هل تفكر في كيفية استثمار أسهمك في شركة والت ديزني؟ لست وحدك. مع إغلاق سعر السهم مؤخرًا عند 113.03 دولارًا، ازداد الحديث حول ديزني، خاصةً بعد أن حقق السهم عائدًا بنسبة 2.9% في الأسبوع الماضي، ونحو 20% خلال العام الماضي. بعد خمس سنوات صعبة، حيث لا تزال الأسهم منخفضة بنسبة 5.5%، يبدو أن الأمور بدأت تتغير بشكل كافٍ لإثارة الاهتمام مجددًا.

ساهمت الأخبار الجديدة الصادرة عن ديزني في تعزيز الثقة، بما في ذلك تحركاتها في مجال البث المباشر والحديث المستمر عن خططها الاستراتيجية طويلة الأجل. وقد أسهمت هذه الأخبار في ترسيخ الشعور بتغير نظرة المستثمرين للمخاطر، حتى وإن كانت المكاسب طويلة الأجل لا تزال في بداياتها. لاحظ المستثمرون أنه على الرغم من أن العائد الأخير خلال الثلاثين يومًا الماضية كان متواضعًا بنسبة 0.7%، إلا أن السوق ينظر الآن إلى ديزني باعتبارها عملاقًا ترفيهيًا عريقًا ولاعبًا أكثر مرونة في مجال تكنولوجيا الإعلام.

إذا كنت تحاول معرفة ما إذا كانت الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، فعليك النظر إلى الأرقام. بناءً على تقييمنا، تُعتبر ديزني مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لثلاثة من أصل ستة معايير تقييم، أي بدرجة 3. على الورق، يضعها هذا في منتصف الترتيب، مما يشير إلى إمكانية وجود قيمة بناءً على وجهة نظرك ومدى أهمية التغييرات التي تحدث داخل الشركة.

إذن، كيف تُقارن قيمة ديزني بمختلف أساليب التقييم، وهل ثمة طريقة أذكى لتقييم قيمتها الحقيقية؟ دعونا نتعمق في كل طريقة على حدة، وتابعونا لنلقي نظرة على أداة فعّالة قد تُغير نظرتكم إلى التقييم جذرياً.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة والت ديزني

يعتمد نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) على تقدير التدفقات النقدية المستقبلية التي ستولدها الشركة، ثم حساب قيمتها الحالية بالدولار. بالنسبة لشركة والت ديزني، تستخدم هذه الطريقة توقعات حول قدرة الشركة على توليد تدفق نقدي حر (FCF) خلال السنوات القادمة، ثم تخصم هذه الأرقام إلى قيمتها الحالية.

تُشير التقارير الحالية لشركة ديزني إلى تدفق نقدي حر يبلغ حوالي 13 مليار دولار. وتُقدّم تقديرات المحللين توجيهات للسنوات الخمس القادمة؛ حيث تتوقع ديزني أن ينمو التدفق النقدي الحر السنوي إلى حوالي 13.5 مليار دولار بحلول عام 2030. وتشمل الأرقام المتوسطة 9.5 مليار دولار في عام 2026 و11.6 مليار دولار في عام 2028. وبالإضافة إلى هذه التقديرات، يتم استقراء السنوات اللاحقة باستخدام افتراضات النمو التي وضعها المحللون الماليون في موقع Simply Wall St.

بعد تطبيق نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) على هذه التوقعات، بلغت القيمة الجوهرية المقدرة لسهم ديزني حوالي 106.31 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالنظر إلى سعر السهم الحالي الذي يقارب 113.03 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن سهم ديزني يُتداول بعلاوة سعرية تبلغ حوالي 6.3% عن قيمته الجوهرية المحسوبة. بعبارة أخرى، يُعتبر سهم ديزني مُبالغًا في تقييمه بشكل طفيف وفقًا لهذه الطريقة.

النتيجة: صحيح تقريبًا

يُجري موقع Simply Wall St تحليلًا تقييميًا لكل سهم في العالم يوميًا ( اطلع على تحليل تقييم شركة والت ديزني ). نعرض الحساب كاملًا. يمكنك متابعة النتيجة في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير.

النهج الثاني: سعر سهم والت ديزني مقابل أرباحه

يُعدّ مُضاعف الربحية (PE) مقياسًا أساسيًا لتقييم الشركات المربحة مثل والت ديزني، لأنه يربط سعر سهم الشركة بأرباحها الصافية، مما يعكس ما يرغب المستثمرون في دفعه اليوم مقابل دولار واحد من الأرباح الحالية. بالنسبة للشركات التي تحقق أرباحًا ثابتة، يُقدّم مُضاعف الربحية صورة واضحة عن توجهات المستثمرين وتوقعات النمو المستقبلي.

