حتى عندما تتكبد الشركة خسائر، يُمكن للمساهمين تحقيق ربح إذا اشتروا شركة جيدة بالسعر المناسب. على سبيل المثال، على الرغم من أن شركة Salesforce.com، وهي شركة برمجيات كخدمة، تكبدت خسائر لسنوات بينما كانت تنمو إيراداتها المتكررة، فإن امتلاك أسهم فيها منذ عام ٢٠٠٥ كان سيُحقق أرباحًا طائلة. مع ذلك، لا يتجاهل سوى الأحمق خطر استنزاف الشركة الخاسرة لسيولتها النقدية بسرعة كبيرة.

لذا، فإن السؤال البديهي الذي يطرحه مساهمو شركة Intellia Therapeutics ( ناسداك: NTLA ) هو ما إذا كان ينبغي عليهم القلق بشأن معدل استهلاكها النقدي. لغرض هذه المقالة، سنعرّف استهلاكها النقدي بأنه مقدار النقد الذي تنفقه الشركة سنويًا لتمويل نموها (ويُسمى أيضًا التدفق النقدي الحر السلبي). الخطوة الأولى هي مقارنة استهلاكها النقدي باحتياطياتها النقدية، لنحصل على "مدار السيولة النقدية".

ما هي مدة هروب السيولة النقدية لشركة Intellia Therapeutics؟

معدل استهلاك السيولة النقدية للشركة هو المدة التي تستغرقها لاستنفاد احتياطياتها النقدية بمعدل استهلاكها النقدي الحالي. في يونيو 2025، كانت شركة Intellia Therapeutics تمتلك 460 مليون دولار أمريكي نقدًا، وكانت خالية من الديون. أما في العام الماضي، فقد استنفدت الشركة 422 مليون دولار أمريكي. لذا، كان لديها معدل استهلاك نقدي لمدة 13 شهرًا تقريبًا اعتبارًا من يونيو 2025. والجدير بالذكر أن المحللين يعتقدون أن Intellia Therapeutics ستصل إلى نقطة التعادل في التدفق النقدي خلال 4 سنوات. هذا يعني أنه ما لم تُخفّض الشركة استهلاكها النقدي بسرعة، فقد تسعى إلى جمع المزيد من السيولة. يمكنك رؤية كيف تغير رصيدها النقدي بمرور الوقت في الصورة أدناه.

ما مدى نجاح نمو شركة Intellia Therapeutics؟

قد يجد بعض المستثمرين أن من المقلق أن شركة Intellia Therapeutics تزيد من استهلاكها النقدي، والذي ارتفع بنسبة 10% في العام الماضي. على الأقل، ارتفعت الإيرادات بنسبة 15% خلال هذه الفترة، حتى وإن لم تكن الزيادة كبيرة. في المجمل، يمكننا القول إن الشركة تتحسن بمرور الوقت. لكن من الواضح أن العامل الحاسم هو مدى قدرة الشركة على تنمية أعمالها مستقبلًا. لذا، قد ترغب في إلقاء نظرة على معدل النمو المتوقع للشركة في السنوات القليلة القادمة .

ما مدى صعوبة حصول شركة Intellia Therapeutics على المزيد من الأموال لتحقيق النمو؟

بينما تبدو شركة Intellia Therapeutics في وضع جيد نسبيًا، إلا أنه لا يزال من الجدير التفكير في مدى سهولة جمع المزيد من السيولة النقدية، حتى لو كان ذلك لتسريع النمو. يُعد إصدار أسهم جديدة، أو الاقتراض، من أكثر الطرق شيوعًا للشركات المدرجة لجمع المزيد من الأموال لأعمالها. وتلجأ العديد من الشركات في نهاية المطاف إلى إصدار أسهم جديدة لتمويل نموها المستقبلي. من خلال دراسة معدل استهلاك الشركة للسيولة النقدية مقارنةً بقيمتها السوقية، نتعرف على مقدار انخفاض قيمة حقوق المساهمين إذا احتاجت الشركة إلى جمع ما يكفي من السيولة النقدية لتغطية استهلاكها النقدي لعام آخر.

بما أن قيمتها السوقية تبلغ 1.3 مليار دولار أمريكي، فإن خسارة شركة إنتيليا ثيرابيوتكس النقدية البالغة 422 مليون دولار أمريكي تُعادل حوالي 32% من قيمتها السوقية. وهذا يُمثل خسارة نقدية ملحوظة، لذا إذا اضطرت الشركة لبيع أسهمها لتغطية تكاليف عملياتها لعام آخر، فسيتكبد المساهمون تكاليف باهظة لتخفيض قيمة أسهمهم.

ما مدى خطورة الوضع المالي الصعب لشركة Intellia Therapeutics؟

بناءً على هذا التحليل لاستنزاف السيولة النقدية لشركة Intellia Therapeutics، نعتقد أن نمو إيراداتها كان مطمئنًا، إلا أن استنزاف السيولة النقدية مقارنةً بقيمتها السوقية يثير بعض القلق. من الإيجابيات الحقيقية أن المحللين يتوقعون أن تحقق الشركة نقطة التعادل. بالنظر إلى العوامل المذكورة في هذا التقرير الموجز، نعتقد أن استنزاف السيولة النقدية محفوف بالمخاطر بعض الشيء، ويُشعرنا ببعض القلق بشأن السهم.

إذا كنت تفضل التحقق من شركة أخرى ذات أساسيات أفضل، فلا تفوت هذه القائمة المجانية للشركات المثيرة للاهتمام، والتي تتمتع بعائد مرتفع على حقوق الملكية وديون منخفضة أو هذه القائمة من الأسهم التي من المتوقع أن تنمو جميعها .

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.