• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم شركة CVS Health لا تزال فرصة استثمارية مغرية بعد عودتها القوية، فأنت لست وحدك. فقد تحولت هذه الأسهم بهدوء إلى واحدة من أكثر قصص القيمة إثارة للاهتمام في قطاع الرعاية الصحية.
• بعد سنوات قليلة متقلبة، ارتفعت أسهم شركة CVS بنسبة 76.9% منذ بداية العام وحتى الآن، و47.9% خلال الأشهر الـ 12 الماضية، على الرغم من أن الشهر الماضي كان سلبياً بشكل طفيف بنسبة -0.9%، وأن الأسبوع الماضي لم يتقدم إلا بنسبة 0.8%.
• يعود جزء من هذا الاهتمام المتجدد إلى تركيز شركة CVS بشكل أكبر على نموذج الرعاية الصحية المتكامل، الذي يجمع بين الصيدليات والتأمين وتقديم الرعاية الصحية لتغطية جوانب أوسع من رحلة المريض. في الوقت نفسه، تُعيد العناوين الرئيسية المتعلقة بتسعير الأدوية والمنافسة بين الصيدليات وتغيرات آليات السداد تشكيل نظرة المستثمرين إلى مخاطر وفوائد استراتيجيتها.
• وفقًا لإطار التقييم الخاص بنا، حصلت شركة CVS على تقييم ممتاز بلغ 5/6 ، مما يشير إلى أنها تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في معظم المقاييس التي نتابعها. سنستعرض لاحقًا أساليب التقييم المختلفة، ثم نختتم بنظرة شاملة لقيمة CVS الحقيقية.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة سي في إس هيلث

يقوم نموذج التدفق النقدي المخصوم بتقدير قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى اليوم، باستخدام معدل يعكس المخاطر والقيمة الزمنية للنقود.

بالنسبة لشركة CVS Health، بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 6.1 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة إلى نمو هذا التدفق ليصل إلى حوالي 11.9 مليار دولار بحلول عام 2029، مع مسار نمو متوقع على مدى عشر سنوات، حيث يرتفع من حوالي 7.8 مليار دولار في عام 2026 إلى أكثر من 17.3 مليار دولار بحلول عام 2035. وتستند هذه الأرقام إلى إطار عمل ثنائي المراحل لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية، والذي يجمع بين تقديرات المحللين وتوقعات Simply Wall St.

عند خصم جميع التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 238.58 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبما أن نموذج التدفقات النقدية المخصومة يشير إلى أن الأسهم تُتداول بخصم 67.2% عن تلك القيمة، فإن السهم يُصنف حاليًا على أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بشكل كبير بناءً على هذا النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة CVS Health مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 67.2%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 905 أسهم أخرى مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: مقارنة أسعار منتجات CVS الصحية بالمبيعات

بالنسبة لشركات مثل CVS Health التي تحقق أرباحًا ولكنها تعمل بمزيج معقد من القطاعات، فإن مضاعف السعر إلى المبيعات هو طريقة مفيدة لتقييم العمل بأكمله بناءً على الإيرادات التي يحققها، مما يقلل من ضوضاء الأرباح قصيرة الأجل.

بشكل عام، يميل المستثمرون إلى دفع مضاعف مبيعات أعلى عندما يتوقعون نموًا أسرع وينظرون إلى الشركة على أنها أقل مخاطرة، بينما عادةً ما يتم تداول الشركات الأبطأ نموًا والأكثر مخاطرة بنسبة سعر إلى مبيعات أقل. يتم تداول أسهم CVS حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات منخفضة جدًا تبلغ 0.25، مقارنةً بقطاع الرعاية الصحية الأوسع الذي يبلغ حوالي 1.28، ومتوسط مجموعة الشركات النظيرة الذي يبلغ حوالي 4.63. وبمقارنة بسيطة، يبدو سعر سهم CVS منخفضًا للغاية.

يقدم موقع Simply Wall St مؤشرًا جديدًا يُسمى "النسبة العادلة لسعر السهم إلى المبيعات"، والذي يُقدّر القيمة السوقية المُثلى لسهم شركة CVS بعد تعديلها وفقًا لتوقعات نموها، وربحيتها، وموقعها في السوق، وحجمها، ومستوى المخاطرة المُحتملة. يُعد هذا المؤشر المُصمم خصيصًا أكثر دقةً من المقارنات العامة مع الشركات النظيرة أو الشركات في نفس القطاع، لأنه يُراعي ما إذا كانت CVS تستحق سعرًا أقل من قيمتها الحقيقية أم أعلى. بالنسبة لشركة CVS، تبلغ النسبة العادلة حوالي 1.28 ضعف، وهي أعلى بكثير من النسبة الحالية البالغة 0.25 ضعف، مما يُشير إلى أن السهم يبدو مُقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية بشكل ملحوظ بناءً على المبيعات.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح تُعطي صورةً واحدة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1450 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الصحية مع سي في إس

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي إطار عمل بسيط على صفحة مجتمع Simply Wall St، يتيح لكم ربط رؤيتكم لقصة الشركة بتوقعات محددة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، والقيمة العادلة الناتجة. يمكنكم بعد ذلك مقارنة هذه القيمة العادلة بالسعر الحالي لاتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ أو البيع، مع تحديث الأرقام تلقائيًا عند ورود أخبار أو أرباح جديدة. على سبيل المثال، بالنسبة لشركة CVS Health، قد تركز إحدى الروايات المتفائلة على استعادة هوامش برنامج Medicare Advantage، والتكامل الرقمي، والرعاية القائمة على القيمة لتبرير قيمة عادلة أعلى. بينما قد تركز رواية أكثر حذرًا على ضغوط السداد، والتحديات التي تواجه قطاع التجزئة، ومخاطر السياسات للوصول إلى قيمة عادلة أقل بكثير. يمنحكم هذا رؤية ديناميكية ومتجاورة لكيفية ترجمة وجهات النظر المختلفة حول نفس الشركة إلى قرارات استثمارية مختلفة تمامًا.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة شركة CVS Health؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.