• هل تتساءل عما إذا كان سهم مجموعة يونوم بسعر 78.69 دولارًا تقريبًا لا يزال خيارًا استثماريًا ذكيًا بعد هذا الارتفاع الكبير الذي شهده السهم على مدى سنوات عديدة، أم أن معظم المكاسب السهلة قد ولّت؟ لست وحدك، وهذا بالضبط ما سنناقشه بالتفصيل هنا.
• واصل السهم ارتفاعه التدريجي، حيث ارتفع بنسبة 2.0% خلال الأسبوع الماضي، و4.0% خلال الشهر الماضي، و7.9% منذ بداية العام، و10.6% خلال عام واحد، و108.2% خلال 3 سنوات، و320.3% خلال 5 سنوات، مما يشير إلى أن المستثمرين يعيدون تقييم الوضع بشكل مطرد.
• ركزت عناوين الأخبار مؤخرًا على دور شركة يونوم في توفير مزايا التأمين ضد العجز في مكان العمل، والتأمين على الحياة، والتأمين الصحي التكميلي، في وقتٍ يواجه فيه أصحاب العمل ضغوطًا لتحسين عروضهم. وقد دفع هذا الشركة إلى دائرة اهتمام المستثمرين باعتبارها خيارًا استثماريًا دفاعيًا يركز على الدخل. في الوقت نفسه، حظي قطاع الخدمات المالية والتأمين باهتمامٍ متزايد مع إعادة تقييم الأسواق لمسارات أسعار الفائدة ومخاطر الائتمان، مما يفسر جزئيًا سبب تجدد الاهتمام بشراء أسهم شركة تأمين مستقرة تقليديًا مثل يونوم.
• على الرغم من هذه الخلفية، حصلت شركة يونوم حاليًا على 3 من 6 في تقييماتنا ، مما يشير إلى أنها تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لبعض المعايير، ولكن ليس بشكل عام. في الأقسام التالية، سنشرح بالتفصيل أساليب التقييم المختلفة هذه، مع الإشارة أيضًا إلى طريقة أفضل لفهم القيمة الحقيقية للشركة في نهاية المقال.

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لمجموعة يونوم

ينظر نموذج العوائد الزائدة في مدى كفاءة مجموعة Unum في تحويل حقوق المساهمين إلى أرباح تتجاوز تكلفة رأس المال، ثم رسملة تلك العوائد الفائضة إلى قيمة جوهرية للسهم الواحد.

في هذا الإطار، تبلغ القيمة الدفترية لشركة يونوم 64.56 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، بينما يُقدّر ربح السهم المستقر بـ 8.23 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى متوسط توقعات العائد على حقوق الملكية من 5 محللين. وبمتوسط عائد على حقوق الملكية يبلغ 11.53% وتكلفة حقوق ملكية تبلغ 4.96 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، يُشير النموذج إلى عائد فائض قدره 3.27 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يدل على أن الشركة من المتوقع أن تُحقق قيمة أعلى مما يطلبه المستثمرون مقابل المخاطر التي يتحملونها.

تشير التوقعات إلى أن القيمة الدفترية المستقرة ستنمو إلى 71.37 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وذلك استنادًا إلى تقديرات سبعة محللين. وبإدخال هذه البيانات في إطار عمل العوائد الزائدة، نحصل على قيمة جوهرية تبلغ حوالي 159.78 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يعني أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 50.8% مقارنةً بسعره الحالي البالغ حوالي 78.69 دولارًا أمريكيًا.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم مجموعة يونوم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 50.8%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 901 سهمًا آخر مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر سهم مجموعة يونوم مقابل أرباحها

بالنسبة لشركة تأمين تحقق أرباحًا مستمرة مثل مجموعة يونوم، يُعدّ مُضاعف الربحية (نسبة السعر إلى الأرباح) وسيلةً مفيدةً لتقييم المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. وبشكل عام، تستطيع الشركات ذات النمو الأقوى والأكثر استقرارًا، والتي تتمتع بمخاطر أقل، تبرير مُضاعف ربحية أعلى، بينما عادةً ما يستدعي النمو الأبطأ أو عدم اليقين الأكبر مُضاعف ربحية أقل.

تتداول أسهم شركة يونوم حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 14.4 ضعفًا، وهي أعلى بقليل من متوسط قطاع التأمين الأوسع نطاقًا البالغ حوالي 13.3 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط مجموعة الشركات النظيرة لها البالغ حوالي 9.6 ضعفًا. بناءً على هذه المقارنات البسيطة، قد يبدو سعر السهم مرتفعًا بعض الشيء. مع ذلك، يتجاوز إطار "النسبة العادلة" الخاص بموقع Simply Wall St ذلك، إذ يُقدّر النسبة العادلة التي ينبغي أن تتداول بها أسهم يونوم، مع الأخذ في الاعتبار توقعات نمو أرباحها، وربحيتها، ومستوى المخاطر، وقطاعها، وقيمتها السوقية. بالنسبة لشركة يونوم، تبلغ هذه النسبة العادلة حوالي 18.8 ضعفًا، وهي نسبة أعلى بكثير، مما يشير إلى أن المستثمرين لم يدفعوا بعد السعر الكامل لأساسيات الشركة. وبما أن نسبة السعر إلى الربحية الفعلية أقل من هذه النسبة العادلة، فإن النظرة القائمة على المضاعفات تدعم فكرة أن الأسهم قد لا تزال تُقدم قيمة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تُعطي صورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1458 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ القرارات لديك: اختر سرد مجموعة Unum الخاصة بك

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهو إطار عمل بسيط يسمح لك بربط قصة واضحة بافتراضاتك الخاصة حول إيرادات الشركة وأرباحها وهوامشها المستقبلية، ثم ترجمة تلك القصة إلى تقدير للقيمة العادلة.

يربط سرد "ببساطة وول ستريت" ثلاثة أجزاء معًا: قصة العمل التي تصدقها، ومجموعة من التوقعات المالية المستقبلية التي تتطابق مع تلك القصة، والقيمة العادلة الناتجة التي يمكنك مقارنتها بسعر السهم اليوم لإعلامك بقرارك بالشراء أو الاحتفاظ أو البيع.

بما أن القصص تُنشر ضمن صفحة المجتمع على موقع Simply Wall St، فمن السهل إنشاؤها ومشاركتها وتحديثها. ويتم تحديثها تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة مثل بيانات الأرباح أو تغييرات التوقعات أو الأخبار الهامة، مما يضمن لك الاطلاع الدائم على آخر مستجدات مجموعة Unum.

على سبيل المثال، قد يفترض أحد سيناريوهات شركة يونوم نموًا قويًا مدفوعًا بالتحول الرقمي ويُحدد قيمة عادلة تقارب 108 دولارات للسهم، بينما قد يُحدد سيناريو أكثر حذرًا يركز على نسبة المنافع ومخاطر الرعاية طويلة الأجل قيمة تقارب 79 دولارًا. وهذا يُتيح لك نطاقًا واضحًا من النتائج المحتملة للمقارنة مع السعر الحالي.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول مجموعة يونوم؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.