إذا كنت تتساءل عما إذا كان سهم إكسون موبيل لا يزال خيارًا مناسبًا للشراء، أو الاحتفاظ به، أو ربما تخفيضه، فأنت بالتأكيد لست وحدك. لقد شهد المستثمرون هذا السهم العملاق في قطاع الطاقة تحقيق عوائد ضخمة في السنوات القليلة الماضية، إلا أنهم لاحظوا تقلبات طفيفة مؤخرًا. أغلق سعر السهم مؤخرًا عند 114.26 دولارًا أمريكيًا، بارتفاع 1.3% خلال الأسبوع الماضي و4.6% خلال الشهر الماضي. وحتى الآن، حققت إكسون موبيل ارتفاعًا بنسبة 6.5% خلال عام 2025. ومع ذلك، بالنظر إلى اثني عشر شهرًا مضت، نجد أن أسهمها انخفضت بنسبة 3.0%، حتى بعد تحقيق عائد هائل بلغ 314.8% على مدى خمس سنوات. هذا الأداء طويل الأجل جعل إكسون موبيل واحدة من أكثر الشركات شهرة في قطاع الطاقة.

تأثرت تحركات الأسعار الأخيرة بعناوين رئيسية مهمة. فقد ترددت أنباء عن عودة إكسون إلى حقل مجنون العراقي، مما يُشير إلى مصادر جديدة للنمو في حال سارت المفاوضات على ما يُرام. في الوقت نفسه، تُؤثر قرارات أوبك+ بزيادة إنتاج النفط بشكل طفيف، بالإضافة إلى إجراءات إعادة الهيكلة العالمية، مثل تسريح 2000 وظيفة، على كيفية تقييم السوق لملف مخاطر ومكافآت إكسون في الوقت الحالي.

ولكن حتى مع كل هذه العوامل المتغيرة، فإن ما يهم حقًا هو ما إذا كانت إكسون موبيل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بالأسعار الحالية. في سجل تقييمنا، تستوفي إكسون موبيل أربعة من ستة معايير، ما يمنحها درجة تقييم 4. وهذا يشير إلى بعض الفرص الجذابة للنمو، ولكنه ينطوي أيضًا على بعض المخاطر التي يجب مراقبتها.

إذن، كيف تعمل عمليات التحقق الستة هذه، وماذا تُشير إلى توجه إكسون موبيل المستقبلي؟ دعونا نُحلل كل نهج، ثم في النهاية، سنتحدث عن طريقة أذكى لجمعها معًا.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة إكسون موبيل

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية، ثم خصمها وفقًا لقيمة الدولار اليوم. يحاول هذا النهج الإجابة على سؤال بسيط: ما هي القيمة المتوقعة لتدفقات إكسون موبيل النقدية المستقبلية، حاليًا، بقيمة الدولار اليوم؟

بالنسبة لشركة إكسون موبيل، بلغ أحدث تدفق نقدي حر (FCF) المُعلن عنه 32.4 مليار دولار أمريكي. وتوقع المحللون نمو هذا التدفق خلال السنوات القادمة، ليصل إلى حوالي 44.6 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2029. وإضافةً إلى هذه التقديرات، يُتوقع أن تكون التدفقات النقدية المستقبلية مبنية على معدلات نمو معتدلة ومستدامة. جميع الأرقام محسوبة بالدولار الأمريكي، مما يُسهّل المقارنة.

عند جمع كل هذه التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها، تبلغ القيمة الجوهرية الناتجة لشركة إكسون موبيل 258.95 دولارًا أمريكيًا للسهم. بسعر السهم الأخير البالغ 114.26 دولارًا أمريكيًا، يعني هذا أن أسهم إكسون موبيل تُتداول بخصم 55.9% من قيمتها الجوهرية المحسوبة.

ويشير هذا الانخفاض الكبير في القيمة إلى أنه استناداً إلى توقعات التدفق النقدي الحالية، فإن شركة إكسون موبيل تقدم إمكانات كبيرة للمستثمرين الصبورين.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن شركة إكسون موبيل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 55.9%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: سعر شركة إكسون موبيل مقابل الأرباح

بالنسبة لشركات مثل إكسون موبيل التي تحقق أرباحًا ثابتة عامًا بعد عام، يُعدّ مضاعف السعر إلى الأرباح (PE) وسيلةً مجرّبة لقياس القيمة. يُعدّ هذا المضاعف مفيدًا بشكل خاص للشركات المربحة، إذ يُتيح للمستثمرين مقارنة سريعة لما يدفعونه مقابل كل دولار من الأرباح مقارنةً بالمنافسين والسوق الأوسع.

