قال وارن بافيت في عبارته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفاً للمخاطرة على الإطلاق". عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. الأهم من ذلك، أن شركة Darden Restaurants, Inc. ( NYSE:DRI ) تتحمل ديونًا. لكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟

متى يكون الدين خطيرا؟

يساعد الدين الشركة حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. في أسوأ السيناريوهات، يمكن أن تفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد دائنيها. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعا (ولكنه لا يزال مؤلما) هو أنه يتعين عليها جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل جيد إلى حد معقول - ولصالحها الخاص. عندما نفحص مستويات الديون، فإننا نأخذ في الاعتبار أولاً مستويات النقد والديون معًا.

اطلع على أحدث تحليلاتنا لمطاعم داردن

ما هو صافي ديون مطاعم داردن؟

كما ترون أدناه، في نهاية نوفمبر 2023، كان لدى مطاعم داردن ديون بقيمة 1.77 مليار دولار أمريكي، ارتفاعًا من 987.7 مليون دولار أمريكي قبل عام. انقر على الصورة لمزيد من التفاصيل. ومع ذلك، لديها 195.7 مليون دولار أمريكي نقدًا لتعويض هذا، مما يؤدي إلى صافي دين يبلغ حوالي 1.58 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لمطاعم داردن؟

من خلال تكبير أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن لدى Darden Restaurants التزامات بقيمة 2.38 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات قدرها 6.90 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 195.7 مليون دولار أمريكي وذمم مدينة بقيمة 80.2 مليون دولار أمريكي مستحقة السداد خلال عام. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 9.01 مليار دولار أمريكي، وهو ما يزيد عن مجموع أموالها النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

تمتلك مطاعم داردن قيمة سوقية كبيرة جدًا تبلغ 19.8 مليار دولار أمريكي، لذلك من المحتمل جدًا أن تقوم بجمع الأموال النقدية لتحسين ميزانيتها العمومية، إذا دعت الحاجة. ولكن من الواضح أنه ينبغي علينا بالتأكيد أن نفحص عن كثب ما إذا كان بإمكانها إدارة ديونها دون تخفيف.

نحن نستخدم نسبتين رئيسيتين لإعلامنا بمستويات الديون مقارنة بالأرباح. الأول هو صافي الدين مقسومًا على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA)، في حين أن الثاني هو عدد المرات التي تغطي فيها أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) نفقات الفائدة (أو غطاء الفوائد، باختصار). . تتمثل ميزة هذا النهج في أننا نأخذ في الاعتبار كلاً من المبلغ المطلق للديون (مع صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) ونفقات الفائدة الفعلية المرتبطة بهذا الدين (مع نسبة تغطية الفوائد).

تمتلك مطاعم Darden نسبة صافي دين منخفضة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ 0.92 فقط. وتغطي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) مصاريف الفوائد بما يصل إلى 12.0 مرة. لذا، يمكنك القول إنها لم تعد مهددة بسبب ديونها أكثر من تهديد الفأر للفيل. ونلاحظ أيضًا بحرارة أن مطاعم Darden زادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 19% العام الماضي، مما يجعل التعامل مع عبء الديون أسهل. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت مطاعم داردن قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

أخيرًا، تحتاج الشركة إلى تدفق نقدي حر لسداد الديون؛ الأرباح المحاسبية لا تقطعها. لذلك من الواضح أننا بحاجة إلى النظر في ما إذا كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك تؤدي إلى التدفق النقدي الحر المقابل. على مدى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت مطاعم Darden تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 79% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو معدل طبيعي تقريبًا، نظرًا لأن التدفق النقدي الحر لا يشمل الفوائد والضرائب. هذا التدفق النقدي الحر يضع الشركة في وضع جيد لسداد الديون، عند الاقتضاء.

رأينا

يشير غطاء الفائدة الخاص بشركة Darden Restaurants إلى أنها تستطيع التعامل مع ديونها بنفس السهولة التي يمكن بها لكريستيانو رونالدو أن يسجل هدفًا في مرمى حارس مرمى أقل من 14 عامًا. ولكن من ناحية أكثر كآبة، فإننا نشعر بالقلق بعض الشيء إزاء مستوى إجمالي التزاماتها. بالنظر إلى الصورة الأكبر، نعتقد أن استخدام مطاعم Darden للديون يبدو معقولًا تمامًا ولسنا قلقين بشأنه. ففي نهاية المطاف، من الممكن أن تعمل الروافع المالية المعقولة على تعزيز العائدات على الأسهم. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. قد يكون من الصعب اكتشاف هذه المخاطر. تمتلكها كل شركة، وقد رصدنا 3 علامات تحذيرية لمطاعم داردن يجب أن تعرفها.

بالطبع، إذا كنت من المستثمرين الذين يفضلون شراء الأسهم دون عبء الديون، فلا تتردد في اكتشاف قائمتنا الحصرية لأسهم النمو النقدي الصافي ، اليوم.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.