ذات يوم، قال مدير الصندوق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر): "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تكمن في تقلب الأسعار، بل فيما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال". عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. يمكننا أن نرى أن شركة DICK'S Sporting Goods, Inc. ( NYSE:DKS ) تستخدم الديون في أعمالها. لكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟

متى يكون الدين خطيرا؟

بشكل عام، يصبح الدين مشكلة حقيقية فقط عندما لا تتمكن الشركة من سداده بسهولة، إما عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال التدفق النقدي الخاص بها. إذا ساءت الأمور حقًا، يمكن للمقرضين السيطرة على العمل. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل جيد إلى حد معقول - ولصالحها الخاص. أول شيء يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى أموالها وديونها معًا.

اطلع على أحدث تحليلاتنا للسلع الرياضية DICK'S

ما مقدار الديون التي تحملها السلع الرياضية الخاصة بـ DICK؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها لمزيد من التفاصيل، أن ديون DICK'S Sporting Goods تبلغ 1.48 مليار دولار أمريكي في نهاية أكتوبر 2023، وهو انخفاض من 1.63 مليار دولار أمريكي على مدار عام. ومع ذلك، كان لديها أيضًا 1.41 مليار دولار أمريكي نقدًا، وبالتالي يبلغ صافي ديونها 76.8 مليون دولار أمريكي.

نظرة على التزامات DICK'S للسلع الرياضية

وفقًا لآخر ميزانية عمومية تم الإبلاغ عنها، كان لدى DICK'S Sporting Goods التزامات بقيمة 2.99 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات قدرها 3.91 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد 12 شهرًا. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 1.41 مليار دولار أمريكي و149.9 مليون دولار أمريكي من المستحقات المستحقة خلال عام. لذا فإن التزاماتها تفوق مجموع أموالها النقدية والمستحقات (قصيرة الأجل) بمقدار 5.34 مليار دولار أمريكي.

في حين أن هذا قد يبدو كثيرًا، إلا أنه ليس سيئًا للغاية نظرًا لأن DICK'S Sporting Goods لديها قيمة سوقية ضخمة تبلغ 11.5 مليار دولار أمريكي، وبالتالي يمكنها على الأرجح تعزيز ميزانيتها العمومية عن طريق زيادة رأس المال إذا لزم الأمر. لكننا بالتأكيد نريد أن نبقي أعيننا مفتوحة على المؤشرات التي تشير إلى أن ديونها تجلب الكثير من المخاطر. لا تحمل DICK'S Sporting Goods أي ديون صافية تقريبًا، ولديها عبء ديون خفيف جدًا بالفعل.

نحن نستخدم نسبتين رئيسيتين لإعلامنا بمستويات الديون مقارنة بالأرباح. الأول هو صافي الدين مقسومًا على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA)، في حين أن الثاني هو عدد المرات التي تغطي فيها أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) نفقات الفائدة (أو غطاء الفوائد، باختصار). . وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.

مع وصول الدين إلى 0.046 مرة من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) وتغطية الفوائد قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) بنسبة هائلة تبلغ 21.1 مرة، فمن الواضح أن DICK'S Sporting Goods ليس مقترضًا يائسًا. لذا، بالمقارنة مع الأرباح السابقة، فإن عبء الديون يبدو تافها. من ناحية أخرى، انخفضت الأرباح قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT) لشركة DICK'S Sporting Goods بنسبة 20٪ خلال العام الماضي. إذا استمر معدل الانخفاض في الأرباح، فقد تجد الشركة نفسها في موقف حرج. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، ستقرر الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت DICK'S Sporting Goods قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

وأخيرا، لا يمكن للشركة سداد الديون إلا بالنقد البارد، وليس الأرباح المحاسبية. لذلك يجدر التحقق من مقدار الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) المدعومة بالتدفق النقدي الحر. خلال السنوات الثلاث الماضية، أنتجت DICK'S Sporting Goods تدفقًا نقديًا حرًا قويًا يعادل 58% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو ما كنا نتوقعه تقريبًا. هذه الأموال النقدية الباردة تعني أنها تستطيع خفض ديونها عندما تريد ذلك.

رأينا

إن قدرة DICK'S Sporting Goods على تغطية نفقات الفائدة من خلال الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وصافي ديونها إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أعطتنا الراحة لأنها تستطيع التعامل مع ديونها. في المقابل، تم تقويض ثقتنا بسبب كفاحها الواضح من أجل زيادة أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. عندما نأخذ في الاعتبار جميع العوامل المذكورة أعلاه، فإننا نشعر ببعض الحذر بشأن استخدام DICK'S Sporting Goods للديون. في حين أن الديون لها جانب إيجابي في العوائد المحتملة الأعلى، نعتقد أنه يجب على المساهمين بالتأكيد أن يفكروا في كيف يمكن لمستويات الدين أن تجعل السهم أكثر خطورة. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. لقد حددنا علامة تحذير واحدة مع DICK'S Sporting Goods ، ويجب أن يكون فهمها جزءًا من عملية الاستثمار الخاصة بك.

في نهاية المطاف، غالبا ما يكون من الأفضل التركيز على الشركات الخالية من صافي الديون. يمكنك الوصول إلى قائمتنا الخاصة بهذه الشركات (جميعها تتمتع بسجل حافل من نمو الأرباح). انه مجانا.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.