• هل تتساءل عما إذا كان الارتفاع الصاروخي لسعر NVIDIA يعني أنها لا تزال ذات قيمة جيدة، أم أن سعرها قد تجاوز بالفعل أساسياتها؟ دعنا نستكشف العوامل المؤثرة في القصة حتى تتمكن من اتخاذ قرار أكثر حكمة.
• على مدى السنوات الخمس الماضية، ارتفعت أسهم NVIDIA بنسبة مذهلة بلغت 1355.1%، وقفزت بنسبة 41.1% حتى الآن هذا العام على الرغم من التراجعات العرضية مثل انخفاضها بنسبة 3.8% هذا الأسبوع.
• في ظل هذا الزخم، تواصل إنفيديا تصدر عناوين الأخبار بفضل ريادتها في مجال معالجة الرسومات وأجهزة الذكاء الاصطناعي، مستقطبةً بذلك اهتمام المستثمرين في ظل تنافس شركات التكنولوجيا العملاقة على نصيب من طفرة الذكاء الاصطناعي. وقد عززت الشراكات مع شركات عملاقة في هذا المجال، بالإضافة إلى إطلاق المنتجات المتواصل، من جاذبيتها.
• لكن إليكم المفاجأة: إطار التقييم لدينا يمنح NVIDIA تقييمًا ٢ من ٦ لكونها مُقَيَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، لذا فإن الأرقام تُشير إلى ضرورة الحذر. لاحقًا، سنُفصِّل هذه الاختبارات التقييمية، بالإضافة إلى سبب اختلاف النهج المُعتاد عن النهج الأكثر فائدة في تقييم المنتجات، وكيف يُمكنك التعمق في هذا الموضوع في نهاية المقال.

حصلت NVIDIA على تقييم ٢/٦ فقط في اختباراتنا التقييمية. اطلع على العلامات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة NVIDIA

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية المتوقعة، ثم خصم هذه المبالغ إلى قيمتها الحالية. يساعد هذا النهج المستثمرين على تحديد القيمة المتوقعة للسهم بناءً على قدرته على توليد النقد بمرور الوقت.

بالنسبة لشركة NVIDIA، يبلغ التدفق النقدي الحر الحالي 72.28 مليار دولار أمريكي. ويتوقع المحللون نموًا ملحوظًا في السنوات القادمة، حيث من المتوقع أن يصل إلى 284.04 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030. تستند تقديرات السنوات الخمس القادمة إلى إجماع المحللين. أما الأرقام طويلة الأجل فتعتمد على استقراء شركة Simply Wall St. النموذج المستخدم هنا هو نهج ثنائي المراحل لنسبة التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية، يعكس نموًا أوليًا أعلى ويتناقص تدريجيًا مع نضج الشركة.

باستخدام هذه المدخلات، يحسب نموذج التدفقات النقدية المخصومة قيمة جوهرية لشركة NVIDIA قدرها 165.19 دولارًا أمريكيًا للسهم. هذا الرقم أقل بنسبة 18.2% من سعر السهم الحالي، مما يشير إلى أن السهم مُقَيَّم بأكثر من قيمته العادلة بناءً على إمكانات تدفقاته النقدية المستقبلية.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم NVIDIA قد يكون مُقَيَّمًا بأعلى من قيمته الحقيقية بنسبة 18.2%. اكتشف 849 سهمًا مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية ، أو أنشئ مُقيِّمك الخاص للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر NVIDIA مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل NVIDIA، غالبًا ما يُعتبر مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) المقياس المُعتمد للتقييم. يُخبر مُعدَّل السعر إلى الأرباح المستثمرين بالمبلغ الذي يدفعونه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح، مما يجعله مقياسًا مفيدًا للشركات التي تُركز على النمو وتُحقق أرباحًا ثابتة.

في حين أن ارتفاع نسبة السعر إلى الربحية قد يُبرر بتوقعات النمو السريع أو انخفاض المخاطر، فمن المهم مقارنتها بعدة مؤشرات مرجعية. تُتداول أسهم NVIDIA حاليًا عند نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 54.8x، وهي أعلى من متوسط قطاع أشباه الموصلات البالغ 36.9x، ولكنها أقل من متوسط الشركات المماثلة البالغ 67.7x. تُوفر هذه المقارنات سياقًا مفيدًا، حيث تُظهر نظرة السوق إلى NVIDIA مقارنةً بمنافسيها والقطاع ككل.

مع ذلك، قد تكون المقارنات الأولية مُضللة دون مراعاة جميع العوامل ذات الصلة الخاصة بالشركة. وهنا يأتي دور "النسبة العادلة" لشركة سيمبلي وول ستريت، وهي معيار مرجعي خاص يُصمم المضاعف المتوقع ليناسب وضع إنفيديا الفريد من خلال مراعاة نمو أرباحها، وهامش ربحها، وقيمتها السوقية، وملف المخاطر، وظروف القطاع. يُتيح هذا النهج الشامل منظورًا أكثر دقة من مجرد مُطابقة تقييمات الشركات الأخرى.

