يقول البعض إن التقلبات، وليس الديون، هي أفضل طريقة للتفكير في المخاطرة كمستثمر، لكن وارن بافيت قال ذات مرة إن "التقلبات بعيدة كل البعد عن كونها مرادفة للمخاطرة". عندما نفكر في مدى خطورة شركة ما، فإننا نفضل دائمًا النظر إلى استخدامها للديون، لأن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. يمكننا أن نرى أن شركة Cryoport, Inc. ( NASDAQ:CYRX ) تستخدم الديون في أعمالها. لكن السؤال الأكثر أهمية هو: ما مقدار المخاطرة التي يخلقها هذا الدين؟

لماذا يحمل الدين المخاطر؟

إن الديون والالتزامات الأخرى تصبح محفوفة بالمخاطر بالنسبة لأي شركة عندما لا تتمكن بسهولة من الوفاء بهذه الالتزامات، سواء من خلال التدفق النقدي الحر أو من خلال جمع رأس المال بسعر جذاب. وفي نهاية المطاف، إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها القانونية بسداد الديون، فقد يرحل المساهمون بلا شيء. ورغم أن هذا ليس شائعًا جدًا، فإننا غالبًا ما نرى شركات مثقلة بالديون تخفف بشكل دائم من حقوق المساهمين لأن المقرضين يجبرونهم على جمع رأس المال بسعر متعثر. ومع ذلك، من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد عالية. أول شيء يجب فعله عند التفكير في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى النقد والديون معًا.

ما هو دين كريوبورت؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه لمعرفة الأرقام التاريخية، لكنه يوضح أن Cryoport كان عليها ديون بقيمة 371.3 مليون دولار أمريكي في يونيو 2024، بانخفاض عن 408.4 مليون دولار أمريكي قبل عام واحد. ومع ذلك، لديها 427.1 مليون دولار أمريكي نقدًا تعوض هذا، مما يؤدي إلى صافي نقدي بقيمة 55.9 مليون دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة Cryoport؟

وبالتركيز على أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن شركة كريوبورت لديها التزامات بقيمة 59.9 مليون دولار أميركي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 392.4 مليون دولار أميركي مستحقة بعد ذلك. وبتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد بقيمة 427.1 مليون دولار أميركي بالإضافة إلى مستحقات بقيمة 40.2 مليون دولار أميركي مستحقة خلال 12 شهرًا. لذا فهي تمتلك في الواقع أصولًا سائلة أكثر بمقدار 15.1 مليون دولار أميركي من إجمالي الالتزامات.

يشير هذا الفائض إلى أن كريوبورت تتمتع بميزانية عمومية متحفظة، وربما تتمكن من التخلص من ديونها دون صعوبة كبيرة. باختصار، تتمتع كريوبورت بسيولة نقدية صافية، لذا فمن العدل أن نقول إنها لا تعاني من عبء ديون ثقيل! من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة كريوبورت على الحفاظ على ميزانية عمومية صحية في المستقبل. لذا إذا كنت تريد معرفة ما يعتقده المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

على مدار 12 شهرًا، تكبدت شركة Cryoport خسارة على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب، كما انخفضت إيراداتها إلى 226 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 6.3%. وهذا ليس ما كنا نأمل أن نراه.

إذن ما مدى خطورة Cryoport؟

ليس لدينا شك في أن الشركات الخاسرة، بشكل عام، أكثر خطورة من الشركات المربحة. ونلاحظ أن شركة Cryoport تكبدت خسارة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)، خلال العام الماضي. وخلال نفس الفترة، شهدت تدفقات نقدية حرة سلبية بلغت 45 مليون دولار أمريكي وسجلت خسارة محاسبية بقيمة 181 مليون دولار أمريكي. وفي حين أن هذا يجعل الشركة محفوفة بالمخاطر بعض الشيء، فمن المهم أن نتذكر أن صافي النقد لديها يبلغ 55.9 مليون دولار أمريكي. وهذا يعني أن الشركة يمكنها الاستمرار في الإنفاق من أجل النمو لمدة عامين على الأقل، بالمعدلات الحالية. وعلى الرغم من أن الميزانية العمومية تبدو سائلة بدرجة كافية، إلا أن الديون تجعلنا دائمًا متوترين بعض الشيء إذا لم تنتج الشركة تدفقات نقدية حرة بانتظام. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في النهاية، يمكن لكل شركة أن تحتوي على مخاطر موجودة خارج الميزانية العمومية. ولتحقيق هذه الغاية، يجب أن تكون على دراية بعلامة التحذير رقم 1 التي رصدناها مع Cryoport .

في نهاية المطاف، من الأفضل غالبًا التركيز على الشركات الخالية من الديون الصافية. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (والتي تتمتع جميعها بسجل حافل من نمو الأرباح). إنها مجانية.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.