قال وارن بافيت مقولته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفًا للمخاطرة". عندما نفكر في مدى خطورة شركة ما، نميل دائمًا إلى النظر إلى استخدامها للديون، لأن تراكم الديون قد يؤدي إلى الإفلاس. وكما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تلجأ شركة غراهام القابضة ( المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: GHC ) إلى الديون. ولكن هل ينبغي للمساهمين القلق بشأن استخدامها للديون؟

لماذا يحمل الدين المخاطر؟

يُساعد الدين الشركات حتى تواجه صعوبة في سداد ديونها، سواءً برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. في أسوأ الأحوال، قد تُفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد ديونها. مع أن هذا ليس شائعًا، إلا أننا غالبًا ما نرى شركات مثقلة بالديون تُضعف حقوق المساهمين بشكل دائم لأن المُقرضين يُجبرونهم على زيادة رأس المال بأسعار مُنخفضة. مع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو أن تُدير الشركة ديونها بشكل جيد - ولصالحها. الخطوة الأولى عند دراسة مستويات ديون الشركة هي دراسة نقدها وديونها معًا.

ما هو دين شركة جراهام هولدينجز؟

يوضح الرسم البياني أدناه، والذي يُمكنك النقر عليه لمزيد من التفاصيل، أن ديون شركة غراهام القابضة بلغت 982.8 مليون دولار أمريكي في مارس 2025، وهو نفس مستوى العام السابق تقريبًا. ولكن لديها أيضًا 1.07 مليار دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، ما يعني أن صافي السيولة النقدية لديها يبلغ 82.9 مليون دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة جراهام هولدينجز؟

يتضح من أحدث ميزانية عمومية أن لدى شركة غراهام القابضة التزامات بقيمة 1.25 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال عام، والتزامات أخرى بقيمة 1.98 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 1.07 مليار دولار أمريكي ومستحقات بقيمة 511.3 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال عام. وبالتالي، فإن إجمالي الالتزامات لديها يزيد بمقدار 1.66 مليار دولار أمريكي عن مجموع النقد والمستحقات قصيرة الأجل.

تبلغ القيمة السوقية لشركة غراهام القابضة 3.93 مليار دولار أمريكي، لذا من المرجح جدًا أن تتمكن من جمع السيولة النقدية لتحسين ميزانيتها العمومية عند الحاجة. مع ذلك، لا يزال من المفيد دراسة قدرتها على سداد ديونها بدقة. مع أن لديها التزامات جديرة بالملاحظة، إلا أن غراهام القابضة تمتلك سيولة نقدية أكبر من ديونها، لذا نحن واثقون تمامًا من قدرتها على إدارة ديونها بأمان.

من الجدير بالذكر أن أرباح شركة غراهام القابضة قبل الفوائد والضرائب قد تجاوزت أرباح إيلون ماسك، حيث ارتفعت بنسبة هائلة بلغت 237% عن العام الماضي. لا شك أن الميزانية العمومية هي التي تُبيّن لنا أكثر ما يُفيدنا بشأن الديون. لكن الأرباح المستقبلية، قبل كل شيء، هي التي ستُحدد قدرة غراهام القابضة على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة في المستقبل.

أخيرًا، لا تستطيع الشركة سداد ديونها إلا نقدًا، وليس بأرباح المحاسبة. قد يكون لدى شركة غراهام القابضة صافي نقد في الميزانية العمومية، ولكن لا يزال من المثير للاهتمام دراسة مدى نجاح الشركة في تحويل أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لأن ذلك سيؤثر على حاجتها إلى الديون وقدرتها على إدارتها. بالنظر إلى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت شركة غراهام القابضة تدفقًا نقديًا حرًا بنسبة 36% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب، وهو أقل مما كنا نتوقع. هذا التحويل النقدي الضعيف يزيد من صعوبة التعامل مع المديونية.

تلخيص

على الرغم من أن الميزانية العمومية لشركة غراهام هولدينغز ليست قوية بشكل ملحوظ، نظرًا لإجمالي الالتزامات، إلا أن صافي السيولة النقدية لديها يبلغ 82.9 مليون دولار أمريكي أمرٌ إيجابيٌّ للغاية. وقد أبهرتنا بنمو أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنسبة 237% خلال العام الماضي. لذا، لا نشعر بالقلق إزاء استخدام غراهام هولدينغز للديون. مع مرور الوقت، تميل أسعار الأسهم إلى التبعية لأرباح السهم الواحد، لذا إذا كنت مهتمًا بشركة غراهام هولدينغز، فقد ترغب في النقر هنا للاطلاع على رسم بياني تفاعلي لسجل أرباحها لكل سهم .

بالطبع، إذا كنت من نوع المستثمرين الذين يفضلون شراء الأسهم دون عبء الديون، فلا تتردد في اكتشاف قائمتنا الحصرية لأسهم النمو النقدي الصافي ، اليوم.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.