسيناتي فاينانشال بنسبة دفع متوسطة منخفضة على مدار ثلاث سنوات تبلغ 20% (أي أن الشركة تحتفظ بنسبة 80% المتبقية من الأرباح)، وهو ما يعني أن الشركة تحتفظ بمزيد من أرباحها. وينبغي أن ينعكس هذا في رقم نمو أرباحها، ولكن هذا ليس هو الحال. لذلك، قد تكون هناك بعض الأسباب الأخرى لتفسير النقص في هذا الصدد. على سبيل المثال، قد يكون العمل في حالة انحدار.

بالإضافة إلى ذلك، كانت شركة سينسيناتي فاينانشال تدفع أرباحًا على مدى فترة لا تقل عن عشر سنوات، مما يشير إلى أن الحفاظ على دفع الأرباح أكثر أهمية بالنسبة للإدارة حتى لو كان ذلك على حساب نمو الأعمال. تُظهر أحدث بيانات المحللين لدينا أن نسبة الدفع المستقبلية للشركة من المتوقع أن ترتفع إلى 47% على مدى السنوات الثلاث المقبلة. وعليه، فإن الزيادة المتوقعة في نسبة الدفع تفسر الانخفاض المتوقع في عائد حقوق المساهمين للشركة إلى 8.2%، خلال نفس الفترة.

خاتمة

في المجمل، يبدو أن شركة سينسيناتي فاينانشال تتمتع ببعض الجوانب الإيجابية في أعمالها. على الرغم من ذلك، نشعر بخيبة الأمل لرؤية نقص النمو في الأرباح حتى على الرغم من ارتفاع عائد حقوق المساهمين ومعدل إعادة الاستثمار المرتفع. نعتقد أنه قد تكون هناك بعض العوامل الخارجية التي قد يكون لها تأثير سلبي على الأعمال. مع ذلك، عند دراسة أحدث توقعات المحللين، وجدنا أنه في حين شهدت الشركة نموًا في أرباحها السابقة، يتوقع المحللون انكماش أرباحها المستقبلية. هل تستند توقعات المحللين هذه إلى التوقعات العامة للصناعة، أم إلى أساسيات الشركة؟ انقر هنا للانتقال إلى صفحة توقعات المحللين للشركة.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.