مدير الصندوق الخارجي، لي لو، المدعوم من تشارلي مونجر، من بيركشاير هاثاواي، يُصرّح صراحةً بقوله: "إن أكبر مخاطر الاستثمار ليست تقلبات الأسعار، بل احتمالية تكبد خسارة دائمة لرأس المال". لذا، قد يكون من البديهي مراعاة الديون عند التفكير في مدى خطورة أي سهم، لأن الإفراط في الديون قد يُغرق الشركة. نلاحظ أن شركة كوجنيزانت تكنولوجي سوليوشنز ( ناسداك: CTSH ) تستخدم الديون في أعمالها. لكن السؤال الأهم هو: ما حجم المخاطر التي يُسببها هذا الدين؟

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

بشكل عام، لا يُصبح الدين مشكلة حقيقية إلا عندما تعجز الشركة عن سداده بسهولة، سواءً من خلال زيادة رأس المال أو من خلال تدفقاتها النقدية الخاصة. في أسوأ الأحوال، قد تُفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد ديونها. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا (وإن كان مكلفًا) هو أن تضطر الشركة إلى تخفيض قيمة أسهم المساهمين بسعر سهم رخيص لمجرد السيطرة على الدين. وبطبيعة الحال، فإن الجانب الإيجابي للدين هو أنه غالبًا ما يُمثل رأس مال رخيص، خاصةً عندما يُعوّض عن تخفيض قيمة أسهم الشركة بالقدرة على إعادة الاستثمار بمعدلات عائد مرتفعة. أول ما يجب فعله عند تحديد مقدار الدين الذي تستخدمه الشركة هو النظر إلى نقدها وديونها معًا.

ما هو دين شركة Cognizant Technology Solutions؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يُمكنك النقر عليها لمزيد من التفاصيل، أن ديون شركة كوجنيزانت تكنولوجي سوليوشنز بلغت 908 ملايين دولار أمريكي في ديسمبر 2024، بزيادة عن 639 مليون دولار أمريكي في عام واحد. ولكن لديها أيضًا 2.24 مليار دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، أي أن صافي السيولة النقدية لديها يبلغ 1.34 مليار دولار أمريكي.

نظرة على التزامات شركة كوجنيزانت لحلول التكنولوجيا

يتضح من أحدث ميزانية عمومية أن شركة كوجنيزانت لحلول التكنولوجيا لديها التزامات بقيمة 3.59 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال عام، والتزامات أخرى بقيمة 1.97 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. وفي المقابل، كان لديها 2.24 مليار دولار أمريكي نقدًا و4.06 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا. لذا، فهي تفتخر بأصول سائلة تزيد عن إجمالي الالتزامات بمقدار 744 مليون دولار أمريكي.

بالنظر إلى حجم شركة كوجنيزانت لحلول التكنولوجيا، يبدو أن أصولها السائلة متوازنة جيدًا مع إجمالي التزاماتها. لذا، بينما يصعب تصور أن الشركة، التي تبلغ قيمتها 39.4 مليار دولار أمريكي، تعاني من نقص السيولة، فإننا لا نزال نعتقد أن مراقبة ميزانيتها العمومية أمرٌ جدير بالاهتمام. باختصار، تتمتع كوجنيزانت لحلول التكنولوجيا بصافي سيولة نقدية، لذا من الإنصاف القول إنها لا تعاني من عبء ديون كبير!

لحسن الحظ، حققت شركة كوجنيزانت لحلول التكنولوجيا نموًا في أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنسبة 3.1% خلال العام الماضي، مما جعل عبء الديون يبدو أكثر سهولة. تُعدّ الميزانية العمومية بلا شك المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في النهاية، ستُحدد ربحية الشركة المستقبلية مدى قدرة كوجنيزانت لحلول التكنولوجيا على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت.

أخيرًا، لا تستطيع الشركة سداد ديونها إلا نقدًا، وليس بأرباح المحاسبة. مع أن شركة كوجنيزانت تكنولوجي سوليوشنز تمتلك صافي نقد في ميزانيتها العمومية، إلا أنه من المهم دراسة قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لمساعدتنا على فهم سرعة بناء (أو تآكل) رصيدها النقدي. خلال السنوات الثلاث الماضية، حققت كوجنيزانت تكنولوجي سوليوشنز تدفقًا نقديًا حرًا قويًا يعادل 68% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب، وهو ما كنا نتوقعه تقريبًا. هذا التدفق النقدي يعني أنها قادرة على تخفيض ديونها متى شاءت.

تلخيص

مع تعاطفنا مع المستثمرين الذين يجدون الديون مصدر قلق، يُرجى العلم أن شركة كوجنيزانت تكنولوجي سوليوشنز تمتلك صافي سيولة نقدية بقيمة 1.34 مليار دولار أمريكي، بالإضافة إلى أصول سائلة أكثر من الخصوم. وقد أبهرتنا بتدفقها النقدي الحر البالغ 1.8 مليار دولار أمريكي، والذي يُمثل 68% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب. لذا، لا نعتقد أن استخدام كوجنيزانت تكنولوجي سوليوشنز للديون ينطوي على مخاطرة. وبالطبع، لن نرفض الثقة الإضافية التي سنكتسبها إذا علمنا أن المطلعين على كوجنيزانت تكنولوجي سوليوشنز يشترون أسهمًا: إذا كنتم على نفس الموجة، يُمكنكم معرفة ما إذا كان المطلعون يشترون بالنقر على هذا الرابط .

في نهاية المطاف، غالبًا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من الديون الصافية. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). إنها مجانية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.