تبلغ نسبة الربحية العادلة لشركة NVIDIA 65.7x، وهي قريبة من نسبة السعر إلى الربحية الفعلية البالغة 54.8x. هذا يشير إلى أنه عند أخذ نقاط قوة NVIDIA وملف المخاطر في الاعتبار، فإن السعر الحالي مناسب تمامًا، وليس مبالغًا فيه ولا مُقَدَّرًا بأقل من قيمته الحقيقية بشكل ملحوظ.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

نسب السعر إلى العائد (PX) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1407 شركات يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بترقية عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرد NVIDIA الخاص بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرديات. السرديات طريقة بسيطة، لكنها فعّالة، تُمكّن المستثمرين من توثيق قناعاتهم حول شركة ما. فبدلًا من مجرد شرح الأرقام، تُوضّح السرديات أسباب منطقية هذه الأرقام للمستقبل. باستخدام السرديات، تربط وجهة نظرك الشخصية (مثل عوامل النمو أو المخاطر) مباشرةً بالتوقعات المالية والقيمة العادلة التي تعتقد أنها مُبرّرة لشركة NVIDIA.

تتجاوز السرديات مجرد مقارنة النسب أو قراءة أهداف المحللين. فهي تساعدك على ربط قصة الشركة الأساسية، وتوقعاتك للأرباح أو الإيرادات المستقبلية، والتقييم الناتج عن هذه المعتقدات. على صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، يستخدم ملايين المستثمرين السرديات لتنظيم أبحاثهم وتتبع وجهات النظر المتطورة مع مرور الوقت.

تكمن القوة الحقيقية للسرديات في أنها تُحدِّث القيمة العادلة تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة، مثل الأرباح الجديدة أو الأخبار الرئيسية. بهذه الطريقة، يمكنك دائمًا رؤية مدى توافق وجهة نظرك مع السعر الحالي. يمكنك مقارنة سردك مع الآخرين، والتحقق من الإجماع أو السيناريوهات الشاذة، ومعرفة ما إذا كان سردك يتوافق مع فرصة شراء أو احتفاظ أو بيع محتمل.

على سبيل المثال، يعتقد بعض المستثمرين أن القيمة العادلة لسهم NVIDIA تصل إلى 235 دولارًا أمريكيًا، مما يدعم استمرار هيمنة الذكاء الاصطناعي وتوسع هامش الربح، بينما يرى آخرون أن القيمة العادلة تقترب من 68 دولارًا أمريكيًا، مما يعكس توقعات بتهديدات تنافسية وعودة النمو إلى طبيعته. هذا النطاق يُسهّل رصد الطيف الكامل من الآراء حول السهم.

بالنسبة إلى NVIDIA، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لسردين رائدين من NVIDIA:

القيمة العادلة: 225.50 دولارًا

الخصم الحالي للقيمة العادلة: -13.4%

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 29.1%

• إن الاعتماد المتزايد على الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم ورقمنة البنية التحتية هو محرك النمو المركب للإيرادات على مدار عدة سنوات، بدعم من الابتكار المستمر لشركة NVIDIA وعروض المنصة المتوسعة.
• تُعزز الشركة ولاء عملائها وترفع هوامش ربحها من خلال حلول الذكاء الاصطناعي المتكاملة، وإيرادات البرامج المتكررة، وقوة التسعير المتميزة. وهذا يُمكّنها من تحقيق ربحية قوية مع توسع قاعدة عملائها عبر القطاعات.
• تشمل المخاطر الرئيسية التوترات بين الولايات المتحدة والصين، والتكامل الرأسي بين العملاء، وهشاشة سلسلة التوريد، وتزايد قيود البنية التحتية. ويتوقع إجماع المحللين ارتفاعًا ملحوظًا في الأرباح وسعرًا مستهدفًا أعلى بنسبة 17.5% من المستويات الحالية.

القيمة العادلة: 67.95 دولارًا

القسط الحالي للقيمة العادلة: 187.3%

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 14.4%

• إن العرض الزائد من قوة الحوسبة، والمنافسة المتزايدة من AMD وIntel والرقائق المصممة للعملاء، فضلاً عن ضغوط التسعير، تهدد هوامش NVIDIA المرتفعة تاريخياً وقوتها في الأرباح المستقبلية.
• قد يؤدي التكامل الرأسي للعملاء من قِبل شركات الحوسبة السحابية الضخمة وتباطؤ نمو البنية التحتية السحابية إلى كبح الطلب. كما قد يؤدي التوسع السريع في الأجهزة إلى انخفاض دوري في الإيرادات مع امتلاء السعة.
• في حين أن شركة NVIDIA قد تحافظ على الريادة التقنية في مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي، فإن السرد يفترض تباطؤ توسع الهامش، ونمو الإيرادات بشكل أكثر اعتدالاً، وتصحيح حاد للتقييم مع عودة النمو إلى طبيعته.

هل تعتقد أن هناك المزيد من المعلومات عن NVIDIA؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.