يعلم معظم القراء أن سهم دولار تري (ناسداك: DLTR) قد ارتفع بشكل ملحوظ بنسبة 22% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. ونظرًا لأن أسعار الأسهم عادةً ما تتوافق مع الأداء المالي للشركة على المدى الطويل، فقد قررنا دراسة مؤشراتها المالية عن كثب لمعرفة مدى تأثيرها على حركة السعر الأخيرة. وسنركز اليوم بشكل خاص على مؤشر العائد على حقوق الملكية لشركة دولار تري .

العائد على حقوق الملكية (ROE) هو مقياس لمدى فعالية الشركة في تنمية قيمتها وإدارة أموال المستثمرين. باختصار، يُظهر العائد على حقوق الملكية الربح الذي يحققه كل دولار من استثمارات المساهمين.

كيفية حساب العائد على حقوق الملكية؟

صيغة العائد على حقوق الملكية هي:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

لذا، بناءً على الصيغة أعلاه، فإن العائد على حقوق الملكية لشركة Dollar Tree هو:

26% = 1.0 مليار دولار أميركي ÷ 4.0 مليار دولار أميركي (على أساس الأشهر الاثني عشر الماضية حتى فبراير 2025).

العائد هو الدخل الذي حققته الشركة خلال العام الماضي. بمعنى آخر، مقابل كل دولار واحد من حقوق الملكية، حققت الشركة ربحًا قدره 0.26 دولار.

لماذا يعد العائد على حقوق الملكية مهمًا لنمو الأرباح؟

حتى الآن، تعلمنا أن العائد على حقوق الملكية (ROE) هو مقياس لربحية الشركة. نحتاج الآن إلى تقييم مقدار الأرباح التي تعيد الشركة استثمارها أو "تحتفظ بها" للنمو المستقبلي، مما يُعطينا فكرة عن إمكانات نمو الشركة. وبافتراض ثبات جميع العوامل الأخرى، كلما ارتفع العائد على حقوق الملكية ومعدل الاحتفاظ بالأرباح، ارتفع معدل نمو الشركة مقارنةً بالشركات التي لا تتمتع بالضرورة بهذه الخصائص.

نمو أرباح دولار تري وعائد حقوق الملكية بنسبة 26%

أولاً، نُقرّ بارتفاع عائد حقوق الملكية لشركة دولار تري بشكل ملحوظ. ثانياً، حتى عند مقارنته بمتوسط القطاع البالغ 12%، فإن عائد حقوق الملكية للشركة مثير للإعجاب. وغني عن القول، إننا مندهشون للغاية لرؤية انكماش صافي دخل دولار تري بمعدل 20% خلال السنوات الخمس الماضية. لذا، قد تكون هناك عوامل أخرى تُفسر ذلك. على سبيل المثال، قد يكون لدى الشركة نسبة توزيع أرباح عالية أو سوء تخصيص رأس المال.

وبناء على ذلك، قمنا بمقارنة أداء شركة Dollar Tree بأداء الصناعة وكنا قلقين عندما وجدنا أنه في حين تقلصت أرباح الشركة، فقد نمت أرباح الصناعة بمعدل 9.6% في نفس الفترة الممتدة لخمس سنوات.

إن أساس تقييم قيمة أي شركة يرتبط، إلى حد كبير، بنمو أرباحها. ما يحتاج المستثمرون إلى تحديده بعد ذلك هو ما إذا كان نمو الأرباح المتوقع، أو غيابه، مُدرجًا بالفعل في سعر السهم. هذا يساعدهم على تحديد ما إذا كان السهم مُرشحًا لمستقبل مشرق أم قاتم. هل تُقيّم شركة DLTR بشكل عادل؟ هذا الرسم البياني التوضيحي حول القيمة الجوهرية للشركة يُقدم كل ما تحتاج لمعرفته.

هل تستغل شركة Dollar Tree أرباحها بكفاءة؟

لا تدفع شركة دولار تري أي أرباح منتظمة، ما يعني أن جميع أرباحها يُعاد استثمارها في الشركة، وهو ما لا يُفسر انخفاض أرباح الشركة مع أنها تحتفظ بجميع أرباحها. لذا، قد تكون هناك تفسيرات أخرى في هذا الصدد. على سبيل المثال، قد يكون أداء الشركة في تدهور.

ملخص

بشكل عام، نعتقد أن لدى دولار تري بالتأكيد بعض العوامل الإيجابية التي يجب مراعاتها. ومع ذلك، فإن انخفاض نمو الأرباح أمر مثير للقلق بعض الشيء، خاصةً وأن الشركة تتمتع بمعدل عائد مرتفع وتُعيد استثمار جزء كبير من أرباحها. يبدو أن هناك عوامل أخرى، ليست بالضرورة متحكمة في الأعمال، تعيق النمو. بناءً على ذلك، درسنا أحدث توقعات المحللين ووجدنا أنه بينما تقلصت أرباح الشركة في الماضي، يتوقع المحللون نمو أرباحها في المستقبل. هل تستند هذه التوقعات إلى التوقعات العامة للقطاع، أم إلى أساسيات الشركة؟ انقر هنا للانتقال إلى صفحة توقعات المحللين للشركة.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.