ببساطة، يعكس مضاعف السعر إلى الربحية "العادل" عادةً إمكانات نمو أرباح الشركة، ومخاطر السوق التي تواجهها، ومدى استقرار أرباحها أو إمكانية التنبؤ بها. إذا كان من المتوقع أن يكون النمو أعلى والمخاطر أقل، فعادةً ما يكون مضاعف السعر إلى الربحية الأعلى مبررًا. في المقابل، قد يعكس انخفاض مضاعف السعر إلى الربحية احتمالات نمو أقل أو مخاطر أعلى.

حاليًا، تُتداول أسهم إكسون موبيل عند مضاعف ربحية يبلغ 15.7x. بالمقارنة، يبلغ متوسط مضاعف الربحية لدى نظيراتها في قطاع النفط والغاز 13.2x، بينما يبلغ متوسط مضاعف الربحية لدى نظيراتها 23.5x. ولتقديم رؤية أكثر دقة، تحسب شركة سيمبلي وول ستريت "مضاعف ربحية عادل" خاص بإكسون موبيل يبلغ 21.9x. لا يقتصر هذا المضاعف العادل على مقارنات القطاع مع نظرائه فحسب، بل يتضمن أيضًا توقعات نمو أرباح الشركة، وهوامش الربح، والمخاطر، والقيمة السوقية الإجمالية، مما يُتيح تقديرًا أكثر شموليةً للقيمة.

باستخدام هذه النسبة العادلة، بدلاً من متوسطات الشركات المماثلة أو متوسطات القطاع فقط، نحصل على معيار مُصمم خصيصاً يُساعد على تجاوز التعميمات ويُعكس بشكل أفضل الظروف الحقيقية لشركة إكسون موبيل. وبما أن نسبة السعر إلى الربحية الفعلية للشركة، البالغة 15.7x، أقل بكثير من النسبة العادلة البالغة 21.9x، فإن هذا يُشير إلى أن قيمة إكسون موبيل مُقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على هذا المقياس الرئيسي.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرديتك الخاصة بشركة إكسون موبيل

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعنا نقدم لك Narratives، وهي أداة أكثر ذكاءً وديناميكية للمستثمرين في Simply Wall St.

السرد هو قصتك الشخصية عن شركة إكسون موبيل، ويربط بين سبب اعتقادك بأن الشركة تتجه نحو طريق معين ومجموعة من التوقعات المالية وفي النهاية القيمة العادلة.

بدلاً من النظر فقط إلى البيانات التاريخية أو إجماع المحللين، فإن السرد يسمح لك بدمج وجهة نظرك حول كل شيء بدءًا من محركات النمو إلى الهوامش المستقبلية مع مجموعة الأرقام الخاصة بك، مما ينتج عنه رابط شفاف بين ماضي الشركة وافتراضاتك حول مستقبلها والقيمة العادلة التي تعتقد أنها صحيحة اليوم.

تتوفر السرديات لجميع المستثمرين داخل صفحة مجتمع Simply Wall St، مما يجعل من السهل كتابة وجهة نظرك الخاصة، ومعرفة كيفية مقارنتها بالآخرين، وتحسين أفكارك مع ظهور معلومات جديدة.

يساعدك هذا النهج على اتخاذ قرارات شراء أو احتفاظ أو بيع أكثر ذكاءً، إذ يمكنك معرفة متى تكون القيمة العادلة لسهمك أعلى أو أقل من سعره الحالي فورًا. كما يمكنك التبديل بين السرديات إذا تغيرت قصتك أو قصة السوق.

والأفضل من ذلك كله، أن السرديات يتم تحديثها تلقائيًا عندما تعلن الشركات عن أرباحها أو عندما تظهر أخبار رئيسية، مما يضمن بقاء وجهة نظرك محدثة دائمًا.

على سبيل المثال، تتوقع إحدى شركات Narrative قيمة عادلة لشركة إكسون موبيل تصل إلى 174 دولارًا أمريكيًا (ما يعكس توقعات إيجابية بشأن إنتاج غيانا وعمليات إعادة الشراء)، بينما تتوقع أخرى قيمة عادلة تقترب من 124 دولارًا أمريكيًا، وذلك بناءً على توقعات أسعار النفط ومخاطر الإنتاج. يوضح هذا كيف يمكن لقصة استثمارك أن تُحدد سعرك المستهدف بشكل مباشر.

هل تعتقد أن قصة إكسون موبيل لا تزال غامضة؟ أنشئ قصتك الخاصة لإطلاع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.