مدير الصندوق الخارجي المدعوم من تشارلي مونجر من شركة بيركشاير هاثاواي، لي لو، لم يتردد في هذا الأمر عندما قال "إن أكبر خطر على الاستثمار ليس تقلب الأسعار، ولكن ما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال." عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. نلاحظ أن شركة LivePerson, Inc. ( NASDAQ:LPSN ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

لماذا يجلب الدين المخاطر؟

تصبح الديون والالتزامات الأخرى محفوفة بالمخاطر بالنسبة للأعمال التجارية عندما لا تتمكن من الوفاء بهذه الالتزامات بسهولة، إما من خلال التدفق النقدي الحر أو عن طريق زيادة رأس المال بسعر جذاب. جزء لا يتجزأ من الرأسمالية هو عملية "التدمير الخلاق" حيث يتم تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قبل المصرفيين. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعا (ولكنه لا يزال مؤلما) هو أنه يتعين عليها جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. وبطبيعة الحال، يمكن أن يكون الدين أداة هامة في الشركات، وخاصة الشركات ذات رأس المال الثقيل. عندما نفحص مستويات الديون، فإننا نأخذ في الاعتبار أولاً مستويات النقد والديون معًا.

شاهد أحدث تحليلاتنا لـ LivePerson

ما هو صافي ديون LivePerson؟

كما ترون أدناه، كان لدى LivePerson ديون بقيمة 583.3 مليون دولار أمريكي في سبتمبر 2023، بانخفاض عن 736.5 مليون دولار أمريكي في العام السابق. ومع ذلك، لديها 212.2 مليون دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، مما يؤدي إلى صافي دين يبلغ حوالي 371.1 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لـ LivePerson؟

وفقًا لآخر ميزانية عمومية تم الإبلاغ عنها، كان لدى LivePerson التزامات بقيمة 308.5 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات بقيمة 519.9 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد 12 شهرًا. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد قدره 212.2 مليون دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 102.5 مليون دولار أمريكي مستحقة السداد خلال 12 شهرًا. لذا فإن التزاماتها تفوق مجموع أموالها النقدية والمستحقات (قصيرة الأجل) بمبلغ 513.7 مليون دولار أمريكي.

ويلقي النقص هنا بثقله على الشركة نفسها التي تبلغ قيمتها 278.9 مليون دولار، كما لو كان طفلاً يكافح تحت وطأة حقيبة ظهر ضخمة مليئة بالكتب ومعداته الرياضية والبوق. لذلك كنا نراقب ميزانيتها العمومية عن كثب، دون أدنى شك. ففي نهاية المطاف، من المرجح أن تحتاج شركة لايف بيرسون إلى عملية إعادة رسملة كبيرة إذا اضطرت إلى السداد لدائنيها اليوم. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة LivePerson على الحفاظ على ميزانية عمومية صحية في المستقبل. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

على مدار 12 شهرًا، تكبدت شركة LivePerson خسارة على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب، وشهدت انخفاض إيراداتها إلى 429 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 17٪. نحن نفضل كثيرا أن نرى النمو.

مسؤولية المشتري

في حين أن انخفاض إيرادات LivePerson أمر يبعث على الطمأنينة مثل البطانية المبللة، إلا أنه يمكن القول إن أرباحها قبل خسارة الفوائد والضرائب (EBIT) أقل جاذبية. في الواقع، لقد خسرت مبلغًا كبيرًا للغاية قدره 94 مليون دولار أمريكي على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. عندما ننظر إلى ذلك إلى جانب الالتزامات الكبيرة، فإننا لسنا واثقين بشكل خاص من الشركة. نود أن نرى بعض التحسينات القوية على المدى القريب قبل أن نهتم كثيرًا بالسهم. لأسباب ليس أقلها أنها أحرقت 47 مليون دولار أمريكي من التدفق النقدي الحر السلبي خلال العام الماضي. ويكفي أن نقول إننا نعتبر السهم محفوفًا بالمخاطر. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. قد يكون من الصعب اكتشاف هذه المخاطر. تمتلكها كل شركة، وقد رصدنا 3 علامات تحذيرية يجب أن تعرفها عن LivePerson .

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو تتمتع بميزانية عمومية قوية، فاطلع على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.