من المهم التذكير بأنّ نسبة السعر إلى الأرباح "المناسبة" لأي شركة لا تُحدد بمعزل عن العوامل الأخرى. فآفاق النمو والربحية والمخاطر المتوقعة كلها عوامل حاسمة في تحديد النسبة المعقولة. عمومًا، يقبل المستثمرون نسبة سعر إلى أرباح أعلى إذا توقعوا نموًا قويًا في الأرباح أو إذا كانت الشركة أقل مخاطرة. في المقابل، يتجنبون النسب المرتفعة إذا كان النمو راكدًا أو كانت المخاطر كبيرة.

تُتداول أسهم ديزني بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 17.6 ضعفًا، وهي نسبة أقل بكثير من متوسط قطاع الترفيه البالغ 26.4 ضعفًا، ومتوسط الشركات المنافسة البالغ 83.6 ضعفًا. قد يُنظر إلى ذلك على أنه مؤشر على انخفاض قيمة السهم، لكن هذه الأرقام وحدها لا تُظهر الصورة كاملة. يتجاوز نموذج "النسبة العادلة" الخاص بموقع Simply Wall St ذلك، إذ يأخذ في الاعتبار عوامل رئيسية خاصة بالشركة، بما في ذلك توقعات نمو أرباح ديزني، وقيمتها السوقية، وهوامش ربحها، وملف المخاطر الفريد الخاص بها. وفقًا للنسبة العادلة، تبلغ نسبة القيمة العادلة لشركة والت ديزني 25.7 ضعفًا. هذا النهج أكثر دقة من مجرد المتوسط، فهو يوفر معيارًا مُخصصًا يسمح بإجراء مقارنات أكثر ذكاءً من خلال النظر إلى الصورة المالية الكاملة، بدلًا من مجرد استخدام معايير الشركات المنافسة أو معايير القطاع بمعزل عن غيرها.

بالنظر إلى نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة ديزني البالغة 17.6 ضعفًا مقابل النسبة العادلة البالغة 25.7 ضعفًا، يبدو السهم مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية عند الأخذ في الاعتبار جميع العوامل بدءًا من معدل نمو الشركة وصولًا إلى حجمها وربحيتها. هذا الفرق جوهري، مما يشير إلى أن السوق قد يكون أكثر حذرًا مما تبرره العوامل الأساسية.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تُعطي صورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة من عالم والت ديزني

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. دعونا نُعرّفكم على "الروايات". الرواية هي القصة أو المنظور الذي تُقدّمه لشركة مثل والت ديزني، حيث تربط توقعاتك لمستقبلها، كالإيرادات المتوقعة وهوامش الربح واتجاهات السوق، بتوقعات مالية فعلية وتقدير للقيمة العادلة. تجعل الروايات الاستثمار أكثر ديناميكية وسهولة، إذ تُمكّنك من ربط وجهة نظرك الاستثمارية بأرقام حقيقية. فهي تُساعد في شرح ليس فقط ما تعتقد أنه سيحدث، بل أيضًا سبب اعتقادك بذلك، وماذا يعني ذلك لقيمة السهم.

يستخدم الملايين على صفحة مجتمع Simply Wall St ميزة "الروايات"، التي تُمكّن المستثمرين من تقييم الأخبار وتحديثات الأرباح في الوقت الفعلي، مما يضمن لك الاطلاع الدائم على أحدث المعلومات. كما توفر هذه الميزة إطارًا لمقارنة القيمة العادلة الشخصية لسهم ديزني بسعره الحالي، مما يُسهّل عليك اتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ أو البيع بناءً على تغير وجهة نظرك أو الحقائق.

على سبيل المثال، تتوقع إحدى الدراسات أن يؤدي توسع شبكة ESPN في تغطية دوري كرة القدم الأمريكية (NFL) ونمو خدمات البث المباشر إلى رفع القيمة العادلة للسهم إلى 131.50 دولارًا، مما يعكس التفاؤل بشأن الرياضة والتقنية الرقمية. بينما تتوقع دراسة أخرى أن يؤدي ضغط الأسعار والمنافسة الشديدة إلى إبقاء القيمة العادلة أقرب إلى 79 دولارًا. في غضون ثوانٍ، يمكنك مقارنة هذه الآراء، ومتابعة التحديثات، وبناء رؤيتك الخاصة، لتكون قراراتك الاستثمارية أكثر ذكاءً ودقة من أي وقت مضى.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة والت ديزني؟ شاركنا قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.