يرى البعض أن التقلبات، لا الديون، هي أفضل طريقة لتقييم المخاطر كمستثمر، لكن وارن بافيت قال قولته الشهيرة: "التقلبات لا تعني بالضرورة المخاطر". عندما نفكر في مدى خطورة شركة ما، فإننا ننظر دائمًا إلى استخدامها للديون، لأن الإفراط في الاقتراض قد يؤدي إلى الإفلاس. والجدير بالذكر أن شركة جايا (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: GAIA ) لديها ديون. ولكن هل تُشكل هذه الديون مصدر قلق للمساهمين؟

ما هي المخاطر التي تنطوي عليها الديون؟

يُساعد الدين الشركة طالما أنها قادرة على سداده، سواءً برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. في حال تفاقم الوضع، قد يستحوذ المُقرضون على الشركة. ورغم أن هذا ليس شائعًا، إلا أننا نرى غالبًا شركات مثقلة بالديون تُخفّض قيمة أسهمها بشكل دائم لأن المُقرضين يُجبرونها على جمع رأس مال بأسعار زهيدة. بالطبع، من مزايا الدين أنه غالبًا ما يُمثّل رأس مال رخيص، خاصةً عندما يُعوّض تخفيض قيمة الأسهم في شركة قادرة على إعادة الاستثمار بعوائد مرتفعة. الخطوة الأولى عند تقييم مستويات ديون الشركة هي دراسة وضعها النقدي وديونها معًا.

ما هو دين غايا؟

كما هو موضح أدناه، بلغت ديون شركة جايا 5.67 مليون دولار أمريكي في سبتمبر 2025، وهو مبلغ مماثل تقريبًا للعام السابق. يمكنك النقر على الرسم البياني للاطلاع على مزيد من التفاصيل. مع ذلك، تُظهر ميزانيتها العمومية أنها تمتلك 14.2 مليون دولار أمريكي نقدًا، أي أن صافي سيولتها النقدية يبلغ 8.50 مليون دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لغايا؟

بالتدقيق في أحدث بيانات الميزانية العمومية، نلاحظ أن شركة جايا لديها التزامات بقيمة 44.8 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال 12 شهرًا، والتزامات أخرى بقيمة 4.73 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد ذلك. في المقابل، كان لديها 14.2 مليون دولار أمريكي نقدًا و5.62 مليون دولار أمريكي في حسابات القبض المستحقة الدفع خلال 12 شهرًا. وبذلك، يتجاوز إجمالي التزاماتها مجموع النقد وحسابات القبض قصيرة الأجل بمقدار 29.8 مليون دولار أمريكي.

لا يُعدّ هذا العجز بالغ الخطورة، إذ تبلغ قيمة شركة جايا 91.4 مليون دولار أمريكي، وبالتالي يُمكنها على الأرجح جمع رأس مال كافٍ لتعزيز ميزانيتها العمومية عند الحاجة. مع ذلك، لا يزال من المهم دراسة قدرتها على سداد ديونها بدقة. فرغم وجود التزامات جديرة بالذكر، إلا أن لدى جايا سيولة نقدية تفوق ديونها، ما يجعلنا على ثقة تامة بقدرتها على إدارة ديونها بأمان. عند تحليل مستويات الديون، تُعدّ الميزانية العمومية نقطة البداية المنطقية. لكن في نهاية المطاف، ستُحدّد ربحية الشركة المستقبلية قدرة جايا على تعزيز ميزانيتها العمومية مع مرور الوقت.

حققت شركة جايا إيرادات بلغت 99 مليون دولار أمريكي خلال 12 شهرًا، بزيادة قدرها 15%، على الرغم من أنها لم تُعلن عن أي أرباح قبل الفوائد والضرائب. عادةً ما نُفضّل رؤية نمو أسرع من الشركات غير الربحية، ولكن لكل شركة ظروفها.

إذن، ما مدى خطورة غايا؟

على الرغم من تكبد شركة جايا خسارة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، إلا أنها حققت تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا بقيمة 1.1 مليون دولار أمريكي. لذا، ورغم خسائرها، لا يبدو أن ميزانيتها العمومية تنطوي على مخاطر كبيرة على المدى القريب، مع الأخذ في الاعتبار صافي النقد. ومع ضعف نمو الإيرادات، نحتاج حقًا إلى رؤية أرباح إيجابية قبل الفوائد والضرائب قبل أن نتحمس كثيرًا لهذه الشركة. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، قد تنطوي كل شركة على مخاطر خارج نطاق الميزانية العمومية. على سبيل المثال، لدى جايا مؤشر تحذيري واحد نعتقد أنه يجب عليك الانتباه إليه.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو ذات ميزانية عمومية متينة، فراجع